智能制造领军企业：工业富联入主开启发展新篇章 有50%以上空间

投资研报

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一、公司

【A公司：工业富联正式入主，开启发展新篇章】

公司企业信息化积淀深厚，智能制造志在领军。智能制造前景广阔，5G叠加国产替代加速产业上行。

管理层面，公司股权结构得到改善，同时股权激励提振员工士气，预计经营效率有望持续提升。

业务层面，与工业富联的深度合作，公司有望获得国内行业头部客户订单，大陆地区业务有望实现高速发展，长期来看，公司MES业务将会跟工业富联数字化工业深度整合。

我们预计公司21-23年归母净利润为1.59/2.10/2.89亿元。预计大陆21收入为7.81亿，给予4.5倍PS，对应市值35.15亿，合计市值为82.85亿，对应股价31.12元，公司股价当前不到20元，50%以上空间。（天风证券）

【B公司：一季度超预期高增表现，打造动保领域“华为”】

公司一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9300-9900万元，同比增长41%-50%。

1、公司业绩逆势增长，家畜大客户开拓成效显著；养殖行业变革推动动保行业竞争格局转变，利好公司发展；内部管理变革成效逐步显现，公司致力于打造动保领域“华为”。

预计公司2021-2023年实现营业收入27.68/38.25/52.50亿元，归母净利润5.30/7.20/10.13亿元，EPS分别为1.31/1.78/2.50元，对应PE分别为21.40x/15.75x/11.19x。即使仅给予经营性业绩35-40x PE，则对应21年合理市值在158-180亿，当前仅仅111亿。

二、【策略】

1、【兴业证券：有些“明星股”可能面临第二轮调整压力】

站在当前，业绩公布、优胜劣汰、持仓结构调整、风格再平衡的多重因素作用下，需要重视与警惕业绩不及预期或微观结构尚未完全得到改善的“明星股”可能面临第二轮调整压力。进入一季报窗口期，仍需要围绕2021年投资主基调，盈利为王。市场经过一段时间调整后，诸多板块的估值性价比在逐步凸显。此时围绕经济复苏、业绩景气方向进行布局是4月份较好的选择，基本面改善的方向是当前投资较强的确定性。服务业+半导体医药+顺周期是当前配置业绩景气向上的三条主线。

二、【行业】

1、【国盛证券：2021年4月重点行业推荐】

新能源：新能车进入快速成长期，光伏、风电装机超预期

电子：代工及硅片大幅涨价，半导体高景气延续

化工：全球经济复苏叠加油价上涨，带动化工品涨价

大金融：顺周期+低估值，板块机会有望延续

休闲服务：免税受益消费回流，旅游消费强劲修复

建筑：建筑蓝筹低估值有望修复，产业升级龙头保持快速增长

2、【华创证券：一季度医美器械发展有望提速】

据相关权威机构数据，国内医美市场渗透率仅为3.6%，且随着90后消费主力护肤意识的加强，医美行业的市场潜力巨大。而细分领域中，医美器械国产化率极低，高端医美器械进口占比达80%。随着国内资本的积极推动，国内医美器械发展有望提速，相关公司或迎来发展机遇。

◆华东医药最新公告，英国全资子公司Sinclair收到了国家药监局颁发的《医疗器械注册证》，产品名称为注射用聚己内酯微球面部填充剂（俗称少女针）。该产品用于皮下层植入，以纠正中到重度鼻唇沟皱纹，目前已在60多个国家或地区获得注册认证或上市准入；苏宁环球（000718）依托医美产业基金展开对国内外优质医美资源的并购；国药现代（600420）将通过内生发展与外延并购建立涵盖生命健康、医学美容等的大健康产业．

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责任编辑：逯文云