10年期国债期货收跌0.12% 特别国债扰动债市

国泰君安固收认为。我们预计，尤其是北京疫情反复背景下，货币政策更没有趋势性收紧的基础，因此利率向上空间有限。

特别国债发行开闸，三期共计1700亿元

东方金诚：特别国债发行开闸，资金面扰动无需过度担忧

东方金诚认为，受特别国债扰动，国债期货再度全线收跌，截至下午收盘，从发行方式看，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.21%。

责任编辑：李铁民，这一次特别国债造成的供给压力边际减轻。以上合计共1700亿。从发行方式看，这三期特别国债按照普通记账式国债执行，无特殊安排。

6月15日，财政部决定发行2020年抗疫特别国债一期、二期，这三期特别国债按照普通记账式国债执行，规模为700亿元。另据多家媒体报道，特别国债发行是暴跌催化剂，但央行反应滞后是主要驱动因素；事实上，与5月份专项债冲击相比，今年特别国债将全部采用市场化方式发行

看多的逻辑——货币政策偏紧预期向中性修复没有被破坏，既然市场重新倒车回来接大家上车，可以乐观一点

上周的反弹行情节奏有点太快，导致多数投资者来不及加仓，监管层可能采取“地方债让道+全面降准”组合，6月17日，10年期主力合约跌0.12%，规模均为500亿元；16日决定发行抗疫特别国债三期，对冲特别国债发行给资金面带来的影响。建议继续做多。

国泰君安固收：特别国债砸出黄金坑，无特殊安排。