贾跃亭天价罚单再加2.4亿 可该怎么还？

“下周回国”贾跃亭近日接天价罚单，让他的回国之路再添变数。

据乐视网4月12日晚公告，因涉及造假等，北京证监局对乐视网处以2.406亿元罚款，对贾跃亭处以2.412亿元罚款。另据证监会网站13日消息，贾跃亭违法情节特别严重，近日证监会决定：对贾跃亭采取终身证券市场禁入措施。

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目前尚未有贾跃亭回国的消息，贾跃亭如何缴纳罚金，以及其创立的FF市场前景，都充满了不确定性。

贾跃亭“回国账单”再添2.4亿

根据《行政处罚决定书》内容，乐视网和贾跃亭被证监会罚款，源于以下两个原因。

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一是因为乐视网于2007年至2016年财务造假，其报送、披露的申请首次公开发行股票并上市相关文件及2010年至2016年年报存在虚假记载，贾跃亭做为乐视网的实际控制人，合计罚款90万元。

另外，针对2016年乐视网非公开发行欺诈发行行为，根据《证券法》第一百八十九条的规定，对乐视网处以募集资金百分之五即2.4亿元罚款。贾跃亭作为乐视网实际控制人，指使从事上述违法行为，合计罚款2.403亿元。

乐视网连续十年造假震惊业界，然而心理素质过硬的贾跃亭却对此矢口否认。据央广网2017年报道，证监会发审委十多位前委员被抓，其中涉及当年乐视网IPO的问题。彼时的贾跃亭称，“这是与乐视网无关的案子。”“乐视网IPO，100%没有造假。”

如今东窗事发，所有人都想知道：对于已经查明的相关违规行为，贾跃亭要负什么责任？

罚单该如何执行？

毕节律师协会副会长姜桢祥告诉中新网记者，“财务造假以及虚假发行等行为违反了《证券法》相关规定。行政处罚决定作出后，如果贾跃亭在法定时限内不申请行政复议，也不提起行政诉讼，行政处罚作出部门有权申请人民法院强制执行。”

贾跃亭至今没有回国，这种情况下，天价罚单该如何执行？姜桢祥分析称：“如果贾跃亭有可供执行的财产，证监局可以申请人民法院依法查封拍卖后缴纳罚款，如果其确实没有可供执行的财产，其本人也没有转移财产逃避罚款缴纳，那只能待其有可供执行财产时执行。”

北京炜衡律师事务所律师周浩则表示，“正常行政处罚，有拍卖扣押财物，划扣冻结款项，申请法院强制执行等措施。但贾跃亭的天价罚单，因多年不在国内，怎么执行还不明朗。”

但可以肯定的是，这张罚单，将给贾跃亭回国之路平添不少变数。

吃了罚单的乐视网股价为何一路飙涨？

尽管乐视网已经从A股退市，但是从2021年2月3日进入全国中小企业股份转让系统后，其股价就一路上涨。截至13日，“乐视网3”股价报0.48元/股，而乐视网在A股的最后一个交易日报收0.18元/股，股价已是当初的近三倍。

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深陷巨亏的乐视网股价却为何一路上涨？业内人士认为，原因在于部分投资人对于贾跃亭及FF的乐观预期。

此前，贾跃亭公开表示，已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施，安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。因此，乐视网股民能否得到补偿，关键就在于FF的市场前景。

根据贾跃亭在2019年的破产重组申请，贾跃亭的债权人将直接成为FF的股东。而在今年1月，FF以特殊目的收购公司SPAC达成业务合并协议，最新估值也达到34亿美元(约合人民币220亿元)。

FF已经在4月5日向美国证监会递交S4上市文件，最快将于5月份登陆资本市场。目前披露的S4上市文件显示，FF将在2022年交付首批量产电动汽车，到2025年的交付量将超过45万辆。

除了造势已久的FF91，FF还研发了FF81和FF71两款车型，三款产品分别对标超高端、高档大众以及普通市场。

进入2021年以来，FF动作不断，无论是持续推进的量产进度，还是频繁曝出的人事变动，似乎都表明，贾跃亭距离造车梦的实现更近了一步。

FF能帮贾跃亭圆梦？

虽然FF上市在即，但是通过SPAC上市的方式也存在隐忧。业内人士指出，企业之所以选择SPAC上市的方式，一般是因为达不到传统IPO的要求。

换言之，FF即使通过特殊方式上市，也要落实到业绩表现才能获得资本市场肯定。毕竟，FF还没有实现交付，没有接受市场的检验。

而回归到FF汽车本身，去年交付近50万辆的特斯拉已经一骑绝尘，造车新势力三巨头的汽车交付数据也蒸蒸日上，造血能力逐步爬升，FF的首款量产车型FF91从进度上已然落在了后面，更不用说其高达20万美元的定价，足以吓退不少人。

尽管FF喊出了2025年交付45万辆的豪言壮语，但业界对其并不好看。

乘联会秘书长崔东树告诉中新网记者：“FF91立项很早，虽然近期宣布采用了NVIDIA新的计算技术，但是可能还是会跟不上时代，而且定价过高，销量不会很多，很难摊平研发费用。”

汽车行业分析师张翔更是直言，FF想要2025年交付45万台基本不可能。

张翔说：“FF91定价高达20万美元，和法拉利兰博基尼等同级，这些超跑一年只能售出几百上千辆，以FF的市场知名度，销量不可能超出这些品牌。”他同时指出，超豪华车型的门槛极高，造车新势力中的前途汽车售价在50万-70万元左右，但是交付量可以忽略不计，最终只能倒闭。

从数据来看，FF急需新的融资。其上市文件显示，截至2020年底，FF的账面现金仅剩112.4万美元，且公司尚未确认有任何收入。2019年和2020年，FF的亏损从1.42亿美元扩大至1.47亿美元，这意味着FF还在持续烧钱中，还需要更多融资的进入以推进量产。

“超高定价是贾跃亭希望引起资本和媒体关注的一种手段，目的是进一步融资。因为人工成本工厂成本都很高，可是FF91销量又注定不会很大，如果不能进一步融资的话，就会像很多造车新势力一样关停，现实很残酷。”张翔认为。

如此看来，乐视网的债权人们一直寄希望于FF的成功来补偿损失，这种可能性似乎又小了一些。