申通快递一季度预亏7000万元至1亿元 业绩承压有四点原因

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申通快递一季度预亏7000万元至1亿元，业绩承压有四点原因

安信证券指出，行业价格竞争、快递企业扩大投入、去年同期成本红利等因素，均可能导致一季度快递企业面临业绩压力，建议关注行业中长期格局变化。

4月14日，申通快递披露业绩预告，预计2021年第一季度净利润亏损7000万元~1亿元，上年同期盈利5836.13万元。

公告表示，快递市场的变化以及公司的相关投入与支出使得公司第一季度业绩承压，具体影响原因有以下四点：

第一，本报告期市场竞争加剧，市场价格继续保持低位运行，公司为维持快递网络的健康发展，增强加盟网点的客户拓展和服务能力，同比上年同期适当调整了市场政策的扶持力度，未来公司将结合市场环境调整相应的政策方式，保持公司网络长期稳定发展。

第二，为保障春节不打烊期间的快递服务，并响应政府减少人员流动的倡导，公司对春节期间安排保障的员工、网点及快递员进行补贴，使得本期相关项目补贴的支出较大。

第三，公司为提高全网产能，加大了资本开支的力度，使得快递吞吐能力持续增长，但今年一季度业务规模不及预期，导致期间公司产能利用率较低，单票固定成本增加较大；随着后续业务量的增加，公司产能利用率逐步提升，单票固定成本将逐步降低，规模效应逐步体现。

第四，公司结合整体运营情况，适当加大融资力度，新增部分银行借款，导致财务费用有所增长，未来公司将采取多样化的融资方式，逐步改善融资结构，控制融资成本。

快递龙头一季度业绩承压，机构看好长期投资价值

日前，顺丰控股公告，预计第一季度净亏损9亿~11亿元，上年同期盈利9.07亿元。顺丰控股对第一财经表示公司已开展相关业务调整，下半年有望释放规模效益。

盘面表现上，顺丰控股股价重挫，公告发布后至今累计跌超20%。

安信证券指出，因基数效应和需求旺盛，2021年一季度快递行业业务量确定性高增长，但行业价格竞争、快递企业扩大投入、去年同期成本红利等因素，均可能导致2021年一季度快递企业面临业绩压力，建议投资者关注行业中长期格局变化。

山西证券指出，整体来看，一方面线上消费潜力不断释放，下沉市场持为行业提供增量，认为快递行业规模有望稳定高增长；另一方面，快递行业产能出清，行业加速整合，优势企业具备长期投资价值。选股建议关注两条主线，一是业务量市场份额持续领先、规模效应显著、拥有成本优势的加盟制快递龙头；二是主打中高端市场，单票收入高，产品结构完善、服务质量突出的直营龙头服务商。建议关注顺丰控股、韵达股份。

责任编辑：张书瑗