华侨城营收增长520倍 经营现金流转正三道红线归绿档

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长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

旅游+地产协同发展，华侨城A逆市向好。

2020年，华侨城实现营业收入818.68亿元，同比增长36.39%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为126.85亿元，同比增长2.80%，营业收入和净利润双双实现正增长。

华侨城主营业务有文化旅游和房地产两大板块。去年，公司实现旅游综合收入431.75亿元、房地产业务收入372.39亿元，同比分别增长42.67%、27.82%，双双逆市实现高速增长。

长江商报记者发现，2020年，华侨城不仅实现营业收入和净利润创历史新高，且其各项经营指标为近年来最好。

去年，公司经营现金流净流入212.19亿元，不仅创了历史新高，且为2017年以来首次转正。与此同时，公司投资现金流2015年以来首次转正，筹资现金流同比大幅减少。

现金流状况大幅转好，使得华侨城的财务状况整体向好。截至2020年底，公司剔除预收款项后的资产负债率为56.43%，净负债率为73.88%。公司称，“三道红线”全部转为“绿档”。

旅游地产协同营收净利创新高

华侨城创造了历史上最好经营业绩。

2020年，全球新冠肺炎疫情席卷，文化旅游和房地产行业受到的冲击不小。在这一严峻的挑战面前，华侨城逆市突围，成效明显。

年报显示，去年全年，华侨城实现营业收入818.68亿元，较上年的600.25亿元增加218.43亿元，增幅为36.39%。

营业收入超800亿元、一年增加超200亿元，均创了历史新高，同比增速36.39%，也创了2011年以来的近10年新高。

华侨城于1997年在深交所挂牌上市，上市前一年，即1996年，公司实现的营业收入1.57亿元。上市14年以来，公司实现了营业收入不间断增长，2006年，营业收入超过10亿元，2009年突破百亿元，2012年超过200亿元，2014年超过300亿元，2017年超过400亿元，2019年跨越至600.25亿元，2020年跳跃至800亿元级。14年间，营业收入累计增长约520倍。

与营业收入相对应的净利润也出现了大幅增长。2020年，公司实现净利润126.85亿元，同比微增2.80%。而在1996年，其净利润为0.49亿元，14年增长约258倍。

2020年，从单个季度看，一二三四季度，公司实现的营业收入分别为68.18亿元、102.90亿元、162.86亿元、484.75亿元，同比变动-13.91%、5.71%、33.41%、60.70%，同比环比均为加速增长。对应的净利润为8.39亿元、12.99亿元、31.10亿元、74.38亿元，同比变动-30.01%、-19.38%、-2.44%、17.26%。

受疫情影响，一季度营业收入和净利润均出现较大幅度下降，二三季度，净利润下降幅度收窄，四季度增速转正。

从主营业务看，全年实现主营业务收入804.14亿元，其中，旅游综合收入431.75亿元，同比增长42.67%，毛利率42.02%，同比上升1.39个百分点。房地产业务收入372.39亿元，同比增长27.82%，毛利率59.32%，同比下降15.28个百分点。

华侨城主营业务分为房地产及文化旅游两大板块。去年，虽然行业利润率整体下行，但公司以量补价，全年累计实现签约销售面积465万平方米、签约销售额1052亿元，均创历史新高。文化旅游业务在克服疫情影响的前提下，各个版块朝着既定目标稳步发展。公司旗下24家景区、24家酒店、1家旅行社、4家开放式旅游区共接待游客4282.5万人次，恢复至2019年的82%，恢复情况远超行业平均水平。

此外，公司物业管理方面也为全面推进。公司称，物业公司全年新增管理建筑面积312万平方米、储备管理面积431万平方米，整体管理项目占地面积超过200平方公里，在管建筑面积近2000万平方米，业务范围覆盖深圳、北京、上海、成都、南京、武汉等超50个城市，初步完成了在全国发展的战略布局。

券商研报称， 华侨城作为国内领先文旅地产综合开发商，独特的商业模式赋予公司拿地端较强的成本优势，在当前房住不炒的大背景下，房价涨幅放缓过程中，商业模式下带来的成本优势明显。同时，伴随着疫情后的旅游消费持续复苏，公司文旅、地产产业相互协同，有望带来业绩上的进一步增长。

现金及等价物净增加244亿

经营业绩逆势飘红，华侨城的财务状况、债务结构也有明显改善。

2020年，华侨城的现金流大幅改善。公司实现经营现金流净流入212.86亿元，2017年至2019年分别净流出77亿元、99.84亿元、51.88亿元，2017年以来首次转正。净流入超过200亿元，也创造了历史新高。此前，年度净流入金额最高为72.56亿元。

公司投资现金流净流入6.55亿元，2015年至2019年分别净流出48.26亿元、74.30亿元、93.35亿元、168.28亿元、48.25亿元，2015年以来首次转正。

公司筹资现金流为净流入26.93亿元，较2019年的212.83亿元减少185.90亿元，为2014年以来最少，说明公司筹资减少。

整体而言，2020年全年，公司现金及等价物净增加244.09亿元。

华侨城在年报中称，公司采取了“以收定投”、加速回款经营策略，真正将存货换成手上的“真金白银”，实现了投资和回款的良性循环。公司销售商品收到的现金达1107.03亿元，较上年同期增加约180亿元。外在新项目拓展上严格执行“以收定投、优中选优”，购买商品及接受劳务支付的现金为597.80亿元，同比减少约171亿。

现金流状况较好，带动资本结构更加稳健。截至2020年底，公司短期借款127亿元、一年内到期的非流动负债143.72亿元，短期债务为270.72亿元。长期借款为1077.04亿元、应付债券为66.82亿元，长期债务为1143.86亿元，长短期债务合计为1414.58亿元。去年底，公司长短期债务合计为1177.32亿元，其中短期债务351.20亿元。

对比发现，2020年，债务总额较2019年增加237.26亿元。虽然债务总额有所增加，但债务结构明显优化，更趋健康。年底，公司短期债务占债务总额的比重为19.14%，长期债务占比为80.86%。2019年，这两者的比例分别为29.74%、70.26%。2020年，短期债务占债务总额的比例下降了10.60个百分点。

华侨城称，2020年三季度“345”新规政策出台，华侨城成为首批试点企业之一。公司管理层根据政策要求并结合自身生产经营实际，一手抓经营，一手抓保“绿”，并采取了“以收定投”、加速回款、控制并优化债务等一系列组合拳。截至2020年末，公司各项财务指标表现良好，“三道红线”指标圆满实现“绿档”。

数据显示，2020年底，华侨城资产负债率为75.83%，较年初上升0.85个百分点。公司剔除合同负债后的资产负债率为56.43%，较年初略有下降，净负债率为73.88%。

责任编辑：马秋菊 SF186