携程首日收涨4.55%：14家回港中概股中排第七 B站倒三百度倒二

4月19日，携程集团将在香港联合交易所正式挂牌上市，股票代码为9961.HK，寓意“久久旅游”。携程将发行价定在268港元，按上周五美股收盘价36.51美元来计，港股定价较美股收盘价折价5.5%。

上市首日，携程开涨4.85%，震荡收涨4.55%，报280.20港元，最新市值1772.86亿港元，不计手续费，每手赚610港元。

值得注意的是，相比同为二次上市的百度以及哔哩哔哩等，携程招股热度明显不及预期。此前，百度和哔哩哔哩在招股阶段分别获得112倍和170倍超额认购，携程仅获17.8倍超额认购。然而，上市首日，百度盘中破发，B站开盘破发，携程股价则一直维持在招股价以上。

百度抛售、营收骤降、面临美团竞争

携程集团是一站式旅行平台，创立于1999年，2003年在纳斯达克上市，经营着包括携程、去哪儿、Trip.com及天巡在内的一系列品牌。

根据公司招股书，百度持股11.5%，有90日的禁售期，公司董事局主席梁建章持股3.1%，红杉资本沈南鹏亦持股，腾讯最大股东MIH Internet SEA Private Limited持股为5.5%，大摩持股5.4%。

值得注意的是，根据携程公布的2019年20-F年度报告，在2018年12月31日至2021年2月28日间，作为第一大股东的百度陆续抛售携程股票，持股数量减少了450万股普通股，百度持股比例从19%降至11.5%，套现大约10亿美元，但仍为携程单一大股东。

业绩方面，2020年，受疫情影响，携程的交易总额、营收、利润均下滑。招股书显示，携程2020年总收入为183亿元，同比减少49%，仅为上年一半左右。净亏损33亿元，同比骤降146%。其中，住宿预订和交通票务的收入分别下滑47%和49%。

携程近年来流动性趋紧，根据招股书，2020年底，携程有息负债规模为564亿，其中短债337亿，而现金及现金等价物为181亿。此外，携程流动比率从2016年末的1.52下降至2020年末的0.99。

除此以外，公司还面临着来自美团等互联网巨头企业激烈的竞争。而相比之下，同样受到疫情影响的美团下滑幅度显得更为温和。根据美团2020年年报显示，美团“到店、酒店及旅游业务”2020年收入213亿元，同比减少4.6%，超过携程的年度总收入。“到店、酒店及旅游业务”的经营利润由2019年的84亿元减少至2020年的82亿元，而经营利润率则由37.7%升至38.5%。

首日收涨4.55% 14家回港中概股中排第7

2018年4月份，港交所启动了25年以来的最大机制变革，推出AB股制度改革。从此，掀起中概股回港上市的风潮。2021年3月31日，港交所进一步提出了优化和简化海外发行人赴港上市制度的咨询文件，建议大幅放宽中概股赴港二次上市的限制，以吸引更多公司赴港上市。

近年来，回港二次上市似乎已成为一种趋势。2019年11月，阿里巴巴成为第一支回港二次上市的中概股，从此正式掀起中概股回归大潮。2020年，网易、京东、百胜集团、华住集团等中概股相继回港，整个2020年，回港中概股就高达9家。2021年，汽车之家、百度、哔哩哔哩和携程先后完成赴港二次上市。截止目前，已有14只中概股保留美股上市地位同时通过在港股二次上市方式实现回归，主要集中在消费、信息科技、医疗保健领域。

据Wind数据显示，14只完成二次上市的中概股，上市首日平均涨幅为4.09%，涨幅中位数为4.05%。其中上市首日表现最好的是新东方，涨幅达14%，最差的是百胜中国，首日下跌5.29%，下图为回港中概股上市首日涨幅情况：

责任编辑：陈诗莹