方正中期史家亮:美元阶段弱势和沪锡去库影响下 沪锡仍有上涨空间

方正中期史家亮

锡库存去库趋势明显，美元指数走弱则利好有色品种，沪锡继续保持强势，上涨1.4%至18.52万元，结算价为18.53万元，美元指数走弱影响下，沪锡强势将会持续，但是要预防连续上涨后的技术性回调风险。

伦锡方面，伦锡稳定在2.6万美元上方，再度测试2.7万美元。锡价内外盘联动分析，通过汇率、增值税率、关税和港杂费等的综合测算，2.6万的伦锡则对应的到岸价格为21.82万，内盘价格依然弱于外盘价格，出口窗口持续打开，对内盘锡价有一定的提振。

库存方面，沪锡库存继续小幅下降2吨至7479吨，沪锡库存回落，去库趋势基本确定，对于锡价形成利好，伦锡库存方面则继续维持低库存，亦对锡价格形成利好。

基本面方面，供需矛盾依然没有解决，缅甸矿运输效率慢且矿石品位低，锡矿供应依然偏弱；随着消费旺季来临，表观需求再度走强，国内锡锭冶炼厂3月开工率上升，锡锭产量开始上涨，然国内锡冶炼厂停产检修使其增长缓慢，难以满足强劲需求的变化；经济复苏带来的全球有效需求预期依然强劲，供需矛盾将继续提振锡价。

宏观处于利好状态，美元指数回落，对有色形成利好，沪锡夜盘仍将会表现强劲。

当前，基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，宏观面对锡市的利空转为利多，沪锡整体震荡上涨趋势如期持续，关注美元指数的变化，若触底反弹，则沪锡连续上涨后要警惕技术性回调风险，多单利润注意保护；当前依然不建议做空，二季度依然是易涨难跌行情，维持逢低做多思路，核心支撑位依然为17-17.5万元，上方关注18.8万-19万区间，若能突破该区间则会继续上探19.5万位置。

责任编辑：唐婧