负债率超75%净亏1亿、多盈利指标同比下滑 朗诗地产掉队?
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朗诗地产掉队?负债率超75%净亏1亿,多盈利指标同比下滑丨财报AlphaGo
作为中国百强房企的一员,2020年朗诗地产由盈转亏,归母净利润同比骤降108.58%,亏损额高至1.01亿元
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《投资时报》研究员吕贡
在同体量房企开始冲刺千亿规模势头下,朗诗绿色地产有限公司(0106.HK,下称朗诗地产)仍在数百亿销售额打转。
数据显示,2018年至2020年,其年度签约销售额分别为381.49亿元、404.86亿元411.31亿元,整体增幅有限。
另从其他业绩指标来看,2020年朗诗地产增长已显乏力。一方面,其营业收入同比增速较上年同期进一步减缓、归母净利润更是由盈转亏,另一方面,毛利率、核心净利润等多项衡量盈利能力的指标同比也有不同幅度的下滑。
并且近年来,朗诗地产资产负债率一直位于75%以上,“三条红线”监管指标则处于“黄档”阵营。
朗诗地产在资本市场的表现也不及同行业在港上市知名房企,其股价长期徘徊在1港元/股以下。截至2021年4月16日收盘,朗诗地产每股股价仅有0.54港元。
在业绩“失速”、股价低迷情况下,朗诗地产将2021年公司销售目标定为500亿元。对此,该公司执行董事兼总裁黄征表示,公司今年可售货值预计在650亿元至700亿元之间,对完成销售目标比较有信心。
业绩增长失速净亏1亿
朗诗地产成立于2001年12月,是一家从事绿色科技地产及相关产业的专业性房地产开发公司,其已连续多年跻身中国百强房地产企业。
然而进入2020年后,该公司业绩增速趋缓情况加剧。据财报数据披露,其2020年营业收入虽同比增长5.06%至89.9亿元,但增速相较2019年的15.11%和2018年的和21.67%分别缩水超10个百分点和16个百分点。
同时,朗诗地产销售收入同比增速同样出现下滑,即由2018年的19.02%一路降至2019年的6.16%,到了2020年仅有1.70%,创下近4年来(2017年—2020年)的最低增速。
对于销售增速的下滑,有分析人士认为,或与朗诗地产多元化转型战略有关。
资料显示,2016年,该公司实施“榕树林”计划,即围绕核心地产业务,培育长租公寓、养老服务以及绿色金融服务等业务。两年后的2018年,该公司甚至从“朗诗绿色地产”更名为“朗诗绿色集团有限公司”,进一步巩固多元化转型。
然而从目前来看,其多元化转型成果不佳。以长租公寓为例,截至2017年末,朗诗地产于2017年大力发展的长租公寓品牌产品“朗诗寓”共营运房间2010间,带来营收828.20万元,亏损额却高达4417万元。时至2018年,这一亏损扩大至1.90亿元。短短两年时间,该公司仅在“朗诗寓”产品上就亏损2.34亿元。
在上述压力下,朗诗地产于2019年5月发布公告称,公司将包括“朗诗寓”在内的非地产开发相关业务剥离,并在同年将名称改回“朗诗绿色地产有限公司”。至此,朗诗地产多元化转型也告一段落。
时至2020年,朗诗地产全年归属于公司股东的净利润转盈为亏,亏损额高达1亿元,同比骤降108.58%。在财报中,朗诗地产将亏损原因归结为受美国地区疫情严重影响所致。截至2020年末,朗诗地产位于美国地区已售未结订单货值约27.2亿元,同比增幅高达346%。由于该公司还就纽约地区的个别项目进行了减值计提,导致美国公司核心净利润从2019年的盈利1.9亿元变为2020年的亏损0.7亿元。
此外,朗诗地产2020年净利润、核心净利润以及毛利率一系列衡量公司盈利能力的指标均有所下滑,且同比降幅分别为82.2%、97.8%和9.3%。
朗诗地产2017年—2020年归母净利润及同比增速情况
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数据来源:公司财报
仍处“黄档”阵营
近日,朗诗地产总裁助理兼财务中心总经理顾婧指出,公司2020年总资产负债率78%,净资产负债率26%,现金短债比覆盖倍数为6.1倍。参考房企“三道红线”的融资新规来看,朗诗地产仅有后两项数据达标,目前处于“黄档”阵营。
对此,《投资时报》研究员进一步梳理该公司财报数据发现,近年来,朗诗地产负债压力呈现出逐年减缓趋势。据财报数据披露,其负债总额由2018年的220.14亿元一路降至2019年的197.38亿元和2020年的192.06亿元,两年时间减缓了超28亿元的债务压力。
然而自2019年起,朗诗地产的资产总额也出现下滑,2020年仅有247.01亿元,相较于2018年的267.75亿元缩水超20亿元。虽然下滑幅度低于负债,但该公司2017年—2020年的资产负债率仍分别高至81.80%、82.22%、76.38%和77.75%,三年里仅降低不到5个百分点。
值得关注的是,对于一家近几年(2017年—2020年)合约销售额从320.53亿元仅增至411.9亿元的房企而言,超150亿元,最高时甚至超200亿元的负债,一直以来都构成了朗诗地产不小的债务压力。
另外,据克而瑞地产研究数据披露,朗诗地产2020年期末加权平均融资成本达到7.6%,同比2019年增长了0.2个百分点。而同年度房企的新增债券类融资成本较上一年同期下降0.95个百分点,仅有6.13%。可见,该公司的融资成本在行业中对比也不显优势。
除了不及同行的营收规模以及持续多年的负债压力外,朗诗地产在资本市场的表现同样不温不火。
资料显示,自朗诗地产2013年上市以来,股价曾有一波走升,最高时每股达到0.9港元。随后一路下跌,长期徘徊在0.5港元/股至0.7港元/股之间。2018年2月该公司的每股股价曾突破1港元,但很快再度跌回“仙股”状态。截至2021年4月16日收盘,该公司股价仅达0.54港元/股。
责任编辑:彭佳兵
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