A股药企一季报：11家净利超十亿 32家销售费用率过半

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2021年A股第一季度报告全部出炉。

根据wind数据，截至4月30日，共有380家医药企业（包括化学制药、中药、生物制品、医学器械等）披露了第一季度报告。

老牌医药企业营收居前

从营收数据来看，上海医药（601607.SH）、九州通（600998.SH）、白云山（600332.SH）、国药股份（600511.SH）、云南白药（000538）等业内知名的头部医药企业居前，其中去年刚进入世界五百强的上海医药居首，营收达到516亿元，同比增长27.57%；医药流通巨头九州通营业收入326.3亿元，同比增长20.08%。

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2021年第一季度营收前15家医药企业 数据来自wind

第一季度营收垫底的是前沿生物（688221.SH），该公司于2020年10月科创板上市，第一季度营收576.51万元，但涨逾500%。此前公布的2020年报显示，前沿生物营入4662.28万元，同比增加123.50%。

从营收同比增长率来看，近两年的创新医药公司增势猛烈，其中2020年底登陆科创板的艾力斯（688578.SH）拔得头筹，营收同比增长30865.7%；因腺病毒载体新冠疫苗名声大噪的康希诺生物（688185.SH）紧随其后，涨幅逾11000%；近期被称为“科创板第一妖股”的热景生物（688068）营收同比增长3099.15%，涨幅居第三位。

营收增长率下跌的的共有44家医药企业，其中赛诺医疗（688108.SH）、景峰医药（000908.SZ）领跌60%以上，天士力（600332.SH）、德展健康（000813.SZ）、四环生物（维权）（000518.SZ）跌逾50%。

36家医药企业归母净利润亏损状态

从归母净利润来看，抗疫股英科医疗（300677.SZ）居首，归母净利润37.36亿元，同比增长2791.66%；老牌医药企业上海医药位居第二，净利润21.2亿元，同比增长104.24%。

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2021年第一季度归母净利润15家医药企业 数据来自wind

第一季度报告中，归母净利润呈现亏损的医药企业共36家，亏损最大的是一度千亿市值的ST康美（600518.SH），净亏损5.95亿。值得关注的是，在第一季度报告公布之前，该公司4月23日凌晨连发两条公告，一条是《关于公司股票可能被实施退市风险警示的第三次风险提示公告》以及《关于债权人向法院申请公司破产重整的公告》 ，另一条是收到广东省揭阳市中级人民法院送达的（2021）粤52破申1号《通知书》，广东揭东农村商业银行股份有限公司以康美药业股份有限公司不能清偿到期债务，向法院提出破产重整。

从归母净利润增长率来看，热景生物增幅最大，达到117191.05%，明德生物（688068.SH）位居第二，增幅达17448.99%。此外，迪安诊断（300244.SZ）增幅4989.85%，英科医疗、东方生物（688298.SH）、莎普爱思（603268）等增幅超2000%。

恒瑞医药研发费用居首

创新成为近些年医药行业的热词，而研发费用的高低也成为外界衡量一家企业在创新上发力的重要指标。

根据wind数据，今年第一季度研发费用居前的企业包括恒瑞医药、复星医药（600276.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、科伦药业（002422.SZ）等。

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2021年第一季度研发费用前15家医药企业 数据来自wind

恒瑞医药研发费用13.16亿元，位于A股医药企业首位，比上年同期增长62.26%；第二位是复星医药，研发费用6.41亿元，同比增长30.08%。君实生物（688180.SH）虽然是新兴的生物医药公司，但研发费用也达到4.51亿元，同比增长107.38%。康希诺生物的研发费用则达2.7亿元，同比增长582.44%。

不过，如果从研发费用同期增长率来看，最高的是重药控股（000950.SZ）、国发股份（600538.SH），增幅逾9000%，研发费用分别为326.56万元、163.46万元。

创新投入重要，但并非所有企业都会保持增长，今年第一季度共计有70家企业研发费用下跌，其中信邦制药（002390.SZ）、大理药业（603963.SH）、ST康美、景峰医药、通化金马（000766.SZ）等研发费用同比下跌逾60%以上。值得一提的是，今年因控股股东高特佳投资陷入危机的博雅生物（300294.SZ），研发费用下跌54.86%至816.55万元。

32家药企销售费用率超50%

4月12日，财政部以使用虚假发票等原因对19家医药企业作出行政处罚。此举也被看作是医药反腐持续升级。在这一大背景下，相关医药企业的销售费用也备受关注。

从第一季度的销售费用来看，380家医药企业的销售费用总额共计755.98亿元，营收高的行业巨头销售费用也位居前列，如上海医药、恒瑞医药、白云山、步长制药（603858.SH）、华东医药（000963.SZ）、华润三九（000999.SZ）。

上海医药的销售费用最高，达到32.97亿元，但是占总营收的比重并不高，仅6.39%；恒瑞医药销售费用23.3亿元，占总营收的比重达到33.63%；复星医药销售费用21.4亿元，占总营收的26.55%。

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2021年第一季度销售费用率前15家医药企业 数据来自wind

从销售费用占总营收（简称“销售费用率”）的比例来看，恒瑞医药并非业内销售费用比重最高的医药企业，共有32家医药企业的销售费用占营收比重超过50%，其中前沿生物的销售占比达178.48%，艾力斯达到105.89%。官网资料显示，前沿生物目前拥有一个已上市且在全球主要市场获得专利的原创抗艾滋病新药，对于销售费用增加的原因，前沿生物称，主要系销售人员费用及市场推广费增加所致。

未名医药（002581.SZ）的销售费用占总营收的比重达81.75%，位于第三位。值得一提的是，未名医药因新冠疫苗概念股而出名，实际上背后存在误会。4月24日晚间，未名医药发布公告强调，据公司了解及国家药品监督管理局官网显示，新冠灭活疫苗附条件获批上市的为北京科兴中维生物技术有限公司。公司参股公司为北京科兴生物制品有限公司，公司对北京科兴中维生物技术有限公司并无参股。

但是，澄清公告并没有阻挡资本市场的热捧，从4月23日到4月29日，未名医药收获五连板，4月30日收盘也触及涨停。

责任编辑：逯文云