5月份是否该卖出离场? 摩根大通和野村认为恰恰相反

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随着标普500指数势将以上涨超过10%结束2021年头四个月的交易，“5月份卖出然后离场”的格言可能正在许多投资者的脑海中浮现。但是，两家华尔街大行的策略师却给出了与上述格言截然相反的建议。

摩根大通策略师Marko Kolanovic等在题为“5月买入然后走开”的报告中敦促投资者为复兴通货再膨胀交易做好准备，因为未来几个月经济重新开放的步伐将加快。

尽管近期周期股和价值股的涨势已经暂停，但该行策略师指出，大宗商品价格的持续上涨和美国国债收益率的回升将是近期通货再膨胀交易卷土重来的催化剂。

这些策略师写道，稀薄的流动性通常是交易员们的压痛点，现在则可能“助长股价上行风险，尤其是在夏季月份”。

野村证券跨资产策略师Charlie McElligott也同意这一观点，他预测未来三个月周期股将大幅上涨，尤其是能源股。

他在期权市场中观察到，保护下跌风险的期权成本有点“疯狂”，与标普500指数挂钩的看跌期权的成本位于历史区间的前10%。

在某些方面，普遍的谨慎态度本身可以被视为看涨的理由，因为这意味着仍有空头可以转变为买家。

今年将是自1950年以来第18次标普500指数在一年的头四个月涨幅超过10%。

根据《股票交易者年鉴》编辑Jeffrey Hirsch汇总的数据，在以往情形下，股市上涨趋势会在5月初趋于平息，然后在6月和7月再回升；市场会在9月停滞不前，然后走软到10月底。

责任编辑：郭明煜