港股果然大跌：机构高呼5月迎来反弹大行情 发生了什么？

5月3日消息，今日港果然大跌，截至发稿，恒指跌幅扩大至1.6%，28000点也岌岌可危，恒生科技指数跌超1.3%，有色、金融、消费、科技都撑不住了，发生了什么？

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港股果然大跌！历史大数据预测节后只有2成涨幅

五一假期第一天，港股就上演大跌行情，恒指跌幅扩大至1.6%，国企、红筹跌幅都超1%，恒生科技指数跌超1.3%，家电龙头海尔智家暴跌6%，200亿市值惨遭蒸发。此外，众安在线跌近5%，新东方在线、阿里健康、快手等集体大跌。小米、阿里、美团、腾讯走跌。

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有色股继续上周跌势，赣锋锂业跌超5%，东方集团、中国忠旺、洛阳钼业等集体跌超3%。

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金融股集体大跌，众安在线跌近5%，汇丰跌超3%，申万宏源跌超3%，光大银行、中国平安、友邦等集体大跌。

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消费股尤其影视股大跌，猫眼娱乐跌超7%，复兴旅游文化、海尔智家、睿见教育、雅迪控股等跌超5%。

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对于港股为何大跌，上周五我们总结过，一是五一假期，各种避险资金和获利资金率先离场，部分资金上演资金撤退潮。二是4月全国制造业PMI为51.1，较上月回落0.8个百分点；三是，反垄断处罚依然压抑着市场情绪。四是，近期港股市场迎来配售潮，也是市场阶段性顶部的标志。

根据新浪港股统计的港股五一假期历史数据，港股节后第一天涨4跌6，节后5天涨2跌8%，也就是说五穷行情下港股下跌概率更大。

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机构高呼5月迎来反弹大行情，发生了什么？

兴证海外策略首席分析师张忆东认为，2月份开始的季度性调整在4月底已到尾声，最迟5月中旬将迎来季度级别的做多窗口期。

首先，美国经济二、三季度有望强劲复苏，欧美央行并未收缩相反继续“鸽派”，中国股市对于美股波动有望脱敏。第二，中国宏观经济平稳，微观经济朝气蓬勃，海外经济强劲复苏以及十四五规划落地将催生制造业新机会。第三，政策环境有望迎来百年大庆之前的平稳期、友好期。4月政治局会议强调经济恢复不均衡、不稳固，短期内宏观政策“不急转弯”，叠加此前华融及中资美元债市场冲击，5月份开始政策环境有望转暖。

他表示，不论是A股还是港股，3月中旬开始构筑的股市黄金坑4月底基本构建完成，最迟5月中旬有望出现新的上行行情，不是类似年初的吹泡沫拉高估值式的行情，而是聚焦盈利增长以及估值性价比的行情，更需要体现投资研究的专业能力。

进攻的方向主要立足业绩驱动的机会。A股聚焦制造业的朱格拉周期，港股聚焦业绩高增长且性价比合适的新经济龙头（较高性价比的互联网龙头、医美和潮文化等新兴消费、物业、医药、品牌纺织服装、教育等）。

次要方向精选周期股，结构性行情聚焦美国复苏、通胀以及中国“十四五规划”和碳中和，智能制造、半导体等先进制造业核心资产值得淘金。 立足深度价值，防守反击，包括有能力和有意愿释放利润的国企龙头、券商、银行、地产、保险等。

中金策略认为，海外中资股上周继续震荡，这使得3月以来的盘整态势已经持续了两个月时间，也导致4月全月表现基本持平收跌。往前看，我们预计短期内市场的盘整态势将可能将持续一段时间，以反映政策支持与增长前景间的拉锯，毕竟结构性的高估值也还没有被充分消化。

积极的一面是，最新召开的政治局会议释放了政策边际改善的信号，尽管对增长持续性的担忧也可能再度浮现。1Q21业绩期过后，市场将进入一个相对窗口期，因此国内经济复苏进展的微观动态（如劳动节假期消费和旅游数据）及外部环境（中美关系和全球新冠疫情）都值得密切关注。

操作层面，我们依然建议在成长和价值风格间相对均衡配置。政策维持相对宽松以及债券收益率下行整体上利好成长股，因此估值回调充分的质优成长股值得关注。板块上，我们仍然看好受益于出口驱动链条（例如汽车、家电和家具家装等）以及受益于国内服务消费回暖的标的（如旅游和酒店等）。

责任编辑：张海营