曾经风靡全国的学习机要IPO了：3年卖出18亿平板电脑 创始人曾师从段永平

来源：ipo观察

4月27日，中国K12教育科技公司读书郎教育控股向港交所提交上市申请书，中信建投及麦格理为联席保荐人。

读书郎教育成立于1999年，已逐渐从最早的知名硬件产品点读机、学生电脑、平板电脑，拓展到直播双师和智慧课堂。

招股书显示，按2020年于中国的直播课程总时长及直播课程报名总人次计，读书郎教育于2020年在中国所有K-12一体化教育服务供货商中排名第一。此外，按总设备出货量及总销售额计，公司于2020年中国所有K-12一体化教育服务供货商中排名第二。

财务数据方面，于2018年、2019年及2020年，读书郎教育的收入分别为人民币6.32亿元、人民币6.70亿元及人民币7.34元，毛利分别为1.28亿元、1.74亿元及2.02亿元，整体毛利率分别为20.3%、26.0%及27.5%，净利润方面，2018年-2020年分别盈利2682.2万元、为6943.5万元、为9201.3万元，对应增速158.9%、32.5%。

小霸王远去后，谁能扛起智能学习机的大旗

小霸王是公认的学习机鼻祖，在上万元的电脑还是普通人消费不起的稀罕物的90年代，两三百元的小霸王通过键盘连接电视，可学习打字和编程，还能外接游戏卡，一度热销全国，最高峰时占据80%的市场份额，成为殿堂级娱乐学习设备。

更为传奇的是，小霸王内部人才辈出，从中走出来不少的消费电子商业大佬，最知名的莫过于中国巴菲特段永平，另起炉灶做出“步步高”，步步高如今仍是学习机霸主，还有OPPO、VIVO、金立等知名手机品牌的掌门人陈明永、沈炜、刘立荣，亦或是与杜国楹一起搞出好记星的张雨南，创立金正的杨明贵，他们迅速席卷了学习机、DVD播放机、MP3、MP4、手机等不同的消费电子领域，创造一个又一个的业界“神话”。

本次IPO主角读书郎的创始人陈智勇也不例外，在创办读书郎教育之前，陈智勇先后在天津的一无线电厂担任开发工程师、中山小霸王市场部副总经理。1999年5月，陈智勇创办公司，创业之后，他还拉来了之前小霸王的计调部部长秦曙光，两人在小霸王共事了8年时间，段永平几，对陈智勇和读书郎也影响甚深。

2016年，53岁的陈智勇将董事会主席交给了小他7岁的秦曙光

随着PC价格逐渐走低以及互联网的普及，学习机的类型也发生了变化，从最初的早教机、复读机、电子词典，而后到点读机、学生电脑，一直到目前的教育直播平板、儿童电话手表等。

千禧年初，国家开始重视外语教学以及学生口语、听力综合水平的能力，不少商家看到机遇，顺势推出针对英语学习的电子词典、复读机、点读机等产品。点读机是读书郎壮大的起点，而学生电脑则带领读书郎步入了高速发展。2008年，是学生电脑业务最为鼎盛的时期，读书郎迎来了它的一个发展高峰。

目前学习市场仍是步步高、诺亚舟、读书郎等平板电脑的天下。根据IDC发布数据显示，在学习平板的销量上读书郎与步步高、优学派三足鼎立，步步高凭借核心的教育资源优势和长期的品牌影响力，在教育平板市场份额上占据首位， 读书郎与优学派规模接近。

读书郎主打的产品是教育直播平板和儿童电子手表。

招股书显示，读书郎智能教育平板于2018年、2019年及2020年的总出货量分别为39.96万台、45.69万台及48.46万台，同期来自该等产品的收入分别为人民币4.68亿元、人民币5.42亿元及人民币6.65亿元，零售价主要介乎人民币2，900元至人民币5，000元。

读书郎的可穿戴产品于2018年、2019年及2020年的总出货量分别为51.07万台、38.09万台及11.22万台。于2018年、2019年及2020年，来自该等产品的收入分别为人民币1.49亿元、人民币1.12亿元及人民币0.32亿元。

招股书显示，中国教育平板电脑于2020年的总出货量达致4，455，000台，相当于人民币125亿元的零售市场总额。按出货量计，读书郎的总出货量市场份额为11.3%，排名第二；从零售市场角度看，读书郎的销售市场规模约为人民币18.4亿元，排名第二且市场份额为14.7%。

教育硬件又火起来了？

常胜将军不常有，2013年，智能手机普及后，学习机功能逐渐固化成手机、iPad上的一个个App，数量庞大的互联网技术公司进军在线教育领域，一度对学习机市场造成一定程度的冲击，教育硬件被驱赶至舞台的角落。

但近年来，教育硬件的热火似有重燃之势，包括网易有道、字节跳动、作业帮、猿辅导、小米、搜狗、科大讯飞等在内的互联网公司纷纷开始推出教育硬件新品，产品类型覆盖了词典笔、翻译机、错题打印机、故事机、智能音箱、智能台灯、多功能学习机等等，就连老牌教育巨头新东方也推出了OKAY学习机。

据QuestMobile统计，仅2020年一季度在教育硬件领域就有56起投融资事件。资本看重教育硬件的潜力，据多鲸资本教育研究院预测，到2022年，K12教育智能硬件市场规模将达570亿。

事实上在线教育推出教育硬件的动机不难理解，一方面学习机的系统自成体系，可以应用在自己生态中，形成商业闭环。同时教育硬件赠品可以吸引更多用户为课程买单，以捆绑销售的方式售卖线上课程，可以带动教育产品的销量。此前字节跳动旗下的瓜瓜龙英语也是靠瓜瓜龙点读笔的教育硬件产品提高课程服务的销售率。另外，互联网教育公司在用户数量和规模上有一定的优势，可以直接对硬件产品进行导流。

但是相较于互联网教育公司，传统的硬件厂商也有其优势所在，二三十年过去了，面对不断出现的行业挑战，但读书郎仍然活跃在教育硬件的舞台上，主要还是借助庞大且成熟的线下销售网络。截止至2021年4月21日，读书郎门店数量总计3793家，分佈于全国31个省和自治行政区（包括直辖市）的346个城市。

与此同时，传统的硬件厂商也开始不甘心只做硬件，开始往教育业务延伸。

2017年，中山读书郎电子有限公司正式更名为读书郎教育科技有限公司，正式向在线教育领域进军的标志。随后读书郎推出了K-12领域双师（直播主讲老师+AI老师）直播课，主讲老师通过直播或录播的形式给学生上课，AI老师依据学生的学习行为数据制定个性化学习方案，学科涵盖语文、数学、英语、物理、化学等。招股书显示，截至最后实际可行日期，双师直播课程的累计总报名人次超过29.9百万人次。

对于传统硬件厂商而言，进军教育领域，不仅增加了收入的多样性，完成生态闭环。更重要的是，在学习机智能化发展的趋势下，可以确保智能学习机获得足够的教学数据，用于机器学习的训练和迭代，帮助学生提供个性化的解决方案，提升学习效率。

如今，互联网教育公司逐步增加硬件意图打开更大市场，传统教育硬件公司也开始渗透到内容后端完成生态建设，未来这个领域的竞争会更加复杂。不过，随着人工智能、物联网、5G等技术不断发展，教育硬件产品一直在迭代，拥有更高技术壁垒、更优质学习内容硬件产品仍有较大挖掘空间。

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责任编辑：马婕