彻底疯狂！黑色系再掀涨停潮 三大交易所集体降温 热度还能持续多久？

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5月10日，黑色系大宗商品继上周之后再次上演涨停潮！截至当日收盘，铁矿各合约、焦煤、螺纹、热卷主力合约纷纷涨停，均创历史新高。其中，铁矿石突破1300大关，螺纹钢突破6000关口。有色金属在沪铜的带领下纷纷大涨，其中沪铜主力合约大涨4.81%，盘中突破78000高点。

受商品大涨影响，相关股票纷纷涨停。钢铁板块，指数涨幅达5.25%，重庆钢铁、金岭矿业三连板，酒钢宏兴、包钢股份和海南矿业实现二连板；煤炭方面，指数涨幅高达6.03%，山西焦煤、新集能源、潞安环能实现二连板；有色板块内，超10只个股涨停，指数涨幅达5.49%。

如此疯狂的涨势，让投资者惊叹，曾经白菜价不如的螺纹钢，已变成高攀不起的“螺纹金”，行情“彻底疯狂”。面对凶猛涨势，上期所、大商所、郑商所也坐不住了，纷纷出手“降烧”。

“彻底疯狂”原因几何

为什么黑色系频繁上演涨停潮？综合各方观点来看，地缘政治、外盘、供需、环保、国内政策、投机交易等多方面因素共振，才造成了黑色产业链商品暴涨。

首先，中澳关系趋紧再度引燃市场看多氛围。5月6日，基于澳大利亚联邦政府推出系列干扰破坏两国正常交流合作的举措，国家发改委宣布，无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动声明。

受这一消息影响，市场担忧未来相关商品供应或造成影响。铁矿方面，周末铁矿石现货与外盘掉期继续暴涨，港口现货PB粉最新成交1600元/吨，掉期最新成交6月期229美元，现货及掉期在周末涨幅均超10%。焦煤方面，中澳关系持续陷入冰点，恐导致未来澳煤至中国的规模萎缩。

供需面来看，短期铁矿库存有所减少。据统计，截至5月6日当周，国内铁矿石港口存量为1.296亿吨，环比上周减69万吨。西南期货黑色系研究员夏学钊表示，钢材成材供需两旺，即期供应增量小于需求增量，故而库存得到持续消耗。

政策方面，工信部近日印发修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》。自2021年6月1日起，重点区域严禁增加钢铁产能总量，未完成钢铁产能总量控制目标区域不得接受其他地区出让的钢铁产能。财政部、税务总局于4月28日发布《关于取消部分钢铁产品出口退税的公告》，自2021年5月1日起，将包括不锈钢丝等在内的146类钢铁产品取消出口退税，更是利好国内钢材市场。

环保方面，我国近期多个省份陆续展开较为严厉的环保措施。其中，山东近日将全面启动第二轮第二批环保督察。随着我国国内环保安全检查措施趋于严格，煤炭资源供应紧张态势还将进一步延续。

天风期货认为，铁矿石和钢铁价格的飙升主要是由投机性交易推动，尽管一些钢厂已停止以高价买入原料，但交易员仍在争相购买。

疯狂多头何时撒手

有分析师表示，根据在长三角地区的调研情况，下游根本无法负担上游原材料持续涨价，最终端居民收入也无法接受价格进一步传导。

对于后市，业内人士分析道，国家正在推进钢铁限产、低碳发展的政策，加上节前钢铁产品调税的通知，部分钢铁产品扩大进口、减少出口，预计将对铁矿石远期价格产生影响。长远来看，相关商品的供给正在有序恢复，不具备长期大幅上涨的基础。

南华期货提醒，受到政策影响，国内压减粗钢产量意愿较强，中期铁矿石需求走弱预期仍在。

华泰期货认为，短期来看，钢厂在高利润的驱动下生产积极性未见放缓，对于原料端形成一定支撑。但从中长期来看，各地区的压产政策不断趋严，一旦压产范围扩大，则铁矿需求将逐渐走弱，铁矿很可能进入到过剩状态。

建信期货黑色研究员翟贺攀分析称，虽然近期铁矿石价格仍处在上涨趋势中，考虑到长期上涨带来的超买情绪使得多头风险累积，5月行情冲高后回落概率较大。

光大期货黑色系研究总监邱跃成认为，目前螺纹、热卷不断上涨后钢厂及贸易商获利丰厚，一旦市场有风吹草动，获利资源套现或将给市场带来调整压力。

监管层齐出手遏制

面对疯狂涨势，监管层也纷纷出手干预。中国期货业协会5月10日晚间消息，证监会副主席方星海日前表示，要提高我国在大宗商品市场的全球定价影响力，提升跨境服务能力和对全球资源的掌控能力。

10日盘后，大商所、郑商所和上期所陆续发布有关风险提示，并加强铁矿石、动力煤、螺纹钢等品种交易监管。通过更为严格的持仓限额、提高交易保证金比例等措施，抑制过热的投机交易行为。同时，焦点品种铁矿石所在的大商所还表示，将强化日常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。

上期所调整螺纹钢、热轧卷板期货相关合约交易手续费。具体看来，自5月12日交易(即5月11日晚夜盘)起，螺纹钢Rb2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。热轧卷板Hc2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。

大商所提示称，近期，市场运行不确定因素较多，大宗商品特别是焦煤、焦炭和铁矿石价格波动较大。请各市场主体理性合规参与，防控风险，确保市场平稳运行。郑商所也发布了关于调整动力煤期货合约交易保证金标准、涨跌停板幅度和交易手续费标准的通知。

中国钢铁工业协会副会长骆铁军认为，铁矿石居高不下，市场预期和炒作成分很大。他呼吁，要在市场机制失灵的情况下，发挥政府引导作用，有效遏制铁矿石价格不断上涨势头。中钢协报告分析称，从需求端看，由于前期钢材价格上涨速度较快、幅度较大，造船、家电等下游用钢行业难以承受钢价持续高位，后期钢价难以持续大幅上涨。

编辑：王丽颖

责任编辑：毕丹丹

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