浙商证券:调整即是买入时机 国货崛起将贯穿未来数年!
受前期涨幅较大、Nike数据逐步恢复的影响,前两日体育用品龙头有所调整;地素时尚受云峰减持影响,今日也有所调整。
我们反复强调国货崛起将贯穿未来数年,中国品牌在产品力+运营实力提升下长逻辑逐步具备,敬请关注我们前期专题报告《国货当自强,龙头占市场》!
港股重点标的:
【安踏体育】安踏主品牌21年迎来改革之年,FILA、DESCENTE维持高速增长,多品牌成果斐然;中期挑战双千亿零售目标,我们认为已经具备超越阿迪达斯可能。
【李宁】国货崛起最大受益标的,Q1流水表现优秀;在中国李宁拉动下,品牌已经实现一二三四五线城市通吃、00后90后80后通吃,叠加当下管理改善,已经奠定未来3-5年持续成长潜能!
【波司登】羽绒服品类全球龙头,收入规模已经超过MONCLER,市值空间差距巨大,持续成长性市场认知度不够,22新财年有望启动新一轮品牌及产品升级,当前对应2021年估值仅16倍。
【特步国际】大众跑步领域龙头,国货闪耀双马,对应21年估值20倍。
A股重点标的:
【太平鸟】快反提效成果斐然,连续5季度收入高增,本土快时尚空间巨大,作为领军者,业绩存在持续超预期可能(2021年大概率会超过我们给出的9.8亿净利润),当下估值23倍。
【比音勒芬】产品力突出,上市后持续多个季度(除疫情期间)高增长,2021年净利润有望超过6亿,对应估值19倍。
【地素时尚】做中国最好的时尚集团,上市后持续稳健的增长、报表质量良好、分红率很高,2021年净利润有望实现7.5亿净利润,对应估值仅13倍!
【森马服饰】童装壁垒稳固,电商能力突出;库存清理顺利下,期待休闲装重塑。预计21年利润16亿,对应估值21倍。
罗莱生活、富安娜、水星家纺同样在Q1展现出相对19年同期的显著增长(21Q1收入相对19Q1增速分别达到15%/20%/19%),10-15倍的估值吸引力明显!
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马莉/林骥川/詹陆雨
责任编辑:陈诗莹
郑煤机前三季度归母净利增30%至15.77亿元
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汇丰研究目前将港交所(00388)目标价由285港元上调至350港元,维持“持有”评级。汇丰发表研究报告称,受中概股回归及内地企业考虑来港上市的趋势所带动,港交所目前的股价已超过历史高位,今年以来股价已累计攀升44%,同期恒指下跌12%。0000永利澳门跌近2% 次季盈转亏损3.5亿美元
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