雅迪等电单车去年薄利多销，滴滴等出行平台推动行业智能化升级

疫情之下，电单车出行火爆，雅迪、新日、小牛电动等电单车企业业绩整体增长，毛利率下滑。此外，电单车正面临智能化升级新阶段，近年来吸引了平衡车企业九号公司、出行平台哈啰出行、两轮换电企业易马达e换电等公司入局；传统企业也与华为、宁德时代等企业合作升级。

与此同时，电单车新国标的实施成为共享电单车发展新机遇。2019年下半年以来，哈啰助力车、松果电单车、小遛电单车加速在县域市场布局。或许看到行业模式的可行性，2020年以来，滴滴、美团、哈啰等巨头加速布局，与雅迪、爱玛、新日等电单车厂商合作快速拓展市场。

中信证券指出，自行车是产值近400亿美元的高度全球化产业，目前正在经历电动化带来的产业升级，电动渗透率已由2000年的0.3%提升至2019年的24%，电动化推动ASP和行业总量共同提升。中国电动自行车发展迅猛，预计2023年市场规模将突破5000万辆；目前格局不断优化，预计国内电动自行车格局将进一步集中。

疫情之下雅迪、新日等业绩大增

疫情叠加电单车新国标，以及共享出行风潮，电单车行业在2020年表现亮眼。中国轻工业信息中心数据显示，2020年全国电单车营业收入925.8亿元，同比增长22.9%，利润总额39.1亿元，同比增长8.3%。

电单车上市公司业绩整体向好。雅迪控股营收193.60亿元，同比增长61.8%；公司拥有人应占利润9.57亿元，同比增加89.6%。新日股份营业收入50.68亿元，同比增长65.87%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长44.79%。雅迪继续成为电单车行业龙头企业。

电单车新势力方面，小牛电动营业收入24.4亿元，同比增长17.7%；净利润为1.69亿元，同比下滑11.28%。上海凤凰营业收入13.76亿元，同比增加41.12%；归属母公司的净利润6072.23万元，同比增加125.57%。上海凤凰电动车有限公司营收419万元，净利润亏损6万元。

2019年，九号公司入局电单车领域。2020年公司营业收入60.03亿元，同比增长30.90%；归属于上市公司股东的净利润7347.31万元，较上年同期增加5.28亿元，公司扭亏为盈的主要原因包括电动自行车、电动摩托车正式投入市场，公司销售能力不断提升、销售渠道不断拓展。

销量方面，雅迪控股2020年销售1080万辆电动两轮车， 包括558万辆电动踏板车及522万辆电动自行车，同比增长约77.3%。新日股份共销售255万辆两轮车，其中简易款销售174万辆，同比增长88.76%；豪华款销售80万辆，同比增长3.02%。九号智能电动两轮车销售11万台，销售收入4.32亿元。雅迪销量依旧遥遥领先。

随着电动自行车行业品牌竞争的加剧，品牌集中度持续上升，在品牌分化的过程中，品牌竞争格局已经基本清晰。当前，电单车行业一线品牌企业主要包括雅迪、爱玛、台铃、新日等。价格战也更加激烈，雅迪控股电动踏板车的平均售价由2019年的1690元下降至2020年的1552元，而电动自行车的平均售价由2019年的1228元下降至2020年的1118元。

毛利率方面，雅迪控股毛利率由2019年约17.4%下降1.5%至2020年约15.9%。新日股份助力自行车制造毛利率8.66%，同比减少4.93个百分点。九号公司毛利率18.26%，同比增加5.27个百分点。小牛电动毛利率达22.9%。

出行平台入局加速电单车智能化、共享化

我国是电单车保有量大国。根据中国自行车协会2020年底披露的数据，我国电单车的社会保有量接近3亿辆，已经成为民众中短途出行的重要选择。伴随着电单车的快速发展，大量超标车违规上路、超速、超载、违反交规等乱象屡禁不止。另外，因为充电不当频频引发火灾，对生命和财产造成极大威胁。

为了提升电单车安全行驶和防火阻燃性能，电单车新国标从2019年4月开始实施，各地设置了两到三年不等的过渡期。2021到2022年，从一线城市到二三线城市将逐渐迎来换车高峰期。产业智能化与电单车新国标搅动着行业格局，也成为不少企业入局电单车行业的一大原因。2019年12月，小米生态链企业九号公司发布两轮新国标智能电动车新品，正式入局两轮电动车领域。

2020年12月，两轮换电企业易马达e换电宣布，与行业头部整车企业合作推出数款新国标智能换电两轮车。此举意味着，易马达e换电入局电单车销售领域。今年4月出行平台哈啰出行也正式宣布进军电单车行业。电单车行业愈发热闹。

与此同时，共享电单车也方兴未艾，在2019年底到2020年初迅猛发展。但小平台经营艰难，新日股份通过锂享出行进行共享电单车运营业务，2020年锂享出行净利润亏损1689.31万元。滴滴、美团、哈啰等出行平台与雅迪、爱玛、新日等电单车生产商合作，大批智能共享电单车出现在市场上。

共享电单车的爆发增长，也令深耕下沉市场的松果出行、哈啰出行传出赴美IPO。今年4月底，哈啰出行首次提交IPO申请，计划在纳斯达克挂牌上市。2020年哈啰出行营业收入为60.4亿元，同比增长25.3%；整体亏损仍同比收窄24.7%，为11.3亿元；公司经调整EBITDA为15.6亿元，同比增长15.5%。

自2019年电单车新国标实施以来，共享电单车的商业化不断加速。在巨头和资本的加持下，行业进入新的发展阶段。二三线城市，乃至县城成为共享电单车反复争夺的阵地。攻城略地之后，共享电单车的大面积堆放也时有发生。

今年两会，全国政协外事委委员陈宗在《关于推进共享电动自行车规范发展的提案》中建议，出台《互联网共享电动自行车管理指导意见》明确政策导向；明确共享电动自行车的公共交通产品属性；强化监管评估，保障共享电动自行车新业态审慎发展。

新京报贝壳财经记者 陈维城

责任编辑：张玫