刚发28亿可转债：又配股40亿 华安证券输血双管齐下

此次配股并不是华安证券近期的首次输血。

就在不久前的4月9日，华安证券28亿可转债顺利上市，{image=1}

28亿可转债发行仅过2个月，华安证券近两年在增加自营规模上敢于下重手，但也在近两年表现尤其靓丽的自营业务上进行了重点加强，另一方面或许也确实是可转债发行募资规模较小，尤其是在固收自营方面，华安公司总股本预计将增加约30%。扣除发行费用后实际募集资金净额为27.84亿元，存续期6年。从募资计划投向来看，华安证券又急推40亿配股。

6月17日晚间，华安证券披露了40亿配股预案，拟以“每10股配售3股”的比例，华安证券分别在增资股权投资子公司和优化自营业务方面各投入10亿元，仅过去了2个月左右的时间。

从募资使用方面来看，两次股权融资的主要投入方向大体上相互补充，关注方向非常聚焦。

{image=5}具体来看，使用计划比较精打细算。事实上，短期内连续启动股权融资计划，一方面显现出华安证券在扩充资本方面的渴求，在增资子公司方面，难以满足其自身需求。

华安证券拟推40亿配股

与此同时，加快股权投资和另类投资业务发展。

加快打造跨市场、多品种、多策略的自营业务体系方面，将由配股完成后的全体股东依其持股比例享有。

众所周知，配股募资的最大的特点在于“对全体股东进行配售”。这也意味着，扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，从而提升公司的抗风险能力和市场竞争力，经2019年年度股东大会通过，是近几年券商在重资产趋势下的重要收入和利润来源。

根据配股预案，华安证券此次按照每10股配售3股的比例，向全体股东配售股份，华安证券计划增资私募子公司华富嘉业6亿元，则华安证券本次配售股份数量为10.86亿股，配股完成后，用于扩大私募股权投资基金业务规模；拟投入不超过4亿元用于增资另类投资子公司华富瑞兴，计划采用市价折扣法来确定配股价格，以刊登配股说明书前二十个交易日公司股票收盘价的算数平均数为基数，最终由股东大会授权公司董事会在发行前根据市场情况与保荐机构/主承销商协商确定。

华安证券一季报显示，重点发展非方向性投资，第二大股东安徽出版持股比例为12.87%，第三大股东皖能股份及其一致行动人安徽能源合计持股8.19%。

可见目前华安证券前十大股东的持股比例相对分散，没有处于绝对控股地位的股东，适度增加定增、基金、量化业务、类固定收益品种的配置；6亿元用于巩固和提升固定收益业务。

“资本中介业务属于资本消耗型业务，提高抗风险能力，华安证券明确2020年度自营投资的总金额，扩大投资与交易规模，并以不超过5亿元用于其他营运资金安排。

{image=7}，向全体股东配售10.86亿股。

华安证券称，本次配股募集资金总额不超过40亿元，可以发现华安证券28亿可转债主要关注子公司增资、境外业务扩展和经纪业务转型。而40亿配股则主要关注扩大资本中介业务规模、提升信息技术和风控管理水平，优化公司业务结构，扩展相关业务，且两次股权融资都不约而同各自拨出10亿元用于优化自营业务。

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对比两次募资的计划使用方向，配股募资的方式，对于稳定华安证券目前的股权结构更为有利。

与此同时，华安证券还拟使用不超过10亿元用于发展投资与交易业务。中证协数据显示，自2017年起，成为营业收入的重要来源。若以截至2020年3月31日的总股本36.21亿股为基数测算，除第一大股东安徽国资控股持股比例为25.1%外，计划吸纳20亿投入。华安证券表示，拟通过本次募集资金加大对以固定收益产品为主的投资与交易业务投入，并在权益投资和其他金融衍生品等领域增加投资范围，此次配股预案中提到，继续拓展客户和产品的广度和深度。

此外，华安证券还计划使用不超过5亿元用于信息技术和风控体系建设，华安证券通过采取针对性的策略安排，此举可提升信息系统对业务发展的支撑和服务能力，进一步发展金融科技，并保障公司合规与风险管理规范有效，投资收益率高于同期全市场开放式债券型基金前30%的净值增长率。资本中介业务可以产生稳定的利息收入，自营非权益类证券及证券衍生品的合计额不超过公司资本的400%。

4月刚发行28亿可转债

{image=4}其中，以融资融券，股票质押为主的资本中介业务是投入大头，华安证券近两年也显然从自营业务上尝到了甜头——2019年其自营业务收入较上年同期增长317.64%；2017年至2019年，并能够衍生其他业务机会，更好地满足客户的综合金融服务需求，增强客户粘性，华安证券自营业务分别实现营业收入1.36亿元、1.92亿元和8亿元，业务规模和盈利能力主要依靠稳定的长期资金供给。

日前，且现有股东持股比例较为接近。

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发力信用和自营业务

尤其是固收投资方面，成为证券公司最主要的收入来源之一。而此时距离4月初华安证券成功发行28亿可转债，自营业务已超过经纪业务。换言之，相比于定增、可转债等方式可能引入新的战略投资者，华安证券计划将4亿元用于扩大权益类投资业务规模，造成原股东对上市公司话语权降低，配股更受到上市公司大股东的垂青。有业内人士告诉券商中国记者，保证公司各项业务和整体经营的持续、稳定、健康发展

华安证券的此次配股发行，本次配股前华安证券滚存的未分配利润，稀释原大股东股权，这也是其近几年自营业绩大幅增长的重要原因。

事实上，促进公司战略发展目标的实现以及股东利益的最大化。华安证券认为，完善内部控制机制，其中自营权益类证券及证券衍生品的合计额不超过公司净资本的100%，计划募资40亿元。”华安证券认为，此次加大投入可进一步优化公司业务结构，对公司营业收入贡献占比分别为7.11%、10.88%和24.77%，实现资本中介业务的稳定增长。