牛市旗手突然暴拉 有大事？

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牛市旗手突然暴拉，有大事？

证券之星

指数全天高开高走，创业板指在东方财富、亿纬锂能等权重带动下大涨3%，个股呈普涨格局，且逾百股涨超9%，短线情绪活跃。

板块上，依旧是结构性行情，以板块轮动为主。受大宗期货价格大跌影响，煤炭等资源股延续弱势，强趋势的医美概念回调，资金高低切换，涌入低估值的证券、银行、保险等大金融板块，

此外，还轮动到前期调整充分的食品饮料、军工等板块，固废处理、虚拟现实、数字货币等题材联动拉升。

收盘，沪指涨1.77%，报收3490点；深成指涨2.09%，报收14208点；创业板指涨3.06%，报收3033点。北向资金今日净买入90.34亿元。两市合计成交9017亿元。

北向资金全天大幅净买入90.34亿元，创4月19日以来新高。本周北向资金累计净买入27.12亿元，近一个月净买入394.01亿元。

牛市旗手再启动

券商板块大涨6.76%，领涨两市。个股掀涨停潮，光大证券、中信建投、浙商证券、中金公司等十只个股涨停。

自2020年7月触及阶段高点后，券商板块便陷入漫长的调整过程中。40家上市券商的一季度营业收入合计同比增长28%，归母净利润合计同比增加27%，摊薄ROE平均值由去年同期的1.99%增至2.21%，盈利能力持续提升。

业绩向好为何股价却如此低迷？部分业内人士认为，券商股今年以来的低迷走势与公募基金等机构大举抛售有关。

从机构一季度持仓情况来看，对券商股减持明显，减持机构主要是公募基金。49只券商概念股被机构剔除（即清仓），剔除的股票数量共计67.26亿股，所对应的市值共计1014.68亿元。

不过，与公募基金操作相反的是，从北向资金的行业流入情况来看，自2021年4月份以来，在申万二级行业分类基础上，证券行业外资净流入达51.89亿，排名第二。

从A股历史上看，曾两次出现公募基金大幅增持券商，后市行情要么转向狂热，要么转向结束。所以，公募增持券商不一定是好事，而公募减持券商到低配也可能是行情降至冰点的提醒，反倒是好事。

券商股的行情往往与牛市有关。从41家上市券商的数据分析，有31家上市券商的PB估值处于历史25%分位数以下。经过了过去数月的调整行情，券商板块的整体估值有所回落，并具有一定的中长期投资价值，后续将会带动市场持续火热。

重视行业结构性机会

今年以来证券行业持续调整，且2020年末以来证券行业二级市场解禁、减持、再融资等事件对投资者情绪及短期股价层面造成负面影响。券商板块目前估值处于历史底部位置，具有一定的安全边际。

长期来看，在资本市场深化改革不断深入、扩大开放举措不断推进、证监会推动打造航母级券商的大背景下，政策利好有望持续提升行业业绩，支持估值中枢上行；券商并购将成为行业趋势，集中度进入上升通道。

值得关注的是，券商板块最新披露的业绩报告显示，行业内头部集中的马太效应强化：头部券商业绩维持高增长趋势，也有部分中小券商一季度净利润同比下滑超过50%。

与此同时，具有鲜明特色的互联网券商往往更能够吸引市场资金的关注。

在经纪、两融、投行业务“基本盘”稳固的前提下，大资管、财富管理、创新业务的长足发展将带来估值提升机会。

预计未来行业竞争会进一步加剧，在衍生品等创新业务快速发展、客户财富管理需求增加背景下，大型综合型券商凭借雄厚资本实力、丰富的客户资源、综合的业务布局等优势，在监管趋紧以及市场波动加大情况下的应对能力会更强，市场份额有望不断提升。

最后，说下A股

市场呈现普涨格局，情绪全面回暖，情绪指标与指数走势基本同步。在市场调整充分、业绩兑现、估值下降的背景下，A股性价比开始显现。

另外，除环保概念这个题材线表现较强外，金融、医药、食品、白酒都出现不小的赚钱效应，而这些板块又都是权重板块，可见今天指数线强于题材线。在现阶段结构行情中，可重点关注。

建议投资者轻指数而重个股，积极把握板块以及个股的机会。对于低估值以及强业绩的品种，仍是主要的配置方向，可重点观察上述个板块的轮动，把握好节奏。

责任编辑：逯文云