机构重仓股的奥秘 A股三大信号

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A股生态面临十年不遇之变局：个股边缘化与头部抱团形成强烈马太效应，主力机构正重塑市场格局。

数据宝通过透视A股市场机构持仓的全部数据，解析机构投资路径及大数据背后的奥妙。

A股三大信号

数据宝观察出近年A股这三个现象，而且，它们是伴生的：

1、部分股票边缘化。

2、少数股票抱团化。

3、机构山头化。

公募基金、阳光私募、社保、外资机构，是A股市场的四大主流机构资金；2015年股灾之后，成为主导A股市场风向的力量，“核心资产”、“抱团股”等名词的风行，即根源于此。

数据宝《股市情报线》系列已将各类机构的持仓进行单项分析，本文将进行全方位大数据穿透、机构综合比较、多维度挖掘机构持仓的全部数据，告诉读者个中奥妙。

A股一共4200多只股票。数据宝统计，最新数据透出公募基金持仓一半的股票品种（2000余只）。

要知道，去年底尚持有3703只股票。

这意味着，1656只股票在今年第一季度被公募基金处理。处理力度为45%。

在春节后这波A股震荡行情中，人们往往留意到“每天杀一只白马股”；实际上，公募基金主要抛弃小市值股票。这种趋势在最近一个月演化成“市值50亿元以下不接待”的热搜。壳价值盛行的A股市场，上市公司想不到某天还会受到这种歧视待遇。放在数年前，越低市值的股票越有重组机会，冲着“乌鸡变凤凰”的故事，多少机构会去暗中调研。注册制对股市生态的改变，在切实地发生，缺乏长期投资价值的上市公司，换手率低迷，机构不单买的少，甚至连看都没精力看。

这是A股的部分股票边缘化、少数股票抱团化、机构山头化的“三化”底色。

公募&私募

共同所爱有2股

先看机构对持股市值的战略性选择。

持股市值对基金自身的影响大，这是战略布局。从持股市值看，只有贵州茅台和海康威视两只股票是同时被公募基金、阳光私募重仓的。

这是从仓位配置的角度。

接下来从结构上做解析。

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公募&私募抱团力气一样大

50股占五成是什么规律

数据宝统计，公募基金一季报持股市值最高的50只股票，合计1.67万亿元，占公募基金持股总市值的54%。

也就是说，公募基金喜欢什么股票，看这50只就够了。

私募呢？

对抱团的偏好是一样的力气。

最近四年，阳光私募的持仓市值保持在2000亿元上下。数据宝统计，一季度末961家上市公司前十大流通股东名单出现阳光私募基金，合计持股市值2024.77亿元。

数据宝统计，阳光私募持股市值前50名，合计占其总持仓的50%。

外资，也一样

数据宝发布的“QFII持仓榜”显示，持仓市值前50股合计1935亿元，占QFII持仓总市值比例超七成。

当公募、私募、外资，集中持股的前50只股票，都超过其持仓总市值的一半，这种殊途同归的现象告诉人们：这，就是当下风行的路径。

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白酒股的真相

——究竟谁在抱团

白酒股的抱团，主要是公募基金。

公募基金抱团第一重仓是贵州茅台，也是私募基金第一重仓股。除此之外，公募基金重仓的其他白酒股，不管是私募、社保还是外资机构，都显示出和公募不一样的口味。

公募基金第二大重仓股的五粮液，在私募、社保、QFII这三类机构的重仓股前50名里都没有名字。

泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等公募重仓排名前50的股票，私募、社保、QFII这三类机构的重仓股里同样没有踪影。

从数据归类看，公募基金是对白酒股施以决定性影响的力量，以后白酒股的走势，投资者看公募基金的持仓变化就可以了。

抱团——山头

从持仓品种影响力，或者说对股价影响来说，机构持仓占流通股的比例是最重要的。

从抱团对股价影响的角度，真正值得看的，是公募基金、阳光私募、QFII的高比例持股。

社保基金重仓股相比缺乏看点，因为它不太“抱团”；对投资安全的侧重点略有不同，投资更注重分散，二级市场买入的股票持仓占流通股10%以上的只有4只。其他几类机构则持仓占流通股比例前十强的个股，门槛是14%。

A股市场，山头林立。

数据宝统计，公募基金、阳光私募、社保基金、QFII的前50大重仓股，只有1只是重合的（社保基金持仓前十的奥特维，在公募基金持股比例中排第46名）。四类机构，重仓200只股票，199只是不相同的，这是A股山头最典型的写照。

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建仓和加仓

末了，看下机构调仓动向。

公募基金一季度新进85股，其中79股是今年上市的次新股。此事进行行业分析的价值不大，择时更为重要，高位介入的风险与收入可能不成比例。股市背后的操作多，虽然说建仓新上市的优质公司是难免的，考虑到新股上市后股价一波上涨到峰值、继而步入低谷的惯性曲线分布，即使公募基金高位介入，个人投资者面对这类次新股，也宜保持谨慎的态度。

社保、外资相对而言，作为长线投资者，加仓方向值得一看。

QFII增仓最多分布在机械设备、化工、医药生物和计算机等4个行业。

社保基金增仓主要集中在机械设备、化工、计算机、电气设备行业。

以上看，QFII、社保的偏好在机械设备、化工、计算机这3个行业发生了重叠。这，对你的2021年投资会有启发吗？

责任编辑：彭佳兵