SPAC引爆富豪圈：香港第三大家族“入局” 巴菲特发出警告

原标题：SPAC引爆富豪圈！香港第三大家族“入局”，跟不跟？巴菲特发出警告：SPAC是一个杀手

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图片：招股书

前情回顾：继李嘉诚家族旗下两家SPAC成功在美上市后，香港四大家族之一的郑氏家族也正式谋划将手中的SPAC推上美股市场。13日，由新世界行政总裁、K11创始人郑志刚创办的Artisan Acquisition Corp正式在美招股。在国内，SPAC还略显陌生，但这一上市模式在2020年的美股市场呈爆炸式增长，2021年热度不减。今年以来，国内一线投资机构也开始集中入局，春华资本、弘毅投资、时代资本等纷纷成立SPAC并在美递表谋划上市。SPAC上市在美掀起热潮的同时，港交所、新交所等交易所也在探索引入SPAC上市机制。

SPAC上市模式之所以炙手可热，主要得益于时间短、费用少、要求低以及成功率高等诸多优点。不过，SPAC也并非完美无瑕，“商品大王”罗杰斯、“股神”巴菲特的搭档芒格日前均对其发出警告，甚至有观点认为，SPAC更像是一场由名人、创业者、投资人们所构建的一种“共谋”，一场击鼓传花的游戏。

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01 招股情况

上市编号︰ARTAU

招股时间：5月13日

上市时间：5月14日

定价：1单位10美元

单位机构：1普通股+1/3权证

发行量：3000万单位+15%绿鞋

募资额：约3亿美元

主要收购标的：全球医疗、消费、科技行业公司

点评：SPAC对于国内投资者依然相对陌生，探长先这样解释：如果说现在的新股是小鸡，可以成长为母鸡并且生蛋（分红），那SPAC就是鸡蛋壳，之前打新的标的都是小鸡，SPAC打新标的是鸡蛋壳。鸡蛋壳拿来干嘛什么？装小鸡，所以SPAC公司上市之后第一目标就是收购公司，已跳过借壳的过程（时限：两年内）。简单说，你打新打的是壳。详细解释见文末。

其实去年全美已经有248家公司通过SPAC方式上市。早在2018年6月，香港前财政司司长梁锦松和黑石集团私募股权投资总监吴启楠成立的新风天域，成为在纽交所上市的第一家非美国SPAC，并于2019年7月成功并购了国内知名高端私立医院品牌和睦家，使其以“新风医疗”的名字完成了美股再上市之路。

不仅如此，同为香港四大家族之一的李嘉诚家族也较郑志刚早布局SPAC。今年2月中旬，有消息称，李嘉诚次子李泽楷计划在美国设立第三家SPAC，预计筹资数亿美元，但计划仍处于初步阶段，未决定最终筹资规模。而在此之前，李泽楷已与PayPal创办人成立两家SPAC，并于美国上市集资约9亿美元。

此外，赌王何鸿燊（已故）家族、新濠国际主席兼行政总裁何猷龙的私人家族办公室黑桃资本，目前也正在筹备第二笔SPAC投资。运动品牌“李宁”创立者李宁，旗下的SPAC公司正在寻求通过新股上市集资约2.5亿美元；另据36氪获悉，万科创始人王石目前正在筹备发起设立自己的SPAC，瞄准了大健康运动赛道；此外，包括NBA球星沙奎尔·奥尼尔、对冲基金大佬Bill Ackman、酒店大亨Barry Sternlicht家族等加入SPAC行列。

可以说，SPAC在富豪圈层已经很熟知，只是作为普通投资者比较少接触到。

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02 招股书亮点

1，艺术商人郑志刚。

郑志刚是郑氏家族的第三代继承人，现担任新世界发展(HK:00017)的执行副主席、行政总裁兼执行董事；同时也是周大福(HK:01929)的执行董事。在福布斯公布的2021年香港富豪榜中，郑氏家族排名第三，截至2020年12月31日旗下公司的总价值超880亿美元。

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作为郑裕彤家族长孙的郑志刚，在富二代圈子中自带光环，而这份光环的来源，不仅是家族背后的巨量资产，还有郑志刚自身做出的成绩。

除了创办艺术购物中心K11之外，郑志刚还曾投资小鹏汽车、新瑞鹏宠物、蔚来汽车、京东物流、小红书等明星企业。2021年4月，郑志刚创立SPAC（Artisan Acquisition Corp） $Artisan Acquisition Corp.(ARTAU.US)$ ，向美国证券交易委员会递交S-1招股说明书，计划以“ ARTAU”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。据市场消息，IPO集资规模可能会在2亿美元至4亿美元之间（约15.6亿至31亿港元）。

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2，豪华承销团队。

此次Artisan Acquisition赴美上市，获得豪华资本的青睐。其锚定投资者Aspex和PAG均是亚太知名的投资集团，其中PAG旗下管理的资产总额逾160亿美元，是亚洲最大的独立多元化投资管理集团之一。

承销团队方面，国内头部互联网券商富途和国际知名投行瑞银、瑞士信贷共同担任承销商，助力Artisan Acquisition Corp. 冲刺纳斯达克。

03 打新分析

回归到打新本身。首先，你可以认为SPAC是割韭菜的新方式，但前提是你有条件成为韭菜。参与SPAC打新必须通过专业投资者资格认证，这个认证最大门槛是800万港元资产或者等值外币。这年头真的是当韭菜也得现有资格。

其次，从目前市场表现看，SPAC公司上市之后股价表现都不怎么优秀。因为投资SPAC其实就相当于买盲盒，你很难猜到最终会装入什么类型的公司资产，有的资产当然会大涨。

再次，上一只大型中概股新股破发的很严重，12美元发行，上市四天后股价只剩7.14美元，风险已经远超过了普通投资者预计。

所以探长觉得，目前没资格当SPAC的韭菜也并非坏事。

沃伦巴菲特也对白热化的SPAC市场发表了看法，他说，这种狂热不会永远持续下去，它会让交易环境更具竞争性。巴菲特表示：“这是一个杀手。据我所知，SPACs通常需要在两年内花完他们的钱。如果你用枪指着我的头，要我两年后再买一家公司，我会买一家。总是有来自私募股权基金的压力。”

特殊目的收购公司是为了筹集资金与私人公司合并。在此过程中，私人公司通常在两年内上市。据SPAC Research的数据，目前有超过500笔金额超过1,380亿美元的空白支票交易在寻找目标公司。

巴菲特说:“这种情况不会永远持续下去，但现在钱在哪里，华尔街就去哪里。SPACs已经工作了一段时间，如果你能找到一个著名的名字，你几乎可以卖出任何东西。”

附：SPAC上市方式详解：

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责任编辑：陈志杰