国泰君安期货： 玻璃短期震荡、6月偏弱、三季度看涨

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来源：国泰君安期货

原标题：玻璃：估值仍偏高

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现货消息：国内浮法玻璃现货市场延续上行走势，全国浮法玻璃均价在2636元/吨，环比上涨1.61%。沙河市场成交尚可，生产企业产销良好，贸易商走货正常，部分规格小板价格小幅回升，安全计划明日继续上调价格；华东市场继续上行，浙江、江苏、安徽主流企业价格上调，现货整体库存偏低支撑，市场低价难寻，而业者看涨心态仍浓；华中市场价格继续提涨1-4元重量箱不等，下游贸易商采购积极，产销乐观，货源较为紧张，业者对后市存上涨预期；

市场状况分析：

第一、沙河此前炒作较激进的玻璃厂市场价格周末下滑100元/吨，其它沙河大板市场价都有下滑，本周初宣布涨价后的湖北地区出货也出现了下滑，当下市场恐慌期或许结束。市场处于估值高位也是事实，河北地区大板玻璃市场价格不仅仅是全国最高价，而且已经超过很多地区的LOWE玻璃价格，如果期货可能的高位3000元/吨玻璃原片计，部分区域LOWE玻璃要亏损近13%。预计市场将进入震荡市，等待市场恐慌性抢货结束，产地价格高于销地，下游过度补库等问题将会暴露，届时市场该有的调整仍然会有；

第二、中期市场潜在不利因素主要在3月底以来地产信用端的收缩，前期地产成交火爆地区都出现了下降，加上当下玻璃市场的高估值。这一情况可能会对玻璃市场需求造成短期影响。站在三季度的旺季而言可能会影响玻璃旺季成色；

第三、当下的地产市场高成交、高施工、低开工，确立了今年玻璃市场需求有保证，市场的中期下跌仅仅是下游的去库存的负反馈。该有的旺季仍然会有。同时需要注意地产新开工低于2019年已经为玻璃行业未来需求敲响警钟，尤其4月地产相关数据在进一步强化这一趋势。

【趋势强度】玻璃趋势强度：-1

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及建议】玻璃短期震荡，6月偏弱，三季度看涨。09上方压力2880-2950，下方支撑2690、2430。

责任编辑：李铁民