搞房地产不如卖玻尿酸：奥园美谷转型医美 还没卖货股价已涨5倍

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搞房地产不如卖玻尿酸！这家开发商转型医美，还没卖货股价已涨5倍

来源： 红星资本局

拜拜，又一家开发商告别房地产，我不玩了，改去卖玻尿酸了。

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5月18日，奥园美谷（000615.SH）公告，为了提升自身可持续发展能力，有效解决与控股股东存在的同业竞争问题，维护公司股东利益，并实现聚焦美丽健康产业的战略转型，公司拟出售持有的地产业务板块的全部或部分股权。请输入标题

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奥园美谷最新公告

截至公告日，公司正继续与有关各方研究论证本次重大资产出售方案，积极推动本次重大资产出售所涉及的尽职调查、审计、评估等各项工作。本次交易事项尚处于筹划阶段，交易方案尚需进行进一步论证和沟通协商，相关事项尚存在不确定性。

曾是京津冀“大地主”，三度转型

奥园美谷的前身是京汉股份，这家河北房企重点布局京津冀地区，曾以文旅、康养的名义在雄安新区获得了大量土地储备，因此被称为京津冀“大地主”。此外，其在重庆、南京、太原、广东等地也有房地产开发项目。更早之前，它叫湖北金环。该公司先后经历了3个完全不同的身份，主业也从化纤变到房地产，如今又改到了医美赛道。

2015年9月，京汉股份重组上市公司湖北金环；2016年5月，京汉股份成功借壳上市。不过转型失败，业绩萎靡不振，甚至陷入流动性危机。

进入2020年后因突发的新冠疫情冲击，京汉股份流动性危机继续扩大。为纾解现金流危机，公司原实控人、雄安地产富豪田汉不得不卖股求生，将公司控制权转让给中国奥园（03883.HK）。

彼时，京汉股份规模仍然较小，房地产部分的年销售额仅20亿元上下，与千亿级房企中国奥园无法相提并论。同时，京汉股份业绩连年下滑，抗风险能力差，还陷入了流动性危机。选择卖身更有实力的奥园，大股东套现离场也是相对不错的选择。

2020年4月，中国奥园斥资11.6亿元收购京汉股份，成为第一大股东，实控人由田汉变更为奥园创始人郭梓文。2020年6月，中国奥园收购京汉股份完成股权变更。从中国奥园角度看，入主京汉股份之初也是看中了其土储总建筑面积超100万平方米、整体货值逾100亿元，甚至有过继续推动地产规模增长的规划。

但是在“房住不炒”大背景和融资端“三道红线”压力之下，中国奥园同时踩中两条，也不得不放慢扩张的脚步。加之京汉股份的房地产业务，存在与中国奥园同业竞争等问题，于是，公司再次战略转型也就迅速提上日程。

股价暴涨

但医美业务还未产生收入

2020年11月，京汉股份更名为奥园美谷，正式切入医美赛道。那么，公司存量地产业务又将如何处理？

奥园美谷2020年财报显示，全年实现营收19.87亿元，同比下滑36.92%；净亏损则1.34亿元。年报还显示，公司主营业务仍为房地产、化纤新材料。其中，房地产及相关业务收入占比约70%，化纤新材料占比约20%，医美业务还未产生收入。

但这并不妨碍奥园美谷进入大热的医美行业后，迅速成为资本市场宠儿。由于房地产行业普遍估值较低，而医美行业则是今年最火爆的行业之一，估值差异巨大，这也导致了各路资金对医美个股进行疯狂炒作。

红星资本局复盘奥园美谷股价走势，在更名之前，市场将公司当房地产股看待，股价长期在3-4元区间低位徘徊。但从去年11月起，公司更名为奥园美谷之后，站上了“颜值经济”的风口，股价便开启了“火箭”式上涨。从5元多起步，短短5个多月，暴涨至最高27.70元，涨幅逾5倍。截至5月19日收盘，股价仍有24.55元，成为今年以来一只罕见大牛股。

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奥园美谷成为罕见大牛股

红星资本局发现，除了奥园美谷，今年医美板块“妖股”频现，像金发拉比（002762.SZ）、哈三联（002900.SZ）等均被各路资金反复爆炒，股价涨幅惊人。

与此同时，奥园美谷转型医美领域动作频频。今年3月，奥园美谷自中游医美服务切入，斥资6.97亿元收购浙江连天美55%股权，正式进军医美服务。浙江连天美主要从事医疗美容机构运营及管理业务，下设两家医疗美容医院。2020年连天美实现营收4.86亿元，净利润为0.81亿元。

3月31日，奥园美谷全资子公司广州奥美，战略签约国内重组类人胶原蛋白研发相关团队和公司，主要合作方为暨南大学医药生物中心和暨源生物，进入胶原蛋白市场，布局上游产品耗材市场。

4月21日，奥园美谷全资子公司广州奥美与韩国KD Medical公司签署战略合作协议，双方将共同组建合资公司，在中国区域独家代理KD Medical公司产品，同步推动KD Medical公司拥有的注射类医疗美容产品在中国境内销售牌照等。

韩国KD Medical拥有自有品牌的玻尿酸、溶脂针和婴儿针等。因为正宗的“玻尿酸概念”，奥园美谷随后7个交易日里迎来4个涨停。

剥离地产业务动作频繁

奥园美谷从房地产转型医美产业后，对于过去的房地产业务，已经无心恋战。但公司年报披露，目前公司仍有部分在建的地产项目，分布在重庆、阳江、张家界、南京等地，此外还有部分土地储备及一处新增土地储备项目。

今年初奥园美谷曾公开表示，存量地产项目上已做“系统性考虑和安排”；进入4月，公司宣布拟出售地产业务板块全部或部分股权；如今，公司再度确认“正与有关各方研究论证本次重大资产出售方案”。由此可见，奥园美谷剥离地产业务几乎已成定局，剥离后带来的现金或将用于支撑医美业务。

目前，奥园美谷主要依托奥园集团旗下奥园健康（03662.HK）在大健康行业的积累，将医美资源导流到奥园美谷，也是对其多元化产业链的延伸。今年初，奥园健康宣布逐步退出医美业务的有关营运，随后由奥园美谷接收奥园健康医美板块。奥园美谷也表示，公司已搭建起在医美收并购、投后管理、医美资源整合方面具备相应能力的管理团队。

5月10日，奥园美谷总裁胡冉在公司业绩会上表示，公司定位为医美科技商、服务商、材料商，同时要成为医美系统的集成商。他还证实，“公司医美事业部的员工和科技事业部的员工，均来自于奥园健康医美板块和生命科技板块。”

胡冉表示：“不要低估地产商进军医美行业的决心！”目前，奥园美谷与西部资本签订了合作协议，成立两只产业基金，包括产业并购基金8亿元，产业股权投资基金3亿元。其中，8亿元并购基金将投向区域龙头成熟的医美服务机构；3亿元的股权基金主投向一些前沿的医美科技产品，包括胶原蛋白、靶向面膜等前沿标的。

国金证券研报指出，国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来。2020年中国医美市场规模达到1975亿元，预计2023年市场规模将达到3115亿元。据弗若斯特沙利文数据，2019年中国的医美渗透率仅3.6%，远低于日本11%、美国16.5%、韩国20%的水平，行业发展即将迎来黄金时期。

责任编辑：杨红卜