“反垄断”落锤不止 “插座一哥”公牛集团还能高枕无忧吗？

财经自媒体2021-05-20 15:44:270阅

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

来源：证券之星

一石激起千层浪。

上市仅一年多的公牛集团，被反垄断调查了。

对于这次反垄断调查的对象，很多人都觉得非常惊讶。一个小小的插座怎么会与“垄断”扯上关系？甚至还有不少网友为公牛鸣不平，“不是公牛垄断，是其它插座质量不行”。

论插座质量，公牛集团确实能够在这个行业内傲视群雄，“一览众山小”。

想当初，公牛集团成立之时，就注重“以质取胜”。

彼时，公牛集团创始人阮立平辞去工作，并贷款2万元，创办公牛电器，专注做“用不坏的插座”。

但是不能因为产品的质量好，企业就可以实施垄断行为。

此次，浙江省市场监督管理局对公牛集团涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。

公牛集团也回复表示，会积极配合浙江省市场监督管理局反垄断案件调查工作。并表明，公司目前生产经营一切正常，将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。

反垄断不停

此次公牛集团被调查，是因其涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为。

根据《反垄断法》，垄断协议是指，排除、限制竞争的协议、决定或者其他协同行为。

《反垄断法》禁止经营者与交易相对人达成下列垄断协议，主要包括三方面：

（一）固定向第三人转售商品的价格；

（二）限定向第三人转售商品的最低价格；

（三）国务院反垄断执法机构认定的其他垄断协议。

因而，据推测公牛集团此次涉嫌的反垄断很大程度上与商品价格相关。但是，关于“交易相对人”具体涉及到谁，还尚未可知。

不过，有消息称，公牛集团此次反垄断被调查或与经销模式有关。根据公牛集团的招股书，经销是公牛集团主要的销售模式。据了解，公牛集团在对经销商的管理上一直比较强势。

如果经调查，公牛集团确实被认定实施垄断行为，那么可能存在损害消费者利益以及供应链上下游经销商利益的现象。根据《反垄断法》第四十六条的规定，其罚款在亿元以上也有可能。

自2020年以来，加强反垄断的信号一直很明确，反垄断风暴也从未停歇。

据统计，2020年，国内办结垄断案件有109件，罚没金额4.5亿元。

4月10日，国家市场监管总局发布有关阿里反垄断调查《行政处罚决定书》，对其罚款182.28亿元。这一数字，刷新了中国反垄断行政处罚纪录。

或许受到此影响，在阿里发布的最新财报中，其经营亏损达76.54亿人民币，这也是阿里自2014年上市后首次出现季度亏损。

4月15日，扬子江药业集团有限公司因达成并实施垄断协议行为，被处以其2018年销售额254.67亿元3%的罚款，总计7.64亿元。据了解，扬子江药业此次的罚单，刷新了医药领域反垄断罚款的新高。

4月26日，市场监管总局宣布，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

关于此次公牛集团具体将会面临什么样的调查结果，以及是否会受到高额处罚，还有待结果公开。

公牛的进击

在资本圈里，很多看似不起眼的细分行业都暗藏着巨大商机，比如：打酱油的海天味业、佐餐的涪陵榨菜．．．．．．

公牛集团也凭借插座这门生意，成为了千亿市值的“插座一哥”。

公牛集团创立于1995年，主要业务板块分别为：电连接产品、智能电工照明产品、数码配件产品。

早在20年前，公牛插座便以超过20%的市场占有率，夺取了市占率全国第一的桂冠。发展至今，公牛集团早已成为中国制造业500强企业。

2020年2月6日，公牛集团（603195）在上交所主板挂牌上市。上市初，其股价便接连数日涨停。

值得被称道的是，仅经历10天，其市值就突破了千亿元，这也使得公牛集团成为第一家在国内照明电工应用的产品领域市值破千亿的企业。

公牛集团上市后交出的首份财报也很能打：2019年，其营业收入达到100.40亿元，这也是公牛集团营收首次突破百亿大关。

从一个家庭小作坊，到现在的上市企业，公牛是如何稳坐行业龙头的？

在成立之初的几年，正如上文所说，公牛集团便强调要以质取胜，通过制造“用不坏”的插座的产品定位策略，建立知名度，打造了行业内难得的质量过硬的品牌形象。

在随后的几年，公牛集团利用技术优势和硬核实力，在保证质量的同时，还设计出了多款不同性能的插座，如防雷插座、防脱插座等。

2013年起，公牛集团将战略定位为“插座专家与领导者”，并推出了一系列科技感与时尚感并存的产品，如防淋雨等插座和装饰开关等。

虽然这些年，公牛集团在产品的研发上有所突破，且在插座领域有着极深的护城河。但是根据其最新的年报数据，公牛集团的业绩增长或遇瓶颈。

根据数据，2020年，公牛集团实现营收100.51亿元，同比只增长了0.11%；归属于上市公司股东的净利润为23.13亿元，同比增长0.42%；扣非净利润为22.22亿元，同比下滑0.08%。

被查，会影响到谁

那么，对于公牛集团此番的反垄断调查，会牵涉到哪些人的利益？

根据公牛集团的招股说明书，在未上市之前，公牛集团作为“家族企业”，其实际控制人阮立平、阮学平，共持有近96%的股权。

截至2021年一季度末，阮立平、阮学平两兄弟合计持有公司约86%的股权。股权比例虽有所下降，但其仍为公司实际控制人。

此外，“阮氏家族”内的其他人，如阮亚平、阮小平、阮幼平也持有公司零星股份。

自2020年上市以来，公牛股价总体来说表现不错，阮氏家族也收获颇丰。此次事件，阮氏家族的利益必定会受到影响。

除了“阮氏家族”外，公牛集团最受关注的股东就是高瓴资本了。

高瓴资本在2017年12月共以8亿元受让了公牛集团2． 235%的股权，成为公牛集团的第四大股东。虽然后面有所减持，但仍是公司第四大股东。此次事件造成的股价下跌，也对高瓴的当日浮亏形成了一定影响。

此外，在公牛集团十大流通股东中，也不乏社保基金、QFII、高毅资产等知名机构。

另外，根据数据显示，5月11日-5月13日的3日净流出高达1.79亿元。或许是反垄断事件调查的影响，才导致北向资金的快速抽离。

结语

现如今，反垄断是全球普遍的做法。

2020年，美国众议院司法委员会也发布了对谷歌、脸书、亚马逊等垄断行为的调查报告。

在国内，4月22日，全国市场监管系统反垄断工作会议在云南省昆明市召开。会议强调，2021年是“十四五”开局之年，也是反垄断工作“大年”。

此前，反垄断调查的对象主要集中在互联网平台。但随着反垄断监管的不断加强，“落锤”的对象也越来越广泛。

就算抛开此次反垄断调查的影响，公牛集团虽贵为“行业一哥”，但其面临的竞争也不少，受到了来自多方面的竞争挤压，公司的营收增速也呈现出了逐年下滑的态势。

国内市场，公牛集团有诸多对手与之交战，比如：小米、西门子以及一些区域性的小厂家。国际市场上，公牛的扩张之路也并非坦途，再加上海外疫情的影响，以及强敌环伺，情况似乎也不容乐观。