纳入世界国债指数﹙WGBI﹚确认中国迈进全球债券舞台

来源：富时罗素

富时罗素三月份时宣布，中国国债自2021年10月起将会纳入富时世界国债指数﹙WGBI﹚，为期36个月。我们在本文深入评估此举对于私人和政府持仓的影响。

鉴于中国国债的海外持仓过往一直偏低，有关持仓有望显着增加。有关持仓或增加至1，300亿至1，600亿美元，以反映中国纳入富时世界国债指数的因素。随着时间推移，假如私人投资者希望将持仓增加至基准指数的比重，而中央银行也希望将持仓增加至接近人民币在特别提款权的比重，有关持仓将进一步增加至2，070亿美元。

中国政府债务占国内生产总值比率偏低，约为45.8%，加上经济持续发展，中国在全球指数的比重也有可能较现时水平提高，如果﹙获国家担保的﹚政策银行债券也纳入指数，有关比重或会进一步提高。

对于以这些指数作为基准的全球投资者来说，中国纳入全球指数也改变了其资产配置决定的性质，因为投资者现在或需提出理由，作为在策略上不投资于中国国债的依据。

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表2︰主要政府债券市场、评级、估值和久期

{tb}{tr}{td}{/td}{td}富时市场指数市值﹙万亿美元﹚{/td}{td}富时市场指数久期﹙年﹚{/td}{td}信用评级{/td}{td}当前指数 收益率﹙%﹚{/td}{/tr}{tr}{td}中国政府债券﹙中国政府债券指数﹚{/td}{td}$1.77{/td}{td}5.62{/td}{td}A+{/td}{td}3.01{/td}{/tr}{tr}{td}新兴市场政府债券 ﹙新兴市场政府债券指数﹚{/td}{td}$3.15{/td}{td}5.56{/td}{td}A-{/td}{td}3.96{/td}{/tr}{tr}{td}美国国库债券，美元{/td}{td}$8.93{/td}{td}6.53{/td}{td}AA+{/td}{td}0.99{/td}{/tr}{tr}{td}欧元区政府债券{/td}{td}$8.47{/td}{td}8.55{/td}{td}AA-{/td}{td}-0.03{/td}{/tr}{tr}{td}日本政府债券{/td}{td}$4.25{/td}{td}11.76{/td}{td}A+{/td}{td}0.20{/td}{/tr}{tr}{td}英国政府债券{/td}{td}$1.37{/td}{td}12.92{/td}{td}AA{/td}{td}0.89{/td}{/tr}{tr}{td}德国政府债券{/td}{td}$1.56{/td}{td}8.06{/td}{td}AAA{/td}{td}-0.42{/td}{/tr}{/tb}

数据来源︰富时罗素，截至2021年3月31日。

报告连结︰https：//www.ftserussell.com/research/china-bond-report-may-2021

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