杨德龙：白龙马股再次带领两市大涨 坚持价值投资至关重要

周二沪深两市出现了大幅上涨，无论是主板，还是创业板、科创板，都出现了集体大涨。从盘面来看，核心资产集体回归，两市个股涨多跌少。作为“行情风向标”的券商股异军突起，连续两个交易日出现大涨。

之前我给大家讲过，大家可以通过观察券商股的表现来分析行情的持续性。在过去两周时间里，券商股出现三次大涨，而这次持续性比之前几次都要强，也说明了市场的信心正在逐步恢复，而白酒无疑是今天最抢眼的板块之一。

白酒龙头股大涨带动了整个市场的人气，另外像其他的消费股，医美、医药、食品饮料等白龙马股也出现大幅上涨，市场呈现出全面开花的走势，市场的赚钱效应大大提高，充分验证了我之前的判断。

前段时间市场低迷的时候，我一直给大家加油打气。我给大家说，每一轮大跌都是抄底优质股票或者优质基金的时机，概莫能外。好的股票一定会创新高，做价值投资只会输时间，不会输钱。这一次市场的走势再次验证了我的判断。根据我的建议，前期布局白酒、医药、食品饮料、医美、免税店等消费白马股，以及光伏、新能源汽车等新能源龙头股的投资者应该是收获满满。

资本市场经常有一句名言，悲观者正确，乐观者赚钱。在市场低迷的时候，我们要保持信心，要对于中国经济未来发展的前景有信心，要相信祖国，要对好股票有信心。好股票长期的走势一定是不断创新高的，这不仅被A股过去30年的经验来证明，也被100多年美股的经验证明。

好公司的股权具有稀缺性，各路资金都会不断的拥入好股票里面，即使中间出现一些回撤，也并不影响这些好股票不断的创新高。对于具有品牌价值的消费白马股，它的内在价值远远超过用市盈率计算出来的价值，因为对于消费白马股来说，品牌是最重要的。我们配置具有品牌价值的消费白马股，相当于抓住了问题的核心。

而很多投资者还是没有转变思路，用工业时代的公式来考察、计算一个公司价值，也就是仅看公司的市盈率、市净率等指标。我经常拿投资房产的思路给大家来对比如何买白龙马股。

第一，投资房产的人只买好的，只买贵的，越好的房产长期的涨幅越大，保值功能越强，并且能经得起房价的波动。越有钱的人越喜欢买地段好、价格高的房子，这是投资房产的常识。这一点放在资本市场上就是，我们就要买最好的股票，最好的企业。

第二点，买房产的人都知道，租金收益率其实在整个房产投资收益中的占比是非常小的，很多买房的人甚至买了之后不去装修，更不出租，仅依靠房价的上涨就能获得很大的回报，当然这是指在好地段的房子。做房产投资也要做价值投资，也要选好地段、有刚需的房产。

做股票同样不要过度看重分红收益率，分红收益率相当于房租收益率，并不是分红收益率越高的股票给投资者带来的回报越高。如果按照这个思路来配置那些低估值的蓝筹股，过去几年就会相当郁闷，虽然分红收益率很高，但股价一动不动，带来回报是非常低的。这也是我近期的反复给大家强调的一个观点，向一些成功的房产投资人学习做股票投资。

我记得曾经有一位高人说过，如果你把二级市场的投资当作一级市场来做，那么你就很容易做的成功。我们也要向一级市场的人学习，做一级市场的人，第一，会花大量的时间去研究所投资的公司，甚至花很多时间去实地调研考察，在投之前做足功课。这样的话，投资之后风险才会降到最低。

做二级市场的股票投资同样如此，大家要花更多的时间精力去研究公司所在的行业是不是朝阳行业，具不具备长期的投资价值，而不要花太多时间去研究K线图，更不要研究技术分析，很多技术分析都是害人的，因为技术图形背后可能是一些资金故意诱导形成的。因此，大家更应该把时间精力要花在研究公司基本面上，花在学习价值投资方法上。

第二点，做一级市场投资的人把所投资的公司当作一个生意来看，巴菲特和芒格一直是把二级市场的投资当作一门生意，当他们认为“这是一门好生意”时，他们才会投，而不是把股票当作一个筹码。巴菲特曾经说过，如果你不把股票当作股票，而是当作一门生意来看的话，那么你离价值投资就不远了。

然而现在还是有很多人把股票当做筹码来炒，追涨杀跌，频繁交易，这是需要纠正的。我曾经给大家讲过，“炒”字是怎么写的，“火”加上“少”，也就是在火上炒，越炒越少。所以大家一定要做投资，而不要炒股票，只有这样的话，大家才能够真正掌握投资的真谛。

有媒体称我是中国“小巴菲特”，其实也就说我一直致力于将巴菲特的价值投资理念介绍到A股市场。过去五年，价值投资在A股市场已经生根发芽，开花结果，越来越多的人在现实中认识到，只有做好公司的股东，只有坚持价值投资，才能够赚到大钱。而不做价投资的人多数都是亏钱的，即使有一些人侥幸赚钱，也难以持久。

张磊曾经说过，我认识那么多成功的投资人，他们无一例外都是做价值投资成功的。所以总体来看，每一轮大跌都是抄底好股票、好基金的时机，这一轮市场逐步的完成了探底的过程，进入到回升阶段，特别是一些优质的白龙马股已经率先回升，走出了强劲的走势。

坚持价值投资至关重要，怎么强调也不为过。有人说，杨老师像唐僧念经一样，反复的强调价值投资的重要性。这是必须的，必须通过苦口婆心的方式给大家强调价值投资的重要性，去做好公司的股东，才能让很多人避免亏损的命运，才能把投资做好，而不是去炒股票就被割韭菜。

美股的经验也已经证明，好的公司一定是长期不断创新高的，而差的公司则不断地被边缘化，甚至退市。他山之石，可以攻玉，我们要吸取经验和教训做好投资。如今，A股市场上依然有很多金子，就看你有没有正确的方法挖掘出来。

2019年我就提出，未来十年是A股的黄金十年，只要掌握正确的方法，“大浪淘沙始见金”，大家就可以抓住A股市场最好的投资方向，抓住最好的公司，从而实现财富的保值增值。

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责任编辑：石秀珍 SF183