林华医疗的IPO算盘：频陷商业贿赂，却募资用于销售

林华医疗的IPO算盘：频陷商业贿赂，却募资用于销售

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募资将大量用于销售渠道？从以往爆出的问题来看，并不靠谱。

吴林元说，90年代初，自己只是一个生意人。当时商品紧缺，就要有商品就不愁销路，吴林元也因此攒下第一桶金。渐渐地成了中国一次性注射器配件的主要供应商，吴林元开始盯上苏州意华塑料制品有限公司，这是一家中外合资企业，从这个企业出发，吴林元开始构造现在的苏州林华医疗器械有限公司（以下简称“林华医疗”）。在林华医疗内部，吴林元号称“总设计师”。

吴林元开始扩张，除了医疗机械，还进入新能源、大健康、有色金属矿产、家具、房地产等领域。到上海交大读EMBA后，吴林元才逐渐回到主业，专注于林华医疗。

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核心产品来源不明，销售当头不重研发

林华医疗的核心产品是留置针，留置针每年贡献销售收入的85%以上，贡献毛利的92%以上。

但林华医疗始终不透露，留置针的针管到底是从外面采购，还是自己内部生产。

在招股书里，林华医疗介绍了留置针针管的采购单价、留置针导管的采购单价，但始终没有提及留置针针头的来源。

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这或许是林华医疗不重研发生产的一个侧面反映。2017年至2019年，林华医疗投入的研发款项，只占营业收入的2.5%左右。

同时，销售费用占到营业收入的30%，这是一个令同行都很惊讶的比例。在林华医疗的销售模式下，需要做大量医学学术推广活动，或委托第三方进行开拓，因此业务宣传费和业务招待费也就逐年上涨。林华医疗单就业务宣传费一项，占到营业收入的6%左右，是同行的2到3倍。

有趣的是，林华医疗对于募集资金的运用规划，依然是营销占大头，超过研发的2倍以上。

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重要供应商存疑，招股书披露不实？

搏益医疗2017年是林华医疗的第三大供应商，2018年上升为第二大供应商，2019年仍排第二，主要为林华医疗提供引流袋。林华医疗表示，公司高管及关联方未在供应商中占有股份，与供应商之间不存在购销之外的业务关系。

然而搏益医疗与神通塑料的联系电话相同，同电话企业仅此两家，在地址上也一样是常熟市辛庄镇双浜村，在一些网站上的简介，两家公司也完全相同。

神通塑料的股东为俞云龙和俞国权，俞国权与林华医疗吴林元的妻子俞国华是兄妹关系。

所以，林华医疗的招股书说实话了吗？

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违规用工，财务总监频频辞职

2019年林华医疗提供招股书时，表示2019年上半年有1474名在职员工，然而2020年更新招股书时，又说2019年在职员工数为1327人，减少147名员工，究竟是何原因？是否这147名员工来自劳务派遣，林华医疗故意压着劳务派遣10%的法律线使用员工？

2016年，林华医疗正式员工869人，劳务派遣人员223人，可见当年劳务派遣人员占员工总人数的比例超过了20%。而我国法律规定，使用派遣劳动者数量不得超过用工总量的10%。

除了基层员工，高管也频繁变换。2016年2月，谢利平辞去财务总监职务，2017年聘用韩厚权为财务总监，两年后韩厚权也离开林华医疗，2019年7月，林华医疗宣布张国良为财务总监。

一般认为财务总监洞悉公司内情，其变换多半是公司情况混乱的一个表征，这其中究竟发生了什么？

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多次卷入贿赂

2011年，黄某为销售林华牌留置针2000支，送给桂东县人民医院扶某1万元。

2019年，巴州人民医院装备科副主任因受贿被判刑，据交代，2009年至2016年，收取林华医疗留置针经销商29万元。

2020年，林华医疗经销商新余创晟，因为向新余市人民医院院长邹某行贿230万元，而被判刑。

经销商频频卷入商业贿赂，不仅反映了林华医疗的产品竞争力不足，也说明林华医疗高额的销售费用究竟流向何处。

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蹊跷的收购频频失误，却乐此不疲

为了做大奔向上市，吴林元盯上了收购。

2016年，林华医疗收购赵晓云的北京兆仕医疗器械有限责任公司的100%股权，对价1500万元，同时要求赵晓云留任推进工作，并协议约定工作达成后再支付给赵晓云4000万元，。2016年7月，林华医疗付清1500万元收购款。2016年8月，吴林元预付4000万工作款项的10%，然而4个月后，赵晓云坚决要求离开。这就导致北京兆仕更名而来的北京悦通生产、研发、PICC取证等重要工作无法进行。不仅400万工作款白付，1500万的收购款基本相当于打水漂。

尽管如此，2017年，林华医疗继续收购，这次是嘉兴美森。可能是吸取赵晓云违约的教训，这次林华医疗只收购90%的股权，并支付对价2610万元。到2019年，林华医疗测试发现，收购嘉兴美森已产生减值近600万元。林华医疗表示，如果嘉兴美森经营状况继续恶化，不排除进一步减值。

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真有必要募资吗？

有钱支持商业贿赂，有钱收购打水漂，林华医疗真有必要募资吗？

2019年底，林华医疗账上躺着近5亿元资金，2019年购买理财产品的金额高达7.3亿元，看起来林华医疗并不缺钱。

2017年，林华医疗派发股利4290万元，2018年，林华医疗派发股利7223万元，2019年，派发股利7207万元，这时林华医疗已经在申请上市募资了，然而2020年，林华医疗再次派发股利9009万元。如此说来，林华医疗不仅不缺钱扩产，还能向实控人吴林元持续大额分红。

林华医疗主要产品留置针的产能利用率，2017年为95.12%，2018年为91.18%，到2019年大幅下降为80.09%，产能利用率逐年快速下降，林华医疗也不缺生产能力。

那来募资做什么呢？在林华医疗的规划里，募集资金将大量用于销售渠道，可是林华医疗的销售渠道实在难以称得上干净，只会进一步腐蚀我国的医疗生态。

责任编辑：张玫