物管行业洗牌潮：一个月13起并购，集中度不断提升

物管行业洗牌潮：一个月13起并购，集中度不断提升

刘帅

洗牌正在加速

5月25日，新希望服务（03658.HK）在香港联交所主板挂牌上市，至此物业行业上市公司阵营已增至46家。

中指研究院发布报告显示，截至今年一季度末，物业板块的平均市盈率达46.7倍，预计到2021年末物业板块上市公司总数量有望达70家。

大鱼吃小鱼，物管行业洗牌正在加速。据克而瑞数据，仅今年4月，物管行业就发生13起企业并购。2020年，物管业有效并购案例超76宗，涉资107亿元。

5月24日，克而瑞物管研究总监汤晓晨向时代周报记者分析，物管行业并购大幅增长的核心原因是行业洗牌加速，头部企业为塑造未来行业影响力，大举横向延伸，规模诉求强烈。与此同时，部分地产公司面临资金困难，寻求出售物业公司换取现金流。

2020年，在疫情冲击下，物管公司的业绩表现亮眼。当年，和泓服务（06093.HK）归母净利润约为5000万元，是2019年的3.6倍。同期，滨江服务（03316.HK）净利润增长率超91%，时代邻里（09928.HK）净利润增幅更高达141%。佳兆业美好（02168.HK）、新城悦服务（01755.HK）、雅生活服务（03319.HK）、碧桂园服务（06098.HK）等多家上市公司均实现了超过50%的利润增幅。

2021年，物管行业的表现急转直下。

瑞信研究报告称，考虑到非社区增值服务的收入增速放缓，以及社区增值服务的利润率降低，将保利物业2020至2022财年盈测下调7%至10%。

业内人士认为，中小企业在管面积小，业绩难以支撑资本市场考验。头部企业逐渐走出疫情对物管行业的特殊影响，回归市场常规属性。正因此，诸多头部物管企业纷纷筹划通过并购做大规模。

“并购是快速扩张在管规模的有效途径。在管规模是物管企业未来开展服务的根基。”同策研究院资深分析师肖云祥向时代周报记者表示，“只有有了在管面积，才可以实现居民向客户的转化”。肖云祥认为，未来很长一段时期，并购是行业常态，集中度将不断提高。

中指研究院表示，目前，物业服务上市公司主要的并购可以分为两类：一类是上市公司之间的收并购，物业服务上市公司之间的强强联合将持续上演；另一类是物管上市公司并非上市公司。此前，新大正（002968.SZ）完成了对四川民兴物业、重报物业等公司的收购；融创服务（01516.HK）收购彰泰服务，世茂服务（00873.HK）、弘阳服务（01971.HK）则分别兼并深兄环境、高力控股等。

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（4月，行业发生13起并购）

4月6日，卓越商企服务（06989.HK）拟以2.25亿元收购北京环球财富物业管理公司75%股权；2月25日，碧桂园服务（06098.HK）公告称，拟以48.47亿元收购蓝光嘉宝服务（02606.HK）64.6%股权。值得一提的是，2020年，蓝光嘉宝服务曾以完成17起并购而成为行业焦点。

汤晓晨预测，行业正处规范化发展的上升期，格局尚未固化，内部整合是必经阶段。

肖云祥告诉时代周报记者，2020年12月15日，住建部等部门发布《关于推动物业服务企业加快发展线上线下生活服务的意见》，明确指出要加快建设智慧物业管理服务平台，补齐居住社区服务短板，推动物业服务线上线下融合发展等相关内容。

在肖云祥看来，目前，只有部分具有规模优势的企业才能有效推进《意见》实施，并购潮的出现或将促进行业服务标准和能力的提升。

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责任编辑：张玫