投行大增业绩翻身：一季度营收飙升146% 中原证券是如何做到的？

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投行大增，业绩翻身，一季度营收飙升146%，中原证券是如何做到的？

来源：券业行家

原创 券业点评

因俗务缠身，未能系统点评今年以来券商业绩的行家，翻了翻行业研报。在习以为常的数字间，行家偶然瞥到，中原证券2021年一季度称得上异军突起，营收增速高达146.45%！

这是怎么做到的？

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净利润同比大幅扭亏

打开中原证券一季报，行家迅速查看了业绩相关部分。

一季报显示，中原证券当期营业收入为10.76亿元，较2020年同期的4.37亿元增长146.45%；净利润为1.21亿元，而在2020年同期为-0.67亿元，实现大幅扭亏。

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合并利润表显示，中原证券手续费及佣金净收入为4.34亿元，同比增长77.28%；其中证券承销业务净收入2.06亿元，增幅高达1792.63%。

此外，其他业务收入4.47亿元，同比增长384.04%。中原证券称，主要为子公司大宗商品销售收入增加所致。据2020年报披露，中原证券通过持股51.36%的子公司中原期货股份有限公司（简称：中原期货）从事期货业务，中原期货的风险管理子公司豫新投资管理（上海）有限公司（简称：豫新投资）大宗商品销售规模和收入均有大幅增长。

投行业务年均增速近48%

聚焦券商主要业务，行家对中原证券近年来的业绩进行了对比和探究。

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数据显示，从2016年一季度到2021年一季度，中原证券的营收从4.29亿元增至10.76亿元，平均年化增速为20.17%；投行业务为增速最高的主要业务，五年平均增速高达49.73%，超过自营业务的35.92%。

单看今年一季度，中原证券投行业务揽收2.06亿元，这一数值几乎相当于2020年全年（2.07亿元）。

一季度承销4家上市公司

Wind数据显示，中原证券在股权承销方面表现较好。2021年一季度，中原证券首发承销4单项目，承销金额为32.94亿元，超过长江承销保荐和国金证券，排名行业第8。

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行家查阅新股上市公告，并向中原证券相关人士咨询得知，今年一季度，中原证券先后担任了太和水（605081.SH）、四方新材（605122.SH）、同力日升（605286.SH）三家上市新股的保荐机构（主承销商）；同时担任了由招商证券保荐的蓝天燃气（605368.SH）的联席主承销商。

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从四家上市公司的坐标来看，中原证券投行的业务范围早已不再局限于河南省内。

半数保代为年内新增

与头部券商相比，中原证券开展投行业务的起点较低，但在人才培养方面颇为“给力”。

行家翻出了此前梳理过的协会从业人员数据：2019年底，中原证券的保荐代表人数量为41名；这一数值一直保持到2020年底。目前，中原证券的保代已经增至80位。

从变更日期来看，中原证券的80名保代中，有40位是在今年年内获得保代资格。进一步观察发现，这些新晋保代至少有半数为中原证券“土生土长”，从券商同行引进的人员，也都是在任职数年后方获得保代资格。即使将范围扩展到2020年，也仅有一名例外——此前其在民生证券获得保代资格，后陆续任职于兴业证券和中原证券。

行家进一步对比了协会列出的保荐代表人分类名单B（机构验证类），目前这一名单共有8位，且中原证券保代并不在其中。

在“考试定资格”的原有框架下，中原证券能够大批量产保代，其隐藏的实力让行家赞叹不已。

政府补贴效果明显

虽然中原证券是河南省内唯一一家券商，但其也受到了来自多地的政府扶持。

近期，梳理周报的行家发现，中原证券于5月17日公告了政府补贴信息：中原证券及控股子公司自2020年10月22日以来，累计获得政府补助合计1，224.21万元：包括来自上海浦东新区金融服务局的财政发展支持基金608.90万元；来自地方税务局的个税手续费返还164.77万元；来自青岛崂山区地方金融监管局的财政发展扶持基金162万元；来自各地社保中心的稳岗补贴142万元；来自深圳福田区企业发展服务中心的产业发展专项基金100万元。

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进一步翻查此前的公告，自2019年底以来，中原证券已经获得政府补助2，613.75万元。

此外，中原证券多位高管出身政府和监管部门，这应该能成为推动中原证券发展的一大助力。

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责任编辑：杨红卜