若美联储不采取行动 现金过剩带来的短期利率为零压力或持续到2022年
新浪财经2021-05-27 03:19:252阅
美国银行策略师认为，美国资金市场现金过剩的状况不太可能在短期内消除，除非当局采取行动扭转局势，否则短期利率势将面临下行压力并一直持续到明年。
他们预计对美联储逆回购协议的使用量将进一步上升。目前这项工具成了现金的理想栖身地，虽然收益率为零，但总比让人付钱存放现金的负收益率强。
从回购协议到国库券，其它货币市场工具的收益率因流动性过剩而大幅下降甚至变成负收益率。这反过来推动了对美联储逆回购协议的需求，使用量在周二增至4330亿美元的纪录第三高水平。
“美国短期资金市场现金充斥，近期内缓和的空间有限，”美国银行策略师Mark Cabana和Olivia Lima在客户报告中写道。“美联储释放的汹涌流动性会淹没短期收益率。”
短期流动性过剩原因有很多，包括美联储正在进行的资产购买计划，财政部因为债务上限即将恢复、以及向纳税人拨付疫情纾困资金而动用一般帐户资金，联邦政府向州和地方政府拨付救济资金等等，而监管限制措施促使银行把存款放入货币市场基金，加剧了这种过剩状况。
美国银行在周三客户报告中提到了遏制流动性过剩和缓解短期利率下行压力的选项。包括：
美联储可能调整管理利率--即逆回购利率和超额准备金利率（IOER）
美联储允许其投资组合中的国库券到期
美联储开始收缩资产购买计划
美国财政部在度过债务上限难关后，计划提高所持现金余额
若没有这些措施，他们预计对美联储逆回购的使用量将继续上升。据他们估算，美联储逆回购工具中新增的资金约四分之三是3月份以来产生的。Cabana和Lima预测，到本月底，使用量可能升至4750亿美元——超过2015年创下的纪录高位，到7月底将达到8000亿美元以上。
责任编辑：李桐
0002
相关推荐
开盘：等待联储会议纪要 美股周三低开
北京时间24日晚，美股周三低开。科技股与传统零售板块普遍走低。市场继续关注欧美疫情，并等待美联储会议纪要。美国三季度GDP低于预期，上周初请失业救济人数创1969年来新低。道指跌222.77点，或0.62%，报35591.03点；纳指跌97.36点，或0.62%，报15677.78点；标普500指数跌21.80点，或0.46%，报4668.90点。0000博世拟投逾4亿欧元生产微芯片
德国汽车零部件巨头博世集团周五宣布，已拨款超过4亿欧元（4.67亿美元），用于明年在德国和马来西亚投资生产微芯片，以缓解全球芯片短缺问题。由于汽车制造商缺乏芯片，世界各地的汽车生产已经中断，供应商几乎完全依赖亚洲和美国的少数制造商的芯片。博世周五在一份声明中表示，该公司预算的最大一部分将用于加快其在德国德累斯顿的300毫米晶圆工厂的扩建。该工厂已于6月投产。0000德国汉莎一季度净亏损21亿欧元
该公司一季度将其机队资产的价值减记了2.66亿欧元，将餐饮子公司LSG北美的账面价值减记了1亿欧元，无法给出具体预测。预计全年未计息税前盈利（EBIT）将大幅下滑，{image=1}北京时间3日消息，德国汉莎航空集团周三发布财报称，但由于疫情造成的不确定性，由于新冠疫情对旅游业的冲击而减记了资产价值汉莎表示。0000富途宣布新股增发价为33美元 开盘跌近7%破增发价
{image=1}富途控股宣布增发950万股美国存托股票或ADS，增发价为33美元。每股代表八股A类普通股。同时公司打算授予承销商额外的142.5万股ADS的超额配售。富途周三开盘后不久跌6.9%，报32.94美元，跌破了增发价。责任编辑：郭明煜0003百度考虑从纳斯达克退市以提高估值 盘前跌8%
据路透援引三名消息人士称，百度正考虑从美国纳斯达克交易所退市以提振其估值，并在香港上市。消息人士表示，百度是中国最早在美国上市的公司之一，该公司正与一些值得信赖的顾问接洽，以了解如果交易继续进行，最好的方式是什么，包括研究融资相关问题和监管方面的反应。消息人士称，讨论仍处于早期阶段，可能会有变动。百度拒绝置评。责任编辑：孟然0000
