美元前景扑朔迷离 华尔街投行各执己见

美国财政赤字持续扩大，想知道美元会何去何从？华尔街也在思考同一个问题。

高盛集团预计，美元将会重新上演近期历史上最疲软的走势。而摩根士丹利则认为美元会走强。

美国经常账逆差膨胀，再度成为了外汇市场的热门议题，其影响也波及其他资产。目前逆差占GDP的百分比率为2008年以来最大，在美国经济比世界其他地区更快反弹之际，逆差有增无减。其结果是越来越多的美元流向外国之手，要么辗转流回美国资产，要么流入其他领域。

至此，专家们的观点基本一致。他们看法不同的是，经常账这项贸易和投资流最广义衡量指标的潜在影响。预测人士预计，定于周五公布的商品贸易逆差初值将刷新纪录。对于世界主要的储备货币美元来说，现在是关键时刻，美元已经回吐了今年早些时候的所有涨幅。

对于高盛而言，逆差是其看跌美元观点的关键，该行分析师指出当前与2002-2007年存在相似之处，当时美元出现了大幅的下跌。德意志银行也加入了这一阵营。

另一方面，摩根士丹利和Eurizon SLJ Capital则认为，当前的环境可能与上世纪80和90年代雷同，当时面临巨额逆差，美元出现了上涨。然而，迄今为止，美元有所下跌，空头似乎占据上风。

“从总体贸易加权基础上来看，美元是昂贵的，非美国资产提供越来越富有竞争力的回报，”高盛的全球外汇和新兴市场战略联席主管Zach Pandl表示。“投资者可能会进行轮动，离开长期以来的美国固定收益和股票市场，导致美元逐步贬值。”

彭博美元即期指数本月下跌了1.3%，接近年内低点。美元兑10国集团（G-10）货币中的一半有所贬值。

Pandl对未来三年美元持“结构性看空”观点。高盛预计，经常账逆差将在2021年末达到GDP的4.4%，进而触顶。该预期高于预测人士的预期中值，他们认为今年该比例将升至3.6%，高于去年年底的3.09%。

责任编辑：刘玄逸