本周前瞻：美联储高管密集露面，通胀前景和缩减购债有何变化？

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通胀前景和缩减购债有何变化？

来源 | Seeking Alpha

作者 | Dean Popplewell

翻译 | 美股研究社

划重点：

即将到来的一周充满了各种影响市场的事件。

周二的事件包括OPEC +产出会议，澳大利亚央行利率决定以及美国ISM制造业数据。

主要事件是周五的美国 5 月失业报告。

美债收益率无人问津，因为华尔街现在同意美联储的观点——通胀将是暂时的。通胀的潜在组成部分看起来是暂时的，这让金融市场看起来自满。经济复苏将保证美联储在接近年底时缩减规模，但就目前而言，我们拭目以待，看看赤字有多大，劳动力市场复苏有多快，以及工资压力是否继续增长。

即将到来的一周充满了各种影响市场的事件。美国和英国市场周一休市，但这并不妨碍经合组织发布最新的《经济展望》。周二的事件包括OPEC +产出会议，澳大利亚央行利率决定以及美国ISM制造业数据。随着欧元区 PPI 和美联储褐皮书的发布，周三市场平静。周四是关于欧洲和美国的最终 PMI 读数。

主要事件是周五的美国 5 月失业报告。预计美国将创造 65万个工作岗位，失业率将降至 5.9% 的水平。美联储主席鲍威尔还将在绿天鹅小组讨论中就气候变化发表讲话。最后，加密货币交易者将密切关注在迈阿密举行的 2021 年比特币会议。

国家

美国

随着美国股市周一收盘，本周余下时间里，制造业和服务业的最新数据、最终耐用品订单数据以及最新的非农业就业报告纷至沓来。美联储观察人士周二将密切关注夸尔斯和布雷纳德。第二天，焦点将转向美联储的哈克身上，他将就经济前景发表讲话，埃文斯、博斯蒂克和卡普兰也将参加一个小组讨论，美联储将发布其褐皮书。在星期四，博斯蒂克、哈克和夸尔斯都出现在不同的活动中。最后，美联储主席鲍威尔星期五参加了国际清算银行气候小组，而财政部长耶伦参加了七国集团首脑会议。

华尔街将关注5月份的就业报告，该报告预计将显示新增66.3万个就业岗位，并可能向上修正上月令人失望的26.6万份就业报告。5月份招聘人数的共识范围在33.5万至92.5万之间。任何就业数字的错失都会加剧劳动力供应问题，并给各州带来更大压力，迫使其终止额外的大规模失业救济。如果工资水平出人意料地上涨，债券市场就可能恢复运转。

美国供应管理学会（ISM）的制造业报告预计也将显示，整体经济扩张保持稳定。交易员可能会关注上次飙升的实际支付价格。

欧盟

周一，德国将公布5月份消费者价格指数。预计 CPI 将升至2.3% 。欧洲央行管理委员会成员伊格纳齐奥 · 维斯科发表年度意大利银行讲话。

周三，欧洲央行行长拉加德在绿天鹅会议上发表讲话。此外，欧洲央行将发布一份关于欧元国际角色的报告。

周四，欧盟最高法院，欧洲法院，将就匈牙利对欧盟议会决定开放其第7条程序的挑战做出具有约束力的裁决，该决定涉嫌破坏法治。从技术上讲，这一裁决可能导致匈牙利暂停其在欧盟的投票权。

瑞典

瑞典央行行长 Ingves 在瑞典经济协会年会上讨论了支付、货币政策和金融稳定问题。

英国

英国股市周一因春季银行假期休市。英国将于周二发布5月份制造业采购经理人指数（PMI） ，预计将维持在66.1不变。这表明了制造业的强劲增长。

周二，英国央行行长安德鲁 · 贝利在路透社2021年全球责任商业会议上发表演讲。查尔斯王子将致开幕词。

英国首相苏纳克将于下周主持七国集团峰会。

新兴市场

捷克共和国

预计捷克经济将在第一季度出现萎缩。二读的国内生产总值报告预计将证实预读数据，预测为 -0.3% （环比）和 -2.1% （同比）。

波兰

波兰将于周一公布国内生产总值（GDP）和通胀数据，5月份 CPI 的普遍预期为4.9% 。

土耳其

预计第一季度国内生产总值（GDP）同比增长6.3% 。土耳其继续面临高通胀水平。5月份消费者物价指数的估计值分别为1.30% 和17.30% 。

中国

中国本周有一个重量级的数据周，官方 pmi 在周一发布，财新 pmi 在周二和周三发布，然后是周五的贸易平衡。中国的数据已显示出一些迹象，表明采购经理人指数近期有所放缓，中国股市可能出现抛售，尤其是在人民币兑美元汇率触及两年高点之际。

在这方面，本周美元兑人民币已跌破6点4000，为2018年6月以来的最低水平。应密切监控央行每日的央行调整措施，以判断央行是否愿意让人民币进一步升值。美元兑人民币汇率突然出现一系列上升，可能引发短期挤兑，尤其是在海外版本——美元兑人民币。

中国要求超大型股将其金融业务转向金融控股公司。这继续给恒生指数和沪深300指数带来压力。如果下周股市下跌，我们将寻找中国“国家队”再次支撑股价的迹象。如果不是这样，任何抛售都可能很快加速。

印度

尽管大流行对经济造成打击，但印度卢比兑美元汇率继续强劲上涨，继续无视怀疑者。每日病例有所下降，但仍接近每天 25万例。印度卢比正在得到寻求逢低复苏的国际投资者流入的支持，以及石油进口商的美元购买量下降。

未来一周，印度股市将面临诸多挑战。对美国经济数据和预算的通胀偏好，将给新兴市场货币和股市带来压力。但是数据日历也很重。我们周一公布的 GDP 数据显示，第一季度预计仅同比增长1.0% ，而第二季度的情况将更糟。贸易差额和采购经理人指数将于周二公布，并将受到流感大流行的不利影响。

印度央行最新的利率决定将于周五公布。印度储备银行将维持利率不变，因为印度发现自己正处于通货膨胀上升和经济增长下滑的滞胀角落。小心更出人意料的定向量化宽松政策，它上次刺激股市大幅上涨，但看到了印度卢比暴跌。

澳大利亚和新西兰

新西兰央行本周暗示，他们将在2022年下半年开始加息，引发新西兰元兑澳元和美元汇率反弹。澳大利亚央行将于周三宣布利率决定，如果利率保持稳定，预计将更为温和。这可能引发澳元/纽元大幅下跌。如果0.7600失败，澳元/美元看起来很脆弱，目标是另外400点以上的损失。

澳大利亚将于周三公布国内生产总值（GDP）和澳大利亚央行会议纪要，会议纪要可以说更为重要，因为市场正在从澳大利亚央行的鸽派观点中寻找动摇的迹象。这可能引发澳大利亚股市的大幅抛售。

澳大利亚将在本周晚些时候公布贸易和零售平衡数据，但澳大利亚股市和澳元将受到国际风险情绪的影响。随着我们接近周五的美国非农就业数据，预计波动性将会增加。

日本

日本下周公布零售支出、消费者信心、制造业采购经理人指数和家庭支出。随着2019冠状病毒疾病病例不断升级，紧急状态不断扩大和延长，风险在于数据令人失望。日本市场迄今对国内形势视而不见，尽管日元汇率在本周末最终下跌。日本央行打算扩大支持当地股市的流行病支持措施。

日元兑美元汇率已跌至110.00日元，这也是支撑股市的因素。美国的通胀担忧不会消失，对利差扩大的担忧已引发日元抛售。美国非农业工资单周五高开，可能很快引发美元/日圆升至112.00上方。

更多的噪音可能会取消东京奥运会。如果这成为官方数据，日元和日经225指数都将出现一轮大幅抛售，但很可能是短期抛售。

市场

石油

能源市场将关注欧佩克+部长级会议和伊朗核协议的恢复。欧佩克+很可能推进6月份每日70万桶的增产，但可能决定推迟7月份的增产。原油需求的复苏为7月份的增加提供了理由，但联盟可能会选择一种更为谨慎的方式。伊朗石油产量的不确定性使即将召开的 OPEC + 会议复杂化。在6月18日伊朗总统大选之前，人们对核协议的达成抱有很高的期望。双方都很积极，但是也希望看起来他们得到了更好的结果。

取决于伊朗原油的回报率和回报率，原油需求复苏可能处于危险之中。布伦特原油价格可能上下浮动10美元，但能源交易员仍乐观地认为，市场将保持平衡。

黄金

金价的上涨似乎正在暂停，但这可能只是暂时的，直到美国人度过他们的第一次不戴口罩假期之后。黄金的基本面仍在改善，因为央行的购买继续改善，前所未有的货币和财政刺激措施仍在增加，并且交易者对加密货币失去了信心。

对黄金的真正考验将是接下来几个月的通货膨胀报告。如果黄金能够在美国国债收益率不断上升的情况下坚守阵地，那么今年晚些时候可能会创下历史新高。就目前而言，美国国债收益率一直处于低迷状态，但到今年年底，美国国债收益率仍有望大幅上升。

比特币

对于比特币2021的热议使得这成为加密货币交易商必看的事件。为期两天的活动已经从洛杉矶转移到了迈阿密，投资者兴奋地认为，一项重大声明可能即将发布。会议的发言者包括迈阿密市长 Francis x． Suarez，Twitter 的 Jack Dorsey，以及 MicroStrategy 的 Michael Saylor。迈阿密一直在争取成为一个主要的科技中心，并可能宣布进一步承诺加密货币。

重要经济事件

5月31日，星期一

美国股市将在阵亡将士纪念日休市，英国股市将在春季银行假日休市。

欧洲央行管理委员会成员 Visco 发表年度意大利银行演讲。

瑞典央行行长英格维斯在瑞典经济协会年会上。

经济合作与发展组织发布了其经济展望。

经济数据与事件：

中国5月制造业采购经理人指数： 51.1 e v 51.1

丹麦失业率

日本4月份工业产值 m/m： 4.0% ，相比之前的1.7% ，零售销售，百货公司销售，消费者信心，房屋开工

德国消费者物价指数

印度国内生产总值

波兰国内生产总值

丹麦国内生产总值

土耳其第一季度国内生产总值年均增长率： 6.3% ，年均增长率： 5.9%

泰国国际收支

欧元区货币供应量

新西兰澳新商业信心

澳大利亚通胀指数，私营部门信贷

泰国贸易平衡

6月1日，星期二

英国央行行长贝利在路透社2021年全球责任商业会议上发言。

美联储理事布雷纳德发表讲话。

经济数据与事件：

欧佩克+产出会议

澳大利亚利率决策，国际收支，建筑审批，商品指数

美国5月 ISM 制造业： 61.0 e v 60.7 prior，Manufacturing PMI，Construction Spending

加拿大3月份国内生产总值 m/m： 1.1% ，前值0.4% ； y： 6.5% ，前值 -2.2%

捷克国内生产总值

匈牙利国内生产总值

瑞士国内生产总值

澳大利亚国内生产总值

欧元区制造业采购经理人指数，CPI，失业率

波兰 CPI

德国制造业采购经理指数，失业率

瑞士零售业

日本资本支出，银行采购经理人指数制造业，汽车销售

中国财新制造业采购经理人指数

印度制造业 PMI

英国制造业采购经理人指数全国房价

澳洲制造业采购经理指数

泰国制造业 PMI

南非制造业 PMI

瑞典制造业 PMI

瑞士制造业采购经理指数

墨西哥制造业 PMI

新西兰建筑许可证

澳门赌场收入

墨西哥国际储备，汇款总额

6月2日，星期三

费城联邦储备银行行长哈克在一个关于种族主义和经济的论坛上发表讲话。

芝加哥联邦储备银行行长埃文斯，亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克和达拉斯联邦储备银行行长卡普兰也在上述论坛上发言。

普京总统在圣彼得堡国际经济论坛上发表主旨演讲。

国际清算银行银行、法国银行、国际货币基金组织和绿化金融体系网络将共同主办这次虚拟的绿天鹅会议。讲者包括美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、国际清算银行行长魏德曼和中国人民银行行长易纲。

欧洲央行发布欧元国际角色报告。

经济数据与事件：

美国汽车销售总额，联邦褐皮书

澳大利亚国内生产总值

加拿大建筑许可证

新西兰贸易条件指数

日本货币基础

欧元区生产者价格指数

新加坡采购经理人指数，电子行业指数

墨西哥央行季度通货膨胀报告

英国抵押贷款审批，货币供应

6月3日，星期四

美联储负责监管的副主席 Quarles 在一个虚拟的 SIFMA 活动上发表讲话。

费城联邦储备银行行长哈克讲话。

经济数据与事件：

美国首次申请失业救济，5月 ADP 就业变化： 700Ke v 742K 之前，服务业 PMI

新加坡 Markit PMI

欧元区服务业/综合 PMI

德国服务业采购经理指数

瑞典服务业采购经理指数

英国服务业采购经理指数

印度服务业采购经理指数

中国服务业采购经理指数

俄罗斯服务业采购经理人指数

澳大利亚贸易，零售销售

日本银行采购经理指数服务

新西兰澳新商品价格

土耳其消费者物价指数

南非标准银行 PMI

环境影响评估原油库存报告

6月4日，星期五

美联储的鲍威尔与欧洲央行行长拉加德、法国央行行长弗朗索瓦 · 维勒罗伊 · 德 · 加尔豪和中国人民银行行长易纲一起参加了关于中央银行和气候变化的绿天鹅小组讨论会。

七国集团财政部长和中央银行行长在伦敦举行会议，发言者包括美国财政部长耶伦和英国财政大臣苏纳克。

比特币2021年会议： 迈克尔 · 塞勒和杰克 · 多尔西发言。

新西兰主办了一个由21个经济体的贸易部长参加的在线亚洲太平洋经济合作组织会议。

经济数据与事件：

美国可能改变非农就业人口： 663Ke v 266K 之前； 失业率，工厂订单，耐用品，

贝克休斯钻机数量

加拿大失业率

俄罗斯零售额

欧元区零售额

泰国消费物价指数

印度利率决定

日本家庭支出

英国新车登记，Markit/CIPS 建筑采购经理人指数

最新主权评级：

意大利（惠誉）

瑞典（Fitch）

丹麦（DBRS）

德国（DBRS）

责任编辑：郭明煜