泰达宏利宋加旺：票息为上 防风险但不盲目“一刀切”，优选个券

6月8日下午，泰达宏利基金管理有限公司在北京万达文华酒店举办2021年下半年市场展望及投资策略会。本次会议的主题为“财富大时代，投资新征程”。泰达宏利基金总经理助理/固定收益投资总监宋加旺出席会议并分享了对固收市场判断。>>点击观看视频

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宋加旺分享了他的固定收益投资理念——追求绝对收益、力争稳健增值，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，力争实现基金资产的稳健增值。

他表示，绝对收益投资，力争实现三大投资目标——“安全、稳健、可持续”，首先是本金安全，以管理资产的安全、保值为投资管理的第一目标；第二是稳定适度回报，加强风险管理，谋求适度稳健的风险调整后收益，力争实现基金资产的稳健增值；第三是长期收益最大化，坚持长期价值投资，力争获取超过业绩比较基准的长期绝对回报。绝对收益投资目标的实现，需要运用好大类资产配置策略，需要运用好细分品类资产的绝对收益投资方法和策略。

宋加旺认为，股债类固收+基金组合在实现绝对收益投资目标上具备优势。第一、股债兼备、投资逢时，便于打造“宏观配置基金”，充分运用权益类资产和固定收益类资产在同一个宏观投资背景下的不同风险收益特征，自上而下进行宏观大类资产配置，以固定收益类资产稳健地积累安全垫，以适配的权益类资产稳健地增厚组合收益；第二、风险可控，波动较小。二级债基及偏债混合基金可以做到股债互补效应，不同权益仓位上限的组合，可以实现不同风险收益特征的绝对收益目标，可以满足追求稳健收益类客户中相对不同风险偏好的投资者配置需求。

如何构建稳健的配置策略？宋加旺表示，在基金组合建仓初期，需采取相对稳健的策略。在安全垫的积累期，债券的配置采取中短久期、中高信用评级的策略来稳定积累安全垫。在成本可控的前提下，尽量通过杠杆套利的策略，获取稳健的套利收益。在基金组合正常运行期，将综合运用大类资产配置策略和绝对收益投资策略，根据市场情况积极动态地调整基金组合的大类资产配置结构、精选个股、精选个券、灵活调整组合的久期和杠杆。展望市场未来，信用债市场格局，信用分层、抱团行为延续，利差分化，在策略上，主基调：票息为上，思路在于防风险但不盲目“一刀切”，优选个券。

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责任编辑：石秀珍 SF183