国债期货全线上涨 十年期主力合约涨0.14%

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2021年6月10日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.14%；五年期主力合约涨0.09%；二年期主力合约涨0.05%。

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中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作

6月10日，中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期；中标利率2.2%，持平上次。

广发证券：6月末财政支出前夕，如流动性出现明显收敛，利率可能也面临阶段上行

广发证券称，预计6月末财政支出资金到位之前，流动性维持相对紧平衡，资金面波动有所放大。影响流动性的时点和因素：第一，15日MLF续作情况；第二，18日、21日税期影响；第三，临近跨半年时点，中小银行可能削减资金融出；第四，端午假期后地方债发行情况（截止6月9日晚，下周已披露待发行地方债2482.79亿元）；第五，“618”后支付机构备付金暂时性冻结，与6月税期有所重叠。

中信证券：贷款利率回升给予债券利率向上的推力

中信证券称，对于银行而言，未来配置利率债相比于贷款的优势或将不断减弱，贷款利率回升给予债券利率向上的推力。这一轮的资产荒和利率下行不在于信贷需求不足，核心的问题在于政府债券的发行量太少，导致无风险资产的稀缺。在银行欠配到欠配被逐渐消化的过程中，利率显著下行的同时，利率债相比于信贷的配置性价比也是在不断下降的。如果未来一段时间政府债或者城投债发行节奏仍然较慢，资产荒得以延续，利率或许还能够在低位震荡。一旦债券供给上来，利率债不再稀缺，再叠加信贷利率上行、贷款相比于债券的性价比提升，银行可能就会动态调整其在信贷和债券之间的资金配比，带来利率的上行压力。考虑到近期资金面波动开始上升，贷款利率也处于上升通道当中，债券利率的下行已经面临较大的阻力，3%的关键点位料难以被突破。需要警惕的是三季度开始MLF集中到期会带来的资金面压力以及四季度经济增长动能放缓和海外货币政策收紧的风险。

责任编辑：赵思远