“高通胀真正造成伤害”！贝莱德：美联储更愿意容忍价格波动

贝莱德（BlackRock）发布报告点出美国“高通胀”真正造成伤害的地方，提到美国周四公布5月份消费者物价指数（CPI）高于预期，促使美国股市和债市皆受影响，投资市场却对高通胀数字淡然以对。

美国5月CPI年增率报5%，预期4.7%；美国5月CPI月增率报0.8%，预期0.4%；美国5月核心CPI年增率报3.8%，预期3.4%；美国5月核心CPI月增率报0.7%，预期0.4%。周四公布数据后，美国10年期国债收益率跌破1.44%，来到3月以来的新低，恐慌指数VIX暴跌，标准普尔500指数隔夜收盘创下历史新高。

道琼斯指数隔夜上涨19.10点或0.06%，收34466.24点；标准普尔500指数上涨19.63点或0.47%，收4239.18点；纳斯达克指数上涨108.58点或0.78%，收14020.33点；费城半导体指数上涨37.73点或1.19%，收3196.21点。

全球固定收益部门首席投资长里克·里德（Rick Rieder）在报告中指出，债市可能对美国生活成本飙升的担忧不屑一顾，但问题在于民生必需品的通胀，对低收入人群的伤害最大。CPI上涨的关键催化剂，是二手车价格的飙升，5月份二手车价格上涨7.3%，年增30%。

里德继续补充称，油价、二手车价格和杂货价格的上涨，会对低收入家庭造成直接冲击。他提到说：“很明显，美国经济某些部分没有足够的产品库存来满足当前的价格需求，5月CPI数据表明这是压倒性的。供应链中断在疫情期间扰乱汽车业，二手车价格上涨，汽油价格比去年上涨56%，对低收入家庭更是直接打击，特别是当他们试图重返就业市场时。”

美联储近期不断安抚市场，表明高通胀趋势是暂时性的，他们愿意容忍价格波动。达拉斯联储总裁罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）此前表示，美国经济供应问题可能是结构性的，而且货币政策并没有做好如何应对这些问题的准备。他说道：“材料和劳动力供需失衡构成挑战，预期失业救济金发放结束后，会有更多人重返劳动力市场。雇主关于招聘困难的投诉值得关注，劳动力市场困局是个匹配问题，不需要进一步放宽货币政策。”

他也重申倾向美联储宜早不宜迟地调整政策，补充道：“美国经济支出这项利好看起来很强劲，现在主动权掌握在工人手中，他们可以因为获得失业救济而等待更好的工作。经济出现实质性进展，意味着有证据表明我们已经度过目前出现的新冠疫情大流行。我们开始讨论调整资产购买规模直观重要，我不认为房地产市场需要目前美联储提供的支持政策水平。从房地产市场来看，讨论美联储的抵押贷款支持证券是有益的。制定严重依赖美元作为储备货币的财政政策是错误的。”

美联储负责监督的副主席兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）此前则再释放鸽派论调，坚持美联储政策将在一段时间内保持高度宽松。夸尔斯提到，如果未来几个月经济成长，就业和通胀预期得到证实且特别强劲，对于美国联邦市场公开委员会（FOMC）即将举行的利率会议上，开始讨论调整资产购买步伐的计划变得很重要。他强调，讨论加息的时机仍遥遥无期，并重申美联储政策将在一段时间内保持高度宽松。

里德在报告中提醒称：“在我们看来，仅仅是为通胀目标而允许高通胀，将会带来一个非常现实的问题，也就是低收入人士面对的通胀压力比有钱人还高得不成比例。”

但对美联储将通胀目标维持在2%表达担忧的，远远不单只有贝莱德一家，总部位于德克萨斯州的Portia Capital Management总裁米歇尔·康奈尔（Michelle Connell）表示：“在采取行动阻止通胀之前，华尔街和美联储可能很容易地表明，我们将继续保持等待。但对于工薪家庭、单身母亲和其他在大流行来袭之前就已经勉强糊口的人士来说，像是食品、住房和儿童保育等基本必需品的价格大幅上涨，他们可能会更难坐下来。”

责任编辑：郭建