国债期货全线下跌 十年期主力合约跌0.22%

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2021年6月11日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.22%；五年期主力合约跌0.12%；二年期主力合约跌0.05%。

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中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作

6月11日，中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期；中标利率2.2%，持平上次。

国盛证券：长端利率面临调整风险

国盛证券称，社融企稳债券供给放量，债市配置力量难以更强，相反债券供给或将带来调整风险。随着政府债券放量，社融增速将在下半年逐步企稳。这意味着一方面，银行资金宽裕度下降，银行欠配力量减弱。另一方面，债券供给增加，债市供需关系发生变化。当前情况下，长端利率进一步下行空间有限，10年国债下降3.0%以下概率不大。反而由于政府债券未来供给压力，长端利率面临调整风险。

中信证券：震荡市场中建议保持谨慎，避免盲目“抄底”

中信证券称，从政策利率或资金利率与10年期国债收益率的利差角度分析，是明确国债收益率合理中枢点位的有效路径之一，但直接参考2019年和2020年的利差水平略似“刻舟求剑”。当前与2019年处于不同经济周期，与2020年处于不同货币政策周期，同时结合货币政策传导机制，均表明不能使用2019年和2020年利差水平直接参照。结合近期央行领导讲话和实施正常货币政策时期的利差水平，我们认为10年期国债收益率的合理中枢点位是3.2%左右，本轮回调只是利率回归合理中枢水平的过程，并非超跌，震荡市场中建议保持谨慎，避免盲目“抄底”。

责任编辑：赵思远