创业9年 滴滴出行终于IPO：财务、股权、业务首次完整披露

招股书显示，IPO之前，滴滴创始人、CEO程维持股7%，联合创始人、总裁柳青持股1.7%。根据中概股常规的同股不同权的安排，程维柳青合计拥有超过48%的投票权，包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创首发

作者：施燕芬

编辑：雷缓之

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编辑助理：朱智琪

在市场的各种传闻下，滴滴出行终于在北京时间6月11日，正式向美国证券交易委员会递交了IPO招股书，股票代码为“DIDI”，由高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。拟发行的股票数量和价格区间尚未公布。

据彭博消息，滴滴在非公开市场的估值已达950亿美元。

公司整体亏损，

国内网约车业务微利3%

据滴滴招股书显示，截至2021年第一季度，滴滴出行收入为422亿元。2018年、2019年和2020年滴滴出行收入分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元。

从单量和交易额来看，在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元人民币。2018年1月1日至2021年3月31日的3年时间内，平台司机总收入约6000亿元人民币。去年下半年，滴滴中国区出行业务较上半年增长了80.3%，比2019年下半年年增长12.2%。

在盈利表现上，滴滴出行总体呈亏损状态。滴滴出行2018年、2019年和2020年净亏损分别为150亿元、97亿元和106亿元。2021年第一季度，滴滴出行净收入为55亿元人民币，上年同期的净亏为39.72亿元，有扭亏为盈的态势。

国内网约车业务实现微利，2020年滴滴中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%。2019年，滴滴中国出行业务实现调整的息税前利润38.4亿元人民币，2020年39.6亿元人民币，2021年一季度36.2亿元人民币。中国出行业务和国际化业务的平台收入从2018年的187亿元人民币，增长到2019年的242亿元人民币，并进一步增长到2020年的347亿元人民币，年均复合增长率为36%。

招股书中显示，滴滴第一季度的盈利主要来自剥离橙心优选的投资收益。同时，在募资用途中没有提及滴滴在2020年推进的橙心优选社区电商业务，被业界认为是要将分拆橙心优选独立上市。经过橙心优选今年的两次融资，滴滴所占权降至32.8%。

尽管滴滴一直强调拓展国际市场，但中国市场仍是其基本盘。2020年全年收入构成里，滴滴中国出行业务收入为1336亿元，国际业务和其他业务收入分别是23亿元和58亿元人民币。2020年和2021年第一季度的平台收入中，93.4%来自于中国，6.6%来自于国际。

招股书显示，截至2021年3月，滴滴出行在全球包括日本、俄罗斯、南非、巴西、阿根廷、澳大利亚等国家15个国家和地区约4000多个城镇开展业务，提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务，其中国外的业务包括外卖业务和快递服务。

截至2020年12月31日，滴滴在全球共15914名全职员工，其中研发员工7110名，研发员工占比44.7%。

中国以外的市场是滴滴的薄弱之处，在招股书中也是计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务。

管理层投票权超过50%，

微软拟退出董事会

招股书显示，IPO之前，滴滴创始人、CEO程维持股7%，联合创始人、总裁柳青持股1.7%。根据中概股常规的同股不同权的安排，程维柳青合计拥有超过48%的投票权，包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。

滴滴方面也特别强调称：“目前国内京东、小米、拼多多等多家互联网公司都采用了AB股即同股不同权的模式，刘强东、雷军、黄峥等创始人也正是借此拥有的股份尽管没有达到绝对控股的程度，却能够牢牢地掌控住公司。”

▲滴滴招股书董事会成员名单。图片来自招股书。

据企查查显示，滴滴成立9年间历经了19轮融资，融资金额超200亿美元，也有着豪华的股东阵营。此次招股书中也显示，滴滴的董事会成员包括腾讯公司总裁刘炽平，软银集团资本管理部门负责人、来自愿景基金亚洲投资部门的Kentaro Matsui、阿里巴巴董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、苹果公司企业发展副总AdrianPerica等股东悉数在内。其中，腾讯持股6.8%，投票权6.8%。

招股书中显示，软银为滴滴的大股东。软银愿景基金持股高达21.5%，投票权21.5%。2018年TechWeb报道，软银集团CEO孙正义在新闻发布会上宣布，软银所持有的滴滴和Uber股份就将正式划归软银科技愿景基金，价值129亿美元。不过，招股书也显示，滴滴最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事，这意味着软银将退出滴滴董事会。

2016年，占有中国网约车市场最大订单份额的滴滴出行和Uber中国宣布合并。滴滴出行和Uber将相互持股，成为对方的少数股权股东，因此Uber将持有滴滴5.89%的股权。招股书中，也看到了这一历史产物。Uber持股12.8%，投票权12.8%。

目前， Uber第一财季每股亏损6美分，市场预期亏损60美分，但每股亏损仅为市场预期的1/10 。Uber的主要业务也已经不是网约车，去年三季度，Uber的外卖业务收入曾连续两个季度超过核心打车业务收入。

如今，滴滴用户数量已超越Uber。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。

Uber第一季度财报显示，月活跃消费者大约是9800万，也就是说，滴滴的用户数大约是Uber的1.6倍。

自动驾驶业务为发展主力

滴滴是目前唯一进军自动驾驶领域全球的出行平台，而自动驾驶也被滴滴视为未来的重要战略。在招股书中写到，滴滴判断2020年全球出行市场规模为6.7万亿美元，共享出行和电动汽车在全球的渗透率分别为2%和1%，但这一数据会在2040年上升至24%和29%。

对于此次募资的用途，除前面提到要扩大国际业务外，滴滴在招股书中披露计划将约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

招股书中也披露了滴滴自动驾驶的发展情况。其中首次透露了滴滴参与了自动驾驶的A轮融资，软银和滴滴等联合向滴滴自动驾驶投资5.25亿美元。而在A轮融资结束后，滴滴自动驾驶估值就已达到了34亿美元。行业内部人士还透露，实际上，在滴滴自动驾驶早期的多笔融资中，滴滴始终参与其中，这也让滴滴牢牢掌握了自动驾驶公司的控股权。 此次招股书也显示，滴滴持有自动驾驶公司共70.4%股份，掌握了绝对控股权。

招股书显示，滴滴自2016年开始布局自动驾驶。2020年，比亚迪和滴滴推出首款共享出行的电动汽车D1，目前已量产接近1000辆车。截至2021年一季度，滴滴自动驾驶团队人数超500人，拥有超过100辆自动驾驶汽车的车队。滴滴自动驾驶也是首批在上海获得测试牌照的企业之一。滴滴还建成了中国最大的电动汽车充电网络，根据中投公司的数据，滴滴2021年第一季度公共充电总量的市场份额超过30 %。

据媒体报道，在最新一轮超3亿融资过后，滴滴自动驾驶估值已经超过小马智行。

责任编辑：陈诗莹