当低碳照进投资——六问“碳中和”海富通基金为您解析

当低碳照进投资——六问“碳中和”

海富通基金

“天不言而四时行，地不语而百物生。”

地球是人类共同的、唯一的家园。

2015年全球196个国家和地区签署了《巴黎协定》就应对气候变化目标达成共识，力求控制全球温升不超过2℃并努力控制在1.5℃以下。当时，考虑到《巴黎协定》对发展中国家经济发展的限制，中国未加入该协议。随后的5年内，部分国家没有切实践行减排承诺，也有国家中途退出。

2020年，中国重新审视后做出了重要承诺。2020年9月22日联合国大会上承诺“中国将力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”之后，中国领导人在今年“领导人气候峰会”上宣布将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局。

为什么中国选择担负起大国责任，碳中和将怎样影响社会和经济发展，我们如何在投资中考虑碳中和带来的影响？以下这些问答将会帮助你更加了解碳中和。

#01

什么是碳中和、碳达峰、碳交易？

碳达峰：GDP增长会消耗能源，排放温室气体，每万元GDP排放的温室气体叫做单位GDP排放量，通过提高能源使用效率，扩大绿色能源使用比例，单位GDP排放量会不断下降，当单位排放量下降幅度大于GDP增长幅度时，碳排放总量不再增长，这个拐点就是碳排放峰值，我们的目标是2030年前实现碳达峰。

碳中和：碳中和指企业、团体或个人测算在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身所产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”。实现碳达峰后，排放仍需要从高位降下来，我们的目标是2060年实现碳中和。

碳交易：碳交易是为促进全球温室气体减排，减少全球二氧化碳排放所采用的市场机制，合同的一方通过支付另一方获得温室气体减排额，买方可以将购得的减排额用于减缓温室效应从而实现其减排的目标。

#02

承诺碳中和的背景是什么？

改革开放以来，中国经济步入快速增长阶段，而经济增长必然伴随着对能源的消耗。当前，在转变经济发展方式，产业向高附加值升级，推动高质量发展的政策导向下，我国对节能减排、绿色发展的重视度明显提升。

传统观点认为，环境与经济发展会产生冲突，但在治理雾霾的过程中，我们逐步试探经济底线，对于平衡环境与经济发展已积累了经验。且新能源行业从高补贴行业变成了逐渐能够自主盈利的行业，为可持续发展打下了基础。

从未来大方向来看，新能源生产从能源行业转为制造业——清洁能源更多不依赖资源禀赋而是制造业实力，最重要的生产要素是高技术、高学历的劳动力。全球提倡碳达峰、碳中和对中国的长远发展有利，领先一步的行动将助力中国占据优势。

#03

中国的碳中和行动有哪些？

2021年两会政府工作报告提出了今年的重点工作，包括要加强污染防治和生态建设，持续改善环境质量，强调扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，提出制定2030年前碳排放达峰行动方案。具体指出，要优化产业结构和能源结构，推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。报告还对扩大所得税优惠，培育壮大节能环保产业，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度等内容作了阐述。

2021年是“2030年前碳排放达峰行动方案”制定年，各地方政府也纷纷发布了碳达峰、碳中和行动计划，尤其是一些能源供销大省已制定方案，包括内蒙古自治区、河北省、山西省、陕西省、四川省、云南省等等。

#04

碳中和对于产业有哪些影响？

新能源产业：新能源技术是实现碳达峰、碳中和的必然路径，且碳中和目标确立后替代趋势更为急迫。不仅包括光伏、锂电、风电、生物质能等清洁能源备受关注，海上风电、地热能也被视为潜力能源，有望赢得不错的发展时间窗口。

智能电网：近年来我国光伏、风电装机量呈现出迅速提升，此类新能源生产不稳定，带动了储能设施需求的提升。另外，我国当前跨省输电仍然存在有较大的需求，特高压的建设对于完成碳达峰、碳中和任务有重要作用。

传统行业：在碳中和的时代背景下，低碳理念渗透至居民生活，绿色建筑、新能源车、消费电子、智能家居等方面可能会持续形成风口。在全社会的共同努力下，生活碳排放量有望同步降低。

碳补偿：减少碳排放是碳中和的路径之一，植树造林加快碳的消耗和碳补偿也应重视。园林绿化、水生态治理、矿山治理、湿地建设等需求中长期将持续存在，可以预见未来生态园林行业空间仍十分广阔。

#05

中国的碳中和行动有哪些？

新兴产业的发展离不开资本的助力。直接融资在国民经济发展过程中的重要性愈发显著，科创板重点支持的六大行业包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药，其中新能源和节能环保均与碳中和有直接关联，此类公司在注册制浪潮下上市节奏加速。

除此之外绿色债券、绿色信托、碳中和主题基金发行落地，促进了新能源、环保行业发展以及传统行业的资源优化配置。

#06

“碳中和”是否可以考虑到投资中？

在明确的目标指引下，未来近半个世纪碳中和都将深刻的改变我们的生活，无疑对投资也将带来长远影响。然而如果仅将碳中和聚焦在主题投资，或者仅理解为新能源产业，则缩窄了其涵义。且新能源作为高成长性行业，波动较大，投资时应该清晰考虑自己的投资目标和期限，做好充分预期。

在海富通基金看来，充分研究不断推出的相关政策，深入各个产业，将碳中和趋势纳入产业研究，是将“碳中和”落实到投资的更好途径。

注：市场有风险，投资需谨慎。

用心投资 稳健远行

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责任编辑：石秀珍 SF183