水土不服？从外资金融大鳄走出的量化私募 又被禁了

水土不服？从外资金融大鳄走出的量化私募，又被禁了

来源： 券业行家

原创 券业点评

时隔一周，中证协又（不要问我为什么是又）更新了涉及打新违规的“黑名单”。

与往期不同，本次被罚的只有一家——千惠中性对冲3号私募证券投资基金（简称：千惠中性对冲3号）。这是深圳前海千惠资产管理有限公司（简称：千惠资产）旗下私募基金。

经过一番探究之后，行家意外发现，千惠资产这家私募的来头不小。

黑名单中唯一一家

在读者的密切敦促下，行家第一时间发现了来自证券业协会的这则监管信息——

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6月9日，协会公布了《首次公开发行股票配售对象限制名单公告（2021年第3号）》。

因在科创板“睿昂基因”等新股发行项目网下申购过程中，存在违反《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》第十五条、十六条规定，千惠中性对冲3号被监管列入限制名单。期限半年，自2021年6月10日至2021年12月9日。

公开信息显示，上海睿昂基因科技股份有限公司（简称：睿昂基因，股票代码：688217.SH）由海通证券保荐，今年5月17日在科创板上市。

睿昂基因在发行公告中披露，网上投资者弃购5，382股，弃购金额99，136.44元，保荐机构包销比例为0.04%。但这里并没有公布弃购投资者名单。

打新最高浮盈625%

在为数众多的科创板新股中，睿昂基因颇有些不同寻常。

据睿昂基因首发上市公告，募集资金总额为2.56亿元，扣除发行费用6，119.23万元后，募集资金净额为1.95亿元。

而睿昂基因的招股书显示，拟募集资金净额为8.17亿元：其中31.94%用于试剂产业化项目，28.61%用于试剂研发中心项目，21.08%用于国内营销网络升级建设，另外18.37%用于补充流动资金。以此推算，睿昂基因的实际募资金额，仅相当于原计划的29.16%。

作为保荐机构的海通证券，则是旱涝保收。这一单揽收3200万元，包括保荐费用200万元，承销费用3000万元；保荐和承销费率合计为12.50%。

上市尚未满月，睿昂基因的股价已经几经起落。其发行价为18.42元/股，最高冲到133.67元/股；截至6月11日收盘，股价回落至93.93元/股。

如果千惠资产本次打新中签，并在最高点成功卖出，收益率约为625.68%；即使错过高点，目前的浮盈也有409.93%。

短短20个交易日，四倍多的赚头，为何会弃购呢？

创始人背景深厚

轻车熟路，行家查了查这家私募的来历，又有了新的发现。

中基协显示，千惠资产成立于2016年3月，并于2017年6月备案。公司注册资本1，250万元，实缴比例90%。目前全职员工18名，其中17名取得基金从业资格——从员工数量来看，几乎是行业平均水平的三倍。

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行家注意到，千惠资产的创始人兼主要股东、董事长、执行董事陈立玺，其出身和经历颇为传奇。

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资料图片：陈立玺，来源：千惠资产官网

高管履历显示，陈立玺曾经是“码农”出身。他在2012年至2013年期间任职于联想（上海）有限公司，担任联想研究院智能研发中心软件工程师。2013年2月，陈立玺跨界金融领域，任职于美国银行美林衍生品技术交易部。三年后的2015年2月，他转赴里昂证券，在衍生品技术交易部任分析师，直到2016年6月正式“奔私”。

而合规风控负责人吴奕皝，其过往履历也让行家羡慕。

自2011年7月起，他任职于英国巴克莱银行投行金融部，先后担任财务控制部门和IBD财务部门的分析师，2014年6月至2016年5月，他任职于美国高盛银行金融部企业会计司，职位升级为高级分析师。其后，他加入千惠资产，担任风控总监、合规负责人等职。

话说，千惠资产在中基协披露的两位主要高管，都是外资大鳄出身，背景深厚。更何况，其中一位还是风控合规的负责人。

为什么还是在打新中违规？这难道是因为习惯了外资做法，在本土市场“水土不服”？

私募行业排名如何

中基协信息显示，千惠资产总规模在20亿-50亿元。包括“千惠中性对冲3号”在内，旗下尚在运作的私募产品共有71只，另有3只已经清盘。

作为量化私募，行家对千惠资产在业界的地位颇感兴趣。第三方数据显示，千惠资产的规模近年来有明显增长：2019年10月，总规模不足5亿；2020年8月，规模突破10亿；目前，千惠资产的规模为19.6亿元，排名行业第316位。

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行家对千惠资产旗下有可比数据的11只产品进行了统计：今年以来收益率最高值为5.52%，最低为-3.52%，平均收益率为1.61%；年化收益率最高值为11.90%，最低为-8.74%，平均年化收益率为3.78%；最大回撤在2.85%至13.95%之间，平均最大回撤为6.37%。

本次打新被禁的千惠中性对冲3号，业绩却有些“拿不出手”：自2020年11月成立以来，其收益率在前述11只产品中垫底；最大回撤为5.47%，优于“同门”平均水平。

责任编辑：杨红卜