震荡市不再坐“过山车” 固收大厂中银基金再推固收+新品

随着春节后股市进入“震动”模式，权益类产品遭遇较大回撤，而攻守兼备、表现稳健的固收+产品优势凸显，成为受到投资者青睐的市场“主角”。以固定收益投资著称的中银基金于6月7日推出固收+新品——中银通利债基，由曾经实现权威奖项“大满贯”的固收强将陈玮担纲该基金拟任基金经理。固收+基金适合风险偏好不高、追求稳健收益的投资人群，也是投资组合中平衡风险、降低波动的必要配置。

牛年并未开启牛市，A股反而遭遇了一轮震荡回调，市场风险偏好较去年有所降低。但由于近年来利率下行趋势未改，加之资管新规落地推进打破刚兑，银行理财及纯债基金等中低风险的传统固收类产品的吸引力下降。固收+基金以债基等固收资产打底，通过股票等权益类资产增厚收益，风险低于股票型、偏股混合型基金，而预期收益一般高于货币基金和纯债基金，能够较好地承接一部分稳健型投资者的投资需求。

中银通利拟任基金经理陈玮是中银基金旗下一位擅长固收+投资的名将。其管理的中银稳健添利债基是中银基金固收+系列产品中的代表性产品，曾经2次获得金牛奖、5次荣获金基金奖、3次揽获明星基金奖，实现了权威奖项的“大满贯”。固收+策略尤其考验基金经理的大类资产配置能力和风险管理能力，陈玮注重对各类资产风险收益的比较分析，坚持稳健操作，坚持控制回撤，将控制净值波动作为构建与优化组合的潜在约束条件，注重中长期收益。与此同时，中银基金专业的大类资产配置平台和信评团队，也能给基金经理的决策以强有力的支持。

基金定期报告及银河证券数据显示，中银稳健添利A自陈玮2014年12月任基金经理以来，截至2021年4月30日，每年均实现正收益；2013年2月4日成立以来累计回报达75.97%，年化回报超7%，走出了一条稳健向上的业绩曲线，并荣获银河五年期四星评级。

据悉，中银通利基金对债券的投资比例不低于80%，将采用与中银稳健添利类似的固收+策略，债券打底，股票增强，平滑股债波动。债券投资方面，将以中等期限信用债为主，择优投资，增厚收益，对中低等级信用债保持谨慎；股票方面，强调重视估值保护和安全边际，将重点持有估值合理或估值与成长性能够匹配的各行业或细分行业龙头公司；此外，将重点研究基本面相对扎实，信用风险较低的可转债个券，重点关注兼具下行保护和具有向上弹性的品种，积极开展波段操作。

展望后市，陈玮认为，预计货币政策未来一段时间或将维持稳健中性，而在央行不急转弯的整体货币政策总体框架下，全年的收益率中枢有望下移。权益方面，部分核心资产的过高估值有所回调，其中长期配置价值得到了一定修复。固收+基金有望迎来较好的投资机会。

业绩回顾：中银稳健添利发起A成立于2013年2月4日，截至2021年3月31日，近五年回报/业绩基准回报分别为：2016年度4.17%/-1.63%，2017年度4.57%/-3.38%，2018年度5.77%/4.79%，2019年度7.59%/1.31%，2020年度4.36%/-0.06%，2021年一季度0.75%/0.20%。中银稳健添利发起C成立于2018年4月12日，截至2021年3月31日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2018年12月31日2.98%/3.25%，2019年度7.23%/1.31%，2020年度4.02%/-0.06%，2021年一季度0.69%/0.20%。中银稳健添利发起E成立于2019年3月15日， 截至2021年3月31日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日4.41%/0.94%，2020年度3.92%/-0.06%，2021年一季度0.61%/0.20%。（来源：基金定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。

责任编辑：牛筱笛