蹭“牙”狂涨11个板 净资产为负的口腔医疗资产这么“香”吗？

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蹭“牙”狂涨11个板，净资产为负的口腔医疗资产这么“香”吗？

邵好

凭借炙手可热的口腔医疗概念，融钰集团（维权）近期迎来了一波大涨——5月14日至6月1日的13个交易中，收获了11个涨停。

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股价暴涨约200%的融钰集团，收购的口腔医疗资产成色几何？交易所一问，二级市场就泄了气——今天，公司股价早盘大幅低开，很快就“躺”在了跌停板上。

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6月15日，深交所向融钰集团下发关注函，要求公司对收购德伦医疗67%股权一事予以说明。

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回溯此前公告，融钰集团拟以支付现金的方式向共青城德伦医疗投资管理合伙企业（有限合伙）、珠海欢乐世纪股权投资基金（有限合伙）购买其持有的德伦医疗67%股权，其中向共青城德伦购买德伦医疗52%股权、向欢乐基金购买德伦医疗15%股权。

交易完成后，德伦医疗将成为上市公司的控股子公司，上市公司将快速切入医疗健康行业，布局医疗服务领域。

公告显示，德伦医疗是一家以口腔医疗服务连锁经营为核心，专注于口腔疾病的诊断、治疗以及口腔保健、修复服务等口腔医疗服务的企业，现为华南地区规模最大的连锁口腔医疗企业之一。

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共青城德伦、黄招标、黄维通作为本次业绩承诺方，对标的公司2021年度、2022年度、2023年度的业绩实现情况作出相关承诺：2021年度业绩目标为3000万元；2022年度业绩目标为5000万元；2023年度业绩目标为8000万元。

炙手可热的赛道，加上高额的业绩承诺，融钰集团宣布重组后，迅速受到资金追捧，先是收获8个连续涨停，紧接着调整两天，又走出3个涨停。“融钰集团本身股价低，又有题材加身，迅速成为游资热捧的龙头股。”私募人士表示。

“口”说无凭，德伦医疗的资产状况究竟怎么样？从深交所关注函的指向看，德伦医疗存在的问题还不少。

例如，截至2019年末、2020年末，德伦医疗的净资产分别为-5178.18万元、-3920.80万元，2019年度、2020年度德伦医疗净利润分别为-633.19万元、-1275.19万元，经营状况持续不佳且已资不抵债。

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面对这样一个资不抵债的资产，融钰集团却打算花上3.595亿元至4.115亿元进行收购。同时，融钰集团自己手头也不宽裕，2020年末，公司货币资金仅有1.94亿元。

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对于这些情况，深交所的主要问题是：

1、业绩承诺是否存在夸大或虚构的情况？

2、德伦医疗下属半数以上门诊子公司均为新设，是否存在为并购而有意做大资产规模的情况？

3、交易对手与上市公司及控股股东是否有关联关系或其他利益往来？

4、此前收购多次失败，此次收购是否存在“忽悠式重组”情况？

几个问题一抛出，市场立刻有了反应。今天早盘融钰集团大幅低开，很快就钉在了跌停板上。

有意思的是，面对大跌，却有机构大举买入。15日盘后龙虎榜显示，买入金额第二、三名均为机构席位，卖出第一名也是机构席位。

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融钰集团此前股价大涨的过程中，机构席位出现得并不多，游资席位占据主流。据查，广发证券郑州农业路营业部、安信证券厦门湖滨南路营业部上榜3次，财信证券杭州西湖国贸中心营业部、国盛证券宁波桑田路营业部等上榜2次。

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融钰集团前身为永大集团，2011年10月在深交所上市，主要从事永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售。2015年12月，永大集团原实控人吕永祥作价21.5亿元，将控股权售予汇垠日丰基金，上市公司变为无实际控制人。易主后，公司拓展了创新科技板块和金融服务板块业务，但业绩未见起色。

2020年2月，中植系解直锟借道汇垠日丰，间接控制融钰集团23.81%的股份对应的表决权，成为公司新的实际控制人。

责任编辑：杨红卜