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国元证券:时代天使首予买入评级 估值有3-4倍提升空间

新浪港股2021-06-16 14:09:090

国元证券发布研究报告,首予时代天使(06699)“买入”评级,考虑公司潜力大,龙头格局稳固,收入和利润有望在2030年达到96.02亿和31.21亿(人民币,下同),对应远期估值超过千亿,相较于约290亿港元IPO发行市值,仍有3-4倍提升空间。

公司2020年毛利率70.4%,净利率27.8%,业务景气度高及盈利能力加强,财务状况良好。报告指,隐形矫治兼具医美+消费+非医保属性,作为未来十年黄金赛道,市场仍有10-20倍提升空间。当前行业竞争格局稳定,龙头护城河高。该行预计,公司2021-23年分别实现营业收入11.53亿元、15.38亿元、20.07 亿元,调整后净利润为3.23亿元、4.38亿元、5.82亿元。结合绝对估值法和相对估值法,公司市值有望达到330-460亿元(400-558 亿港元)区间。

责任编辑:李双双

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