2013年“缩减恐慌”不会重演？美联储鹰派讯号出现端倪 金价有望重返1900

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周二（6月15日），人们期待已久的为期两天的美联储会议开启，在此之前，1900美元关口已进一步远离黄金触及的范围。

自5月份突破重要心理关口以来，金价本月迄今已下跌约0.7%，日线图上的高点和低点不断走低。

公平地说，在3月30日创下双底后，考虑到6月的下跌，现货黄金已经上涨了10%以上。然而，特别值得注意的是，自那以后，黄金一直难以突破1900美元。

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为什么金价难以继续攀升？

6月份黄金多头受挫的原因是，在鸽派美联储的重压下，美元拒绝屈服，以及美国国债实际收益率的相对弹性；这二者本周都有所上涨。

尽管10年期美国国债名义收益率跌至三个月低点，但美元指数仍能维持在90心理水准上方。

同样，10年期美国国债的实际收益率也拒绝进一步下跌，徘徊在-0.9%附近。请注意黄金价格和实际国债收益率之间的反比关系（当实际收益率上升时，黄金价格下跌，反之亦然）。

FXTM分析师Han Tan表示：“看起来，美元指数和10年期实际收益率都必须走低（假设美元指数低于90，10年期实际收益率接近-1%），然后黄金才能享受到另一股利好。”

眼下最关键的问题是，美联储本周是否会给出看涨黄金的暗示？

首先，市场普遍预期美联储将在6月会议上保持政策不变。这意味着利率将保持在接近零的水平，美联储将继续推行每月1200亿美元的资产购买计划，自疫情爆发以来，这些计划一直在支撑金融市场。

此外，美联储经常重申其立场，即目前正在发挥作用的通胀压力预计将是暂时的。因此，政策制定者不希望看到通胀过度，而是希望看到美国劳动力市场出现更公平、更“广泛”的复苏，然后才会放松对他们的支持。

美联储不太可能想要撼动全球金融市场。FXTM认为，决策者们会希望避免2013年臭名昭著的“缩减恐慌”（taper tantrum）重演。

关键是美联储要清楚地传达其政策意图，让市场参与者有足够的时间来消化美联储传达的信息。

市场如此渴望听到的是什么信息？

这里指的是美联储何时开始缩减每月1200亿美元的资产购买计划，或在何种经济条件下开始缩减。

周三，这些线索可能来自这些频道中的任何一个：

联邦公开市场委员会声明中使用的措辞；

最新的经济预测；

美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话；

FOMC点阵图（代表每个FOMC成员对美国利率的展望）。

如果这些渠道中有任何一个暗示美联储缩减购债计划的时间早于预期，这种鹰派的基调可能使现货金测试其200日简单移动均线作为关键支撑位。

不过，如果美联储发出的信号比预期更为鸽派，则可能意味着金价重返1900美元，同时可能为现货金封上一个“金叉”，即50日简单移动均线突破200日简单移动均线。

责任编辑：戚琦琦