点阵图意外转鹰 市场“惊讶”于预测2023年加息的美联储官员之多

美国股市午后反弹令人印象深刻，但专业投资者仍然感觉，美联储的鹰派立场加强将使投机者处境越来越难。

虽然距离加息可能还有几年，现在恐慌未免为时过早，但策略师们担心美联储周三的会议决定及预测可能会加剧一些角落的市场压力。

美联储官员预计2023年末前将加息两次，早于六周前的预测。

这种基调转变让大涨的股票面临考验，在通胀持续上升情况下，如果借贷成本上升，那么已经高企的估值将更难证明其合理性。

“大盘股不会有事，但美联储的这种转变不利于投机性科技股，”Evercore ISI投资组合策略主管Dennis DeBusschere表示。“鉴于最近这些股票上涨，这件事很有趣，”他说道。“这也降低了市场涨到失控的可能性。”

以下为其他市场人士的评论：

Northwestern Mutal Wealth Management Co．首席投资策略师Brent Schutte：

“我们讨论的还是大约2023年--要考虑这个大背景。所以未来政策还将保持一段时间的宽松，如果状况跟过去一样，甚至还可能更宽松。所以对我而言，减码和收紧政策让经济衰退完全是两码事，而且距离这一天还隔着很多次美联储会议。想一下如果2023年只是加息。这就是为什么可能不会有太大影响--我确信交易员们会对此做出反应，但我们在讨论的是距离加息都还有两年。美联储这一次会格外小心，不要把经济紧缩到低迷。他们将让它热起来。我认为最终市场会变理智。”

Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli：

美联储“准备的材料比预期更鹰派，尤其是点阵图2023年预测中值现在是两次加息（华尔街预测是一次）。同时，单个点的分布暗示政策紧缩可能比预期更激进。然而，我们还是在讨论几年后才会发生的事”，“美联储资产负债表可能（至少）持续到2022年中都将继续扩张。”

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示：

“就在市场习惯了一个耐心的美联储和通胀率显著高于目标的时候，点阵图变了。当然，面对经济强劲、劳动力市场复苏和价格上升压力--尽管基本上是暂时性压力的情况，通胀率可能会稳定在高于上一个十年的水平，所以利率预期提前了也不该感到震惊。如果有什么影响，应该会有助于预期锚定在2%左右。现在，鲍威尔和其他美联储官员需要再次让市场放心2023年的紧缩不需要扰乱市场。问题还是在于减码时机，不过整体而言，只要鲍威尔沟通得好，点阵图不应该让市场太过紧张。”

Independent的首席投资官Chris Zaccarelli 顾问 联盟：

“跟3月那次会议相比，这次会上这么多美联储官员预测2022年和2023年加息，让市场很惊讶。”

安本标准投资副首席经济学家James McCann：

“这超出了市场预期。这个立场转变跟美联储最近说通胀上升是暂时的并不一致。如果价格波动是暂时的，没有明显理由需要比计划更早加息，尤其是在最近劳动力市场表现让人失望的情况下。在一些人看来，这当然会释放出联邦公开市场委员会对通胀的担忧加深的信号。”

凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth：

“美联储坚持通胀蹿升‘大致’反映了‘暂时性因素’的说法，但官员们大幅上调了今年通胀率预测，而且现在预测中值显示2023年将有两次各25基点的加息。我们之前假设美联储会更愿意让通胀上升，以确保劳动力市场‘广泛而包容性’复苏--因此预期只有一次25个基点的加息。但我们显然误判了美联储不断变化的反应机制和对通胀的容忍。”

责任编辑：李桐