美联储上调两大利率 人民币汇率连贬三日接近6.43元
原标题：美联储上调两大利率 人民币汇率连贬三日接近6.43元
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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘佳 北京报道
为期两天的美联储超重磅货币政策会议终于结束。
北京时间6月17日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）从0.1%上调至0.15%，将隔夜逆回购利率从0.00%上调至0.05%。
美联储表示，将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。
然而美联储此前一直认为通胀风险只是暂时的，而本次会议后，美联储大幅提高了今年的通胀预期。但在购债规模方面，决议并未暗示何时开始缩减购债规模。
中信证券研报指出，美联储6月会议并未释放任何实质收紧的信号（包括Taper和加息都暂未提上日程），但在表述上偏向鹰派，正常化预期渐起。未来美联储的紧缩路径将很可能是“短期关注就业、中期关注通胀”来决定。伴随着正常化预期，下半年需要警惕实际利率上行和美元相对走强。
通胀预期大幅提升
美联储上调了2021年的经济预期，并大幅上调了今年的通胀预期。美联储目前预计今年的通胀率将达到3.4%，高于此前预测的2.4%，但仍重申通胀压力是暂时的。
事实证明，美国过去两个月消费价格压力高于预期。美国劳工部数据显示4月价格指数上涨0.8%，5月上涨0.6%，是2009年以来最大的两个月度涨幅。
同时美国5月失业率仍处于5.8%的较高水平，总体就业人数还是比疫情前少数百万。
此外，美联储还再度强调了长期平均通胀达到2%的目标。
围绕目前市场最关心的通胀问题，会后美联储主席鲍威尔举行发布会表示，“随着重新开放的继续，需求的变化可能会大而迅速，瓶颈、招聘困难和其他限制因素可能会继续限制供应调整的速度，从而增加了通胀可能比我们预期的更高、更持久的可能性。”
他还表示，更高的通货膨胀来自于受重新开放影响的行业的更高价格影响，这种情况将随着时间的推移而逆转。“过去几个月的通货膨胀已经超过预期；市场将看到一些价格上涨的逆转，逆转的时间不确定；从长远来看，推高通胀的因素可能只是暂时的；随着时间的推移，特定的通胀驱动因素似乎会逐渐消；预计未来几个月供应会增加，通货膨胀会下降。”
对于美国的通胀，平安证券研报表示，经历了4月和5月的飙升后，下半年会高位回落，但回落的幅度较为有限，这主要是由于下半年服务业的恢复会推升服务业的价格，而服务业价格在核心CPI中的权重更高。
“推升美国通胀的确存在一些暂时的供给端约束因素，如企业开工不足、劳动力供给不足等， 但我们也要看到供给端的修复不是一蹴而就的，这会拉长通胀在高位的时间，一旦形成持续的通胀预期，通胀便会自我实现，这也是影响美联储在中期何时加息的重要因素。”相关研报指出。
对于大幅提升的通胀预期，鲍威尔还指出，长期通胀预期似乎与美联储的目标大体一致；给通胀带来上行压力的瓶颈效应比预期的要大；如果通胀预期过高，将准备调整政策。
美联储将加息两次
除通胀预期外，根据美联储官员们做出的所谓“点阵图”预测，加息最快可能在2023年发生。
此前他们在3月份表示，至少在2024年之前都不会加息。但会后发布的点阵图显示，美联储在2023年里将会加息两次。
对于点阵图暗示的转鹰预期，鲍威尔表示，点阵图是FOMC委员个人的预期，而非货币政策委员会的官方立场；FOMC目前并没有讨论过具体哪一年开始加息更加合适，因为现在讨论提高政策利率的时机并不成熟，也没有实际意义。
鲍威尔还强调，点阵图的不确定性很高，并不能很好地预测未来利率走势。
此外，本次美联储的QE购债指引和前四次会议一样，表示“将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展”。
美联储会议保持利率水平及QE速度不变，东北证券分析认为，美联储对通胀问题的口径发生了明显变化。虽然美联储仍强调通胀受短期因素影响，但鲍威尔提到“通货膨胀可能会比我们预期的更高、更持久”。
“‘如果通胀预期过高，将准备调整政策’和‘通货膨胀的风险比我们想象的要高’，这样的表述与此前美联储不断淡化通胀、强调短期因素的口径发生了很大变化。美联储对今年及未来两年的核心PCE预期从3月份的2.2%、2.0%和2.1%提升至3%、2.1%和2.1%，反映出当前的通胀情况超出了美联储的预期，并且可能引起美联储政策的变化。”上述分析师表示。
“整体来看，本次美联储会议较为鹰派，美元短期内将获得支撑，而人民币汇率则将在美元和国内政策调控的双重压力下继续震荡。” 东北证券指出，“不过股市未必因此出现恐慌性下跌。本轮周期中美联储与市场沟通较为充分，2013年缩减恐慌的情况难以重现。”
值得注意的是，FOMC决议发布后，全球金融市场大幅震荡，美股收跌，美国国债收益率跃升，美元指数大幅上涨1%至近六周高位。
同时，人民币对美元汇率中间价为6.4298元，连贬三日，较上日大幅贬值220个基点，接连突破6.41元、6.42元两个整数关口，接近6.43元整数关口。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
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