身处黄金十年的保险股却跑输大盘 外资逆势加仓显示什么信号?

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保险股波动有点大了。

今日，在大盘飘红的状态下，保险股背道而驰，呈现持续下跌态势。截至收盘，中国平安（601318.SH）跌1.12%，中国人保（601319.SH）跌0.17%，新华保险（601336.SH）跌1.18%，中国太保（601601.SH）跌3.15%，中国人寿（601628.SH）跌0.39%。事实上，保险股跌跌不休是最近一段时间的事了。

去年，保险股普遍创新高，而今年以来整体表现不佳．其中，中国平安年内跌幅已经超过了20%，中国太保、新华保险接近20%。

中国平安自去年11月30日创新高之后，一路下挫，近日更是连创近一年来的新低，6月17日收盘价为66.25元。

申万宏源非银金融行业高级分析师葛玉翔对第一财经记者称，保险股普遍颓靡的原因主要是新单数据短期承压。

不过，随着股价下挫，看好保险股未来投资价值的外资们自年初以来就开始了大幅加仓，持股数量普遍增加。

保险股短期承压

近日，5家上市保险公司公布前5个月的原保费收入，5家险企累计实现原保险保费收入1.3万亿元，同比微增0.7%。

其中，保费收入增速较快的中国太保、新华保险，前5个月累计原保费收入也仅同比增长了5%左右；而中国平安则大幅下滑了5.7%。相比4月份，保费增速环比进一步下滑。

其中，寿险表现惨淡，整体低于预期。中国平安寿险及健康险当月原保费收入同比下滑4%，中国人保寿险及健康险同比下滑13%，新华保险同比下滑14%，中国人寿和太保寿险当月勉强实现正增长。

寿险增长乏力背后，新单增速堪忧。中国平安今年前5个月，单月个人新单增速从1月份的同比上涨31%，一路向下，逐月递减，5月大幅下降30.7%。

目前，平安寿险改革方兴未艾，改革效果尚待呈现。在近期平安寿险高峰会上，平安集团董事长马明哲再次强调寿险改革的必要性和决心。

葛玉翔认为，从行业来看，新单复苏短期受阻主要基于两个原因：一是代理人队伍的数量和质量仍未恢复到疫情前的水平，二是在有效人力供给没有及时恢复的情况下，寿险产品作为可选消费复苏出现乏力。

从需求端来看，去年，是新冠疫情爆发的第一年，在疫情因素的影响下，人们购买保险的欲望有所提升，但今年有所不同。方正证券分析师左欣然认为，随着疫情常态化，居民自发保障意识与保险需求同去年同期相比出现下降。

此外，今年2月份，新旧重疾产品切换，各家险企新重疾产品陆续推出，但销量平平。兴业证券分析师傅慧芳也认为，由于需求提前释放、居民可支配收入还未完全恢复等原因，重疾险销量较弱，不及预期，这也是短期内保险板块的核心矛盾。

傅慧芳预计，下半年重疾险的销量有望改善，同时储蓄型产品有望弥补重疾险销量的不足。

另外，去年以来，由地方政府及相关部门指导、保险公司商业运作、与基本医保紧密衔接的普惠性医疗保险惠民保在各地迅速兴起，目前已有100多个城市推出了惠民保项目，这在某种程度上也替代了对于商业保险的保险需求。

在财产险方面，太保财险、平安财险、人保财险5月原保费均为负增长，增幅分别为-3.2%、-6.9%、-7.4%。分析其中的原因，除了去年的高基数外，车险综合改革的影响依旧持续。去年9月，车险综合改革正式实施。今年一季度，保险行业车险累计实现原保险保费收入1818亿元，同比下滑6.2%。

外资半年来却大幅加仓

随着保险股持续下跌，投资价值开始凸显。

中国平安、新华保险、中国人保、中国太保和中国人寿最新PE仅为8.4倍、9.1倍、11.3倍、12倍和15.4倍，远低于去年底。

Wind数据显示，今年年初以来，外资对中国A股五大上市险企加仓趋势明显。

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截至6月16日，外资持有中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保的机构家数分别为98家、57家、59家、43家、40家。持股数量分别为8.42亿股、3.92亿股、0.53亿股、0.36亿股和0.74亿股。

而在去年底今年初，这5家上市险企的外资持股家数分别为90家、54家、61家、48家、41家，持股数量分别为7.98亿股、4.53亿股、0.48亿股、0.33亿股、0.52亿股。

除了中国太保以外，另外4家，外资持股数量均较年初有所增长，尤其是中国人保，增幅最大，这也在一定程度上显示出外资对于保险股的看好。

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责任编辑：彭佳兵