疯传！“中小学生网课”被列入“网络犯罪”范畴？好未来高途新东方股价普跌7成

疯传！“中小学生网课”被列入“网络犯罪”范畴？好未来、高途、新东方股价普跌7成，投资人集体关闭K12教育赛道

17日晚间，社交网络在疯传一张图↓↓↓

网友惊呼：“中小学生网课”已被列入“网络犯罪”范畴？究竟事实真相如何？与此同时，17日晚间，中概股教育股又遭到重锤，好未来、高途、新东方纷纷暴跌超10%。

究竟发生了什么？我们来捋一捋。

01

中小学生网课被列为网络违法犯罪行为？

17日晚间，一张显示《网络违法犯罪举报网站》新增“中小学生网课”的举报类型的图片在网络上流传，引起网友们关注。

记者查询发现，国家网络违法犯罪举报网站的确有这个选项，不过全称叫“中小学生网课中违法违规内容”。

而事实上，这个举报类型也不是近日才出现，根据报道，去年疫情期间，8月份的时候，由于网络“云课堂”已成为广大中小学生疫情防控期间网上学习的重要渠道，但部分中小学网课平台上课期间弹出广告，甚至出现色情赌博等违法有害信息，严重破坏网上教育教学秩序、侵害未成年人身心健康。

为广泛发现线索，营造良好氛围，公安部网络安全保卫局当时发布通知，请社会各界及广大人民群众及时向公安机关举报中小学生网课平台传播低俗不良及违法有害信息线索。

其中公安部提到，在网络违法犯罪举报网站中找到“我要举报”功能模块，“举报类型”请选择“中小学网课”类别。

02

好未来、高途、新东方股价腰斩再腰斩

无独有偶，巧合的是，17日晚间美股开盘后，K12教育赛道股纷纷暴跌，跌幅都在10%以上。

而好未来、高途、新东方，纷纷从历史高点跌去了76%、90%、60%。可以说是腰斩再腰斩。

{image=6}

6月15日，教育部召开校外教育培训监管司成立启动会。校外教育培训监管司的主要职责包括会同有关方面拟订校外教育培训机构相关标准和制度并监督执行，指导规范面向中小学生的社会竞赛等活动等。

会议强调，新成立的校外教育培训监管司要推动“双减”工作落地见效。上月召开的中央全面深化改革委员会第十九次会议已经审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。

教育部官网显示，校外教育培训监管司的主要职责是：承担面向中小学生（含幼儿园儿童）的校外教育培训管理工作，指导校外教育培训机构党的建设，拟订校外教育培训规范管理政策。会同有关方面拟订校外教育培训（含线上线下）机构设置、培训内容、培训时间、人员资质、收费监管等相关标准和制度并监督执行，组织实施校外教育培训综合治理，指导校外教育培训综合执法。指导规范面向中小学生的社会竞赛等活动。及时反映和处理校外教育培训重大问题。

市场普遍认为，此举对深化校外教育培训改革有着重大意义。

在不能输在起跑线的目标下，家长往往会根据需要为子女选择一定的校外培训课程。统计数据显示，在2020年，K12课后辅导行业市场规模预计达到5300亿元，相比2016年的3610亿元，同比增长31.8%。

03

教育部发布校外培训风险提示

6月16日，国务院教育督导办发布校外培训风险提示：缴费套路多，勿上当！

学期考试临近、暑假将至，特提醒广大家长，在为孩子选择培训项目、缴纳培训费用时，特别注意以下事项：

一、警惕虚假宣传诱导缴费。部分培训机构为招揽生源，以明显低于成本的价格售卖课程、以不当用语误导学生报名，甚至虚构从未成交的课程原价，然后以划线价、折扣价进行虚假宣传，吸引家长缴纳培训费用。

二、警惕巧立名目违规收费。

在缴纳费用前，家长要详细了解培训机构向社会公示的所有收费项目，对超出公示范围、一次性超过3个月或60课时的收费，需仔细辨别，谨慎操作。

三、警惕炮制噱头高额收费。

部分培训机构利用家长和孩子考前的急切心理，假借命题研究中心、命题专家甚至命题人的噱头，组织所谓的“保密培训”“内部培训”等，收取高额费用。

请家长朋友们擦亮眼睛，避免上当受骗。如果遇以上行为，要及时向当地市场监管部门或教育行政部门反映，以维护自身权益。

04

高瓴：清仓了好未来，但加仓了新东方

在教育股大跌之时，高瓴再被夸赞，说其在2021年第一季度就清仓了好未来（学而思）和一起教育，眼光精准。然而，另人迷惑的是，高瓴一季度却加仓了新东方。

5月17日凌晨，高瓴资本向SEC披露的最新2021年第一季度持仓报告显示，高瓴已清仓好未来，将持有的405万股全部出售。好未来曾经是高瓴资本在美股的第一大持仓股，2019年初，高瓴资本还直接参与了好未来5亿美元的定增。此外，一起教育也被高瓴清仓。

除了高瓴资本外，另一家投资机构景林资产也在2021年第一季度大幅减持好未来，卖出257.06万股，占所持股数的77.61%，目前余下74.14万股。

同时披露减仓在线教育的还有老虎环球基金。2020年第三季度，老虎环球基金建仓高途，买入302.08万股，但2021年第一季度则全数清仓。

然而，与清仓好未来相对应的是高瓴资本对新东方的态度。高瓴资本2021年第一季度持仓报告显示，其在一季度重新建仓了新东方7.88万股，买入均价12.2美元。教培行业一直是高瓴资本重要的投资方向之一，2018年张磊在接受央视采访时曾表示，“教育是永远不需要退出的投资，做教育是最让人有幸福感的投资。”对于新东方，高瓴资本早在2019年1季度开始建仓，持仓曾一度高达2761.28万股，不过在2020年一季度清仓。但在今年一季度又重新建仓。

此外，瑞银的2021年第一季度持仓报告显示，增持了新东方535万股，买入均价14美元，已亏损近40%%。贝莱德的2021年第一季度持仓报告显示，增持了新东方7630.7万股，买入均价14美金，已亏损近40%。

记者了解到，“投资人集体关闭K12教育赛道”之说确有其事，一位此前关注教育赛道的创投人士表示，现在已转型看消费赛道。目前有预期政策可能会限制教育类公司公开上市，届时中后期投资人退出无望，“只能做时间的朋友了，”有投资人打趣道。

Fastdata的数据显示，中国 K12 在线教育行业 2020 年融资额超过 500 亿元。这个数字是此前十年的融资总和。

05

监管处罚频出

6月1日，市场监管总局召开新闻发布会，集中公布一批校外培训机构虚假宣传、价格欺诈典型案例，对新东方、学而思、精锐教育、掌门1对1、华尔街英语、哒哒英语、卓越、威学、明师、思考乐、邦德、蓝天、纳思书院等13家校外培训机构予以顶格罚款。加上前期公布的对作业帮、猿辅导的查处情况，此次重点检查已对15家校外培训机构处以顶格罚款3650万元。

6月10日，深圳市市场监管局开展代号为‘利剑’的校外教育培训机构全市统一执法行动，检查校外教育培训机构131家，发现涉嫌存在违法行为教育培训机构41家，主要问题有虚假宣传、虚构原价、价格违法等。

06

新东方等校外培训机构评级遭下调

据中新经纬客户端，此前部分教培类上市公司已被下调评级或下调目标价。6月11日，花旗公告称，将新东方评级下调至卖出；6月7日，瑞信下调新东方的评级，从跑赢大盘下调至中性，目标价从14美元下调至9.3美元。瑞信表示，虽仍然“对需求韧性和强大的管理团队抱有信心”，但该行业的风险状况已不再具有吸引力。

新东方旗下的港股上市公司新东方在线亦被下调评级。高盛6月3日的研究报告指出，将新东方在线评级由中性降至沽售，此外收入预测下调，以反映监管环境等对课后补习行业的影响。

对于行业的发展前景，国泰君安国际消费行业分析员施亚莹认为，2021年“双减”工作被列为教育部重点工作任务，校外培训治理工作持续推进，行业规范化有助于课外培训行业理性发展，但短期仍然存在政策不确定性，建议暂持观望态度，静待具体政策的出台。

瑞银资管中国股票主管施斌表示，监管的加强有助于消除行业乱象，试图让整个细分市场更良性发展。他认为，在最新的监管政策影响下，部分资质较差的机构会遭到淘汰；另一方面需求仍然在，领先的机构会受益于监管的加强。

中国教育科学研究院研究员储朝晖在接受中新经纬客户端采访时表示，教育部此次成立新监管司使行业监管的责任、方向等进一步明确，即有机构专门负责这件事；另外，也使校外培训机构的常态监管能够持续下去。

半月谈评论员李伟腾撰文指出，经过一段时间的治理与引导，整个行业逐步从“野蛮生长”转为规范发展，才有可能实现多赢。能预见的是，今后教育培训资本化运作将更加谨慎、规范，教育培训的行业准入将会更加严格，违背中小学生身心发展规律的培训将被严令禁止。

07

校外教育培训监管司意味着从此进入常态化监管

校外教育培训监管司的成立，是教育部落实“双减”工作的重要举措。

这一常设机构意味着此前对校外教培机构的监管主体更加明确，改变了以往“运动式”治理，从此进入常态化监管。同时，也释放了强化监管的信号。

中国教育在线总编辑陈志文向《商学院》记者分析，校外教育培训监管司的成立是一个标准性事件，意味着我们对长期以来完全由市场主导的校外教育培训，纳入了体制化管理时代。

“在编制非常紧张的情况下成立这个机构，展现了相关部门的决心，以及这个问题的重要性。最后教育执法权如何落实，还有待完善和健全法理基础。这一点对于教育治理的实践，有着重要而积极的意义。”陈志文说道。

拼图资本创始合伙人王磊向《商学院》记者表示，这是行业走向规范的表现，对于校外教培行业的长期发展是好事。

央视新闻消息，5月21日下午召开中央全面深化改革委员会第十九次会议，审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。会议上强调，义务教育最突出的问题之一是中小学生负担太重，短视化、功利化问题没有根本解决。特别是校外培训机构无序发展，“校内减负、校外增负”现象突出。在规范校外培训机构方面，会议指出，坚持从严治理，对存在不符合资质、管理混乱、借机敛财、虚假宣传、与学校勾连牟利等问题的机构，要严肃查处。要明确培训机构收费标准，加强预收费监管，严禁随意资本化运作。

新成立的校外教育培训监管司，也将加速推动“双减”工作落地见效，营造良好的教育生态。

不过，完善监管机构职能，只是解决校外培训机构乱象的步骤之一。

陈志文指出，成立校外教育培训监管司，加强对校外教育培训机构的治理，一个核心目的还是为了减负。但是对于减负的治理，在加强校外教育培训机构治理的同时，根本还在于“下好”校内教育这盘棋，如何在校内教育最大程度满足家长教育需求，而不是推给社会，推给教育培训机构。

“把孩子的时间从培训机构拿回来后，校内能否提供给学生与家长需要的教育需求与服务是关键。”陈志文说道。

如何从需求端为“培训热”降火依然任重道远。

08

人民锐见：设校外教育培训监管司，有抓手更要有力度

人民日报客户端发表评论称，近日，教育部校外教育培训监管司成立，该机构的主要职责是承担面向中小学生（含幼儿园儿童）的校外教育培训管理工作，拟订校外教育培训规范管理政策，组织实施校外教育培训综合治理等。这次机构增设，充分体现了以习近平同志为核心的党中央对校外教育培训监管工作的高度重视，传递出彻底解决校外培训机构监管难的决心，为治理校外培训综合施策提供了有效抓手。

一段时间以来，校外培训机构的种种乱象引发了社会的广泛关注。“培训乱象，可以说是很难治理的顽瘴痼疾。家长们一方面都希望孩子身心健康，有个幸福的童年；另一方面唯恐孩子输在分数竞争的起跑线上。别的孩子都学那么多，咱们不学一下还行啊？于是争先恐后。这个问题还要继续解决。”今年全国两会期间，习近平总书记在看望参加全国政协会议的医药卫生界教育界委员时的讲话，发人深省。如何治理校外培训乱象，导以规范化发展；如何防止良心行业变成逐利产业，严禁随意资本化运作，现实已出卷，亟待相关部门答卷，并以实际成效接受群众阅卷。

今年以来，从中央全面深化改革委员会第十九次会议审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，到市场监管部门对15家校外培训机构分别予以顶格罚款， 都在释放校外培训市场监管力度加大的信号。然而，从过往治理实践来看，监管面临的挑战并不少。校外培训存在的超纲教学、超范围经营、虚假宣传、收费混乱等问题，呼唤投入更多监管力量；监管对象分散、涉及部门众多、缺乏专门监管力量等，往往会导致相关措施难以落地。换句话说， 顶层设计需要落实抓手，事后处罚配合过程性监管才更加有效，各方力量需要被拧成一股绳才能综合推进治理措施。此次教育部建立专门的监管部门，正是回应了这样的吁求。

事实上，校外培训机构应是学校教育的补充，是满足孩子差异化、个性化、多元化学习需求的有效手段。但如果失范失序，就会放大教育焦虑、破坏教育公平，形成“校内减负、校外增负”的怪圈。从这个意义上讲，无论是增设专门监管机构，深化校外教育培训改革；还是相关部门重拳出击，加大校外培训行业整改力度，都是为了将校外培训导以正轨、予以规范，从而实现教育生态的良性发展。因而，校外培训机构做好合规转型，已是必答题，而非选择题。只有回归到其本身的功能定位，为受教育者提供多元化选择，校外培训才能行稳致远。

减轻学生校外培训负担，有赖于培训市场的整顿、监管力度的加强，也需要全面提高学校教学质量、强化学校教育的主阵地作用，更需要继续深入推进教育均衡发展。从课堂教学、作业布置、考试频次等方面着手，向课堂要效率、要质量；鼓励支持学校开展各种课后育人活动，满足不同层次学生的不同需求；改变单一的考试分数评价指标，淡化分数名次焦虑，关注学生的全面成长；深化教育改革，探索多元化的人才选拔方式……如此标本兼治，才能真正把学生的负担减下来。

当校外培训热、减负成为百姓口中的热词，对这些问题关注得够不够、解决得好不好，直接关系着群众的教育满意度和获得感。以治标降虚火，以治本促育人，相信以校外教育培训监管司成立为契机，在种种治理举措下，教育培训行业会更加规范有序，社会教育心态会更加理性科学。

来源：《商学院》杂志（记者 陈茜）、中国基金报（泰勒）、证券时报（唐维）、中新经纬APP、人民日报评论

责任编辑：李思阳