国金证券:京东物流首予买入评级 目标价为50.93港元
国金证券发布研究报告,预测京东物流(02618)2021-23年营收分别为994.35/1289.35/1615.48亿元,予2022年2倍PS估值,对应目标价50.93港元,首予“买入”评级。
报告中称,公司自2017年起向外部客户提供供应链解决方案及物流服务,业务覆盖仓配、快递快运、大件、冷链、跨境服务等领域,服务超19万企业客户。来自京东集团(2020年收入占比53.86%)和外部客户收入驱动公司营收维持高增,2020、1Q21营收分别达734亿元、224亿元,同比增长43.2%、64.1%;2020年调整后净利润为17.1亿元。
该行表示,一体化供应链市场空间广阔,集中度有望提升。灼识咨询预计,中国一体化供应链市场规模将由2020年的2万亿元增加到2025年的3.2万亿元,CAGR为9.5%,市场集中度分散(CR10仅9%),京东物流是最大的一体化供应链物流服务商,2020年市场份额仅为2.7%,市场集中度有望提升。
国金证券称,技术赋能高效仓配,高品质服务是核心竞争力。公司采用5G、人工智能、大数据、云计算及物联网等底层技术打造自动化、数字化供应链,实现降本增效。公司有超2千万平方米的仓储面积,覆盖全面的综合运输网络,逾19万自有配送人员,实现高效率库存周转,90%零售订单可实现当日或次日达,高品质服务是公司的核心竞争力。
报告提到,电商业绩高景气+第三方订单量价齐升,构成盈利增长点。京东“自营+开放平台+京喜”布局推动用户规模提升、市场下沉;公司通过与达达集团合作提高“最后一公里”配送能力。公司持续拓展外部客户,2020年外部客户收入占比为46.64%,外部客户量由2018年的32465家增长至2020年的52666家,2020年外部客单均价同比增长11.9%,迎量价齐升。
该行称,对标亚马逊,高效优质的物流服务是电商“增长飞轮”的关键。公司上市募资241亿港元,用于升级物流网络、技术开发、拓展解决方案的资金分别占比55%、20%、15%。对标亚马逊,公司打造“用户至上”的自营仓配系统,以科技创新赋能电商生态圈,实现低价且高效的坚实竞争壁垒。
责任编辑:李双双
汇丰年派0.51美元股息成绝响?一文看清汇丰派息预测
据香港经济日报报道,英伦银行有条件放宽对汇丰、渣打等6间大型英资银行的资本分配限制,容许银行明年起恢复派息,即2020年度的末期息亦都可以分派,但就设有指定上限。综合券商预测,普遍预期汇丰明年2月只会分派0.1至0.12美元的末期息,而未来的股息政策亦会转趋保守,意味每年分发0.51美元的股息政策或成绝响。0000英皇娱乐酒店回购15万股 涉资15.9万港元
英皇娱乐酒店(00296-HK)公布,于2020年7月27日回购15万股,占发行前已发行股份0.0122%,每股回购价1.06港元,涉资15.9万港元。责任编辑:李双双0000集度完成近4亿美元A轮融资,百度和吉利共同增持
记者|伍洋宇1月26日,百度旗下智能汽车品牌集度宣布完成近4亿美元A轮融资,本轮融资由百度和战略合作伙伴吉利共同增持。集度方面表示,融资完成后,将加快研发与量产进程,首款汽车机器人概念车将于今年4月在北京车展发布,量产车型将于2023年上市。资金或主要用于加大对高级别自动驾驶、智慧座舱、智能制造等相关领域尖端人才的引进与培养,以及加快智能汽车市场用户发展与运营的体系建设。0000