鸿蒙概念加持 撑不起润和软件200倍市盈率

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

来源：英才杂志

6月初鸿蒙2.0发布，引爆了投资者的热情。发布会上称，鸿蒙2.0将逐步覆盖至华为的电子设备，与此同时，华为也将鸿蒙的基础能力全部捐献给开放原子开源基金会，开源项目名为Open Harmony。

市场上的投资者争先恐后围绕着鸿蒙概念展开投资。润和软件就是其中最为亮丽的“风景”。自6月7日至11日，润和软件以5天4板的成绩，不断吸引着投资者的目光，五天涨幅高达129.82%。

究竟润和软件和鸿蒙的联系有多紧密？未来鸿蒙能给其贡献多大的利润？现在的业务能否支撑到鸿蒙崛起？

润和的未来能拜托鸿蒙吗？

实际与鸿蒙相关的收入规模较小，商誉存减值风险需警惕。

润和软件（300339.SZ）成立于2006年，历经数年发展于2012年成功上市。根据资料显示，润和软件是Open Harmony（开源鸿蒙）发起单位之一、华为Harmony OS（鸿蒙操作系统）生态共建者，也是海思芯片及 IoT 战略合作伙伴。与华为合作内容主要在芯片与终端设备开发、操作系统、云计算、大数据、人工智能等相关业务领域。

截至2020年年报，润和软件实现营业收入24.80亿元，归属于母公司股东净利润1.67亿元，但其中与鸿蒙相关的业务，共实现销售收入仅有155.22万元，毛利约30.30万元。

润和软件曾在投资者互动平台表示，“公司是华为的战略合作伙伴”，“公司开发的支持Harmony OS 2.0的套件可直接用于产品的开发，整体打包与按台收费的模式都有”，并且“已有客户使用”等。而在后续关于鸿蒙的公告中，润和软件称2021年鸿蒙相关业务在手订单额为2365.75万元，未对公司经营业绩产生重大影响。

到底是蹭热点还是真有业绩，投资者需要擦亮眼睛。

分拆来看，润和软件的三大支柱业务是金融科技业务、智能物联业务和智慧能源信息化，2020年，这三项业务营业收入比重分别为47.42%、32.09%和13.78%。

据润和软件披露，金融科技业务已覆盖6大国有银行、2家政策性银行、11家股份制银行及超过200家中小银行、保险公司、持牌金融机构等，公司主要为这些持牌金融客户提供专业的数字化解决方案。2020年，该业务实现营业收入11.76亿元，虽然是营收比重最大的业务单元，但营收额相较于2019年仅增加了约六千万，主营业务比重却下降了5.22个百分点。

智能物联业务，润和软件开发了Hope AIOT智能物联解决方案及系列产品，而其对基于开源鸿蒙的研究，所开发的产品在未来将能有效地接入以鸿蒙为核心的物联网系统中，在鸿蒙生态完善的过程中，润和能趁势获得不错的市场占有率，不失为发展的前景之一。

虽然润和软件目前的鸿蒙概念正火，相关业务业务也确实有发展的潜力，但其2015年的资本运作至今还令人印象深刻。当时润和软件发行股份及支付现金购买资产，共计耗资11.2亿元人民币和增发4800余万股，收购了联创智融，而这笔收购，在2019年末，给润和软件带来近16亿的商誉减值，直接导致当年归母净利润为亏损18.24亿元。

据了解，联创智融主要从事金融科技服务业务，客户主要为银行等持牌金融机构以及为金融机构提供IT服务的系统集成商。在收购的前三年，其顺利地完成了业绩承诺，但在业绩承诺期满后，联创智融的业绩由盈利直接变脸，亏损1.4亿。

截至2021年一季度末，润和软件商誉的账面价值还有9.77亿商誉，约占资产总额的22.26%。

当润和股价起飞时，股东们都在做什么？

大股东纷纷减持。

润和软件虽然在6月初走出了一波强势的上涨行情，但在此前却遭到重要股东们的集体减持。

一季报显示，南京国资混改基金、服贸基金、上海云鑫分列润和软件第二、第三、第四大股东位置。但在5月之中，三家机构均以精准的手法，将持股比例控制在5%以下。众所周知，持股比例低于5%的股东继续减持时，是无需通知上市公司进行公告的。

先是5月13日，南京国资混改基金通过大宗交易减持800万股，持股比例从5.13%下降至4.1%。而后的5月24日，服贸基金通过大宗交易减持100余万股，持股比例由原本5.13%降至4.99%，5月27日上海云鑫通过大宗交易减持，使持股比例降至4.99%，不再是持股5%以上的股东。在此后的几个交易日里，几家机构还以大宗交易的形式持续“出逃”润和软件。

值得注意的是，上海云鑫是蚂蚁旗下的基金，早在2018年润和软件就和蚂蚁金融云签订了业务合作协议，同日上海云鑫就以11.48元/股的价格获得了润和软件四千余万股。持股加业务合作，在当时看来是会有深度合作的信号，但双方合作与2020年末终止，并未有续约公告。阿里和华为毕竟是两个系统，润和软件全面拥抱华为，势必会退出阿里的阵营，而目前来看，上海云鑫加速出走润和软件，资本获利已然颇丰。

此外润和软件的第十大股东，另一家上市公司焦点科技（002315.SZ）已经实现了清仓套现。根据其5月28日的公告，在五月中下旬，该公司通过集中竞价减持了其所持有的全部润和软件股份，成交金额约7400万元，扣除相关税费后预计对公司2021年度净利润影响约为2251.7万元。

截止2021年6月18日，润和软件因“股票交易严重异常波动”停牌，复牌时间尚未可知。

责任编辑：张书瑗