公募规模年内增长超3万亿:或有更多资金建仓入市 三季度有何投资机会？

公募规模年内增长超3万亿，或有更多资金建仓入市！三季度有何投资机会？

来源：证基风云

原创 夏悦超

逼近23万亿元，公募基金总规模再创新高。与历史仓位对比来看，目前基金仓位处于中等位置。

分析人士称，三季度没有超预期政策变化的情况下，市场维持震荡盘整，底部区域缓步走高的可能性更大，结构性机会值得关注。

逼近23万亿元，公募基金总规模再创新高。

根据中基协公布的最新数据，截至5月底，公募基金资产净值合计达到22.91万亿元，年内公募基金总规模净增长达到3.02万亿元，各类基金规模也在保持增长。同时，按照券商最新测算的公募仓位数据，权益类基金仓位小幅上调，股票型基金依旧保持接近90%的高仓位。

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公募规模持续增长

6月21日下午，中国基金业协会公布了最新公募基金市场数据，今年5月底，我国境内共有基金管理公司135家，其中，中外合资公司44家，内资公司91家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共13家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计22.91万亿元。

22.91万亿元，这不仅创下了公募规模新高，相比去年末的规模（19.89万亿元）还增长了3.02万亿元。回顾过去几月公募基金的规模数据，虽然曾有小幅回落，但整体稳定增长，在今年1月底突破20万亿元大关之后，接下来几月又突破了21万亿元和22万亿元大关。

各类基金规模整体保持稳定增长。具体来看，混合基金规模占据绝对优势，达到5.39万亿元（除货基外）。债券基金规模达到2.85万亿元。股票基金保持上涨，达到2.23万亿元。QDII基金规模为1695.09亿元。货币基金规模为9.6万亿元。

货币基金依旧是所有基金中规模增长最高的品种。除了货币基金外，今年以来，规模增长最高的便是混合基金，增长1.03万亿元；股票基金规模增长0.17万亿元；债券基金规模增长0.12万亿元，债券基金由于受到年内债券市场波动影响，曾出现单月规模减少的情况。

公募基金规模稳定增长，新发基金的发行也创下新高。截至6月21日，年内新基金发行份额达到1.55万亿份，超过历年同期数据。

私募排排网财富管理合伙人李迎迎在接受《国际金融报》记者采访时表示，公募基金规模高增长背后主要有三大原因推动：

其一，股票型基金2019年和2020年收益率在40%左右，2021年来收益虽然有所下滑，但亦实现了6%左右的正收益。公募优秀业绩带来规模内生增长，同时也使得公募基金的吸金效应进一步提升；

其二，中国经济的快速发展，使得中国居民可投资资产迅速增长。据了解，2014年至今，中国居民可投资资产规模的年均复合增速超过10%，因此诞生了更多的投资理财需求；

其三，P2P暴雷、房地产受到政策调控、银行理财刚性兑付被打破等使得投资理财需求向基金为主的权益市场转移。

权益仓位保持中性

作为二级市场的重要资金来源，公募基金的规模和仓位一直被视为市场风向标。

按照上述数据，权益类基金（混合基金和股票基金总和）规模年内增长达到1.2万亿元，这部分资金中将会有很大一部分被投向股票市场。

按照兴业证券最新基金仓位测算数据，截至6月18日，上周（6月14日至18日），偏股主动型基金的平均仓位为71.63%。其中普通股票型基金的平均仓位约88.11%，偏股混合型基金的平均仓位约84.11%，灵活配置型基金的平均仓位约60.62%，平衡混合型基金的平均仓位约51.55%。

从上周最新仓位变动来看，普通股票型基金平均仓位上升1.77%，偏股混合型基金平均仓位上升2.14%，灵活配置型基金平均仓位上升1.43%，平衡混合型基金平均仓位上升0.57%。

与历史仓位对比来看，目前基金仓位处于中等位置。从基金的行业配置来看，配置比例上调较多的行业有电子、农林牧渔、医药生物、有色金属，配比下调较多的行业有家用电器、房地产、银行、电气设备。

三季度机会在成长？

更多的新基金成立以及基金规模的不断扩张，也意味着有更多资金建仓入市。

在李迎迎看来，居民财富管理结构转型已经成为趋势，因此权益类基金有望成为居民投资理财的主力军。对于非专业投资者而言，通过权益类基金参与到A股市场投资，将成为分享中国经济发展最有效的方法。

对于二季度中后期的市场行情，华辉创富投资总经理袁华明向记者总结称，5月份以后，市场情绪持续改善，对科技成长、消费等进攻品种的风险容忍度提升，加上股票市场上行带来的赚钱效应，带动了包括股票型基金在内的投资者的加仓意愿和操作。

“当前A股市场走势主要受上市企业盈利改善的向上动力和流动性收紧的向下压制两方面博弈影响。”袁华明表示。

袁华明认为，三季度没有超预期政策变化的情况下，市场维持震荡盘整，底部区域缓步走高的可能性更大，结构性机会值得关注。“一方面有半年报业绩超预期品种带来的机会，另一方面三季度有望出台一些产业和资本市场改革政策，科技成长板块可能更受益一些”。

在结构性行情的轮动中，优美利投资总经理贺金龙认为，可以寻找成长性和估值修复性的投资机会，“下半年相较第一、第二季度相对地淡化周期思维，重视估值的弹性，以及一些长期利润空间大的行业，比如医药生物，人工智能，新能源，以及需求支撑、具有盈利稳定和长期特点的消费板块，都会有结构性行情的机会”。

责任编辑：杨红卜