获腾讯和米哈游“捧场” Soul“元宇宙”概念能否为亏损“回血”？

证券日报2021-06-23 07:44:071阅

本报记者许洁

见习记者王君李豪悦

强调自己“不是约会软件”的Soul（一款基于兴趣图谱和推荐关系的社交App），在近期更新的招股书中写道，“我们的使命是建立一个‘灵魂’社会元宇宙。”这句宣言将Soul未来打造的业务清晰展露出来：赚“虚拟世界”爱好者的钱。

这一目标，马上为Soul吸引来志同道合的盟友。据了解，Soul此次赴美上市拟发行1320万股，发行价指导区间为13美元/股至15美元/股。值得注意的是，《原神》游戏的开发商米哈游将出资8900万美元参与私募配售，腾讯全资子公司则持有Soul 49.9%的股份。

然而，想做社交“元宇宙”的Soul至今仍未盈利。靠“打造元宇宙”的雄心，能为Soul弥补巨额亏损吗？

腾讯、字节跳动也爱“元宇宙”

“元宇宙”概念诞生于29年前，美国科幻小说家尼奥·斯蒂文森在小说《雪崩》中介绍了一个平行于现实世界的网络世界，即“元宇宙”。每一个现实世界中的人，都会在“元宇宙”中拥有一个网络分身。

资本市场真正接受“元宇宙”概念，要归功于今年3月份登陆美股的美国游戏平台Roblox。据了解，Roblox重新定义过的“元宇宙”包含八大要素：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统和文明。要实现这些元素，需要企业对VR、AR、AI、5G、云游戏、数字货币等技术都有深入布局。将这些概念聚集一身的“元宇宙第一股”Roblox，在上市首日股价大涨54.4%；截至6月22日，Roblox市值已达470亿美元。

Roblox在资本市场大获成功并不意外，即便是国内市场也有众多互联网巨头在探索“元宇宙”的奥秘。2021年3月份，MetaApp完成1亿美元C轮融资，号称“元宇宙”赛道的国内最大单笔融资。一直对游戏市场兴趣浓厚的字节跳动，也在今年4月份拿出近亿元人民币，投资“中国版Roblox”代码乾坤。腾讯除了参与Roblox的G轮融资外，还拿下其中国区产品发行的独家代理……

将自己置身“元宇宙”赛道的Soul，同时吸引了腾讯和米哈游的注意。最新招股书显示，本次IPO发行获得米哈游8900万美元的私募配售；腾讯全资子公司Image Frame Investment在持有Soul 49.9%股份的同时，还拥有25.7%的投票权。

Soul的经营业绩还在亏损

具有浓厚社交属性的Soul，为何要贴上“元宇宙”的标签？艾媒CEO兼首席分析师张毅对《证券日报》记者分析称，Soul对“约会软件”形象的否认，以及对“元宇宙”的打造，都在有意避开社会责任需承担的风险。

一位资深游戏从业者钟克（化名）告诉《证券日报》记者，不管Soul是否将自己标榜为“年轻人的元宇宙”，还是自称“灵魂社交”，都是为了与陌陌、探探等交友平台进行区分，以拔高自己的调性，吸引更多新用户入驻。

但是，想做社交“元宇宙”的Soul至今仍未盈利。招股书显示，自2019年以来，Soul的业绩一直处于亏损状态。2019年、2020年及2021年一季度，Soul分别亏损3亿元、4.88亿元、3.83亿元，其中2020年和2021年一季度净亏损额分别同比扩大62.67%和624.7%。销售和营销费用是Soul最大的开支，2019年、2020年及2021年一季度，其营销费用占营收比分别达到278.1%、120.9%及192.9%。

一直对“元宇宙”兴致勃勃的米哈游为何会选中Soul？“与其说米哈游看中Soul的‘元宇宙’概念，不如说是需要Soul平台上的‘Z世代’用户为自己的游戏引流。”钟克表示，在游戏行业，一个优质用户（周留存用户）的获客成本大约在10美元，Soul的月活跃用户有几千万，这笔账算下来，米哈游的8900万美元投资并不亏。“此外，与米哈游合作，也能降低Soul的获客成本。”

招股书介绍，截至2021年一季度，Soul的月活跃用户达到3320万，73.9%的活跃用户是90后，Soul已成为“Z世代”用户渗透率最高的App之一。

张毅认为，“另一款社交平台陌陌是靠直播变现，但社交型直播这股风再发展下去会遇到一定的瓶颈，对后来者而言，显然不是一个更好的变现方式。soul和米哈游的合作，更像是将用户引到游戏领域来变现。”

Soul的“元宇宙”还没有雏形

喊出“元宇宙”口号的Soul，或许还未打造出“元宇宙”雏形。

据招股书介绍，Soul目前仍是在线社交游乐场，AI技术主要体现在提升内容识别和用户标记能力上，以满足用户社交体验。但根据Roblox定义的“元宇宙”，若想成功打造符合行业理解的虚拟世界，对VR、AR、AI、5G、云游戏、数字货币等技术都需相应投入。

钟克认为，“Soul的‘元宇宙’仍停留在10年前的线上交友和5年前的社区概念上。”在钟克看来，Soul现有的捏脸系统，只是披上个“xx星球”的标签等技术，并不代表成熟的虚拟形象技术，产品上也缺乏用户之间的深度交互。“做深度交互，肯定需要用户利用一些实体设备，或通过VR等技术实现。目前Soul的核心还是陌生人社交，技术还没达到塑造‘元宇宙’的水平。”