金房节能业绩低速增长 期间费用控制成效显著

原标题：新股排查丨金房节能业绩低速增长，期间费用控制成效显著

近日，北京金房暖通节能技术股份有限公司（股票代码：001210.SZ）发布《首次公开发行股票招股意向书》，拟公开发行2269万股新股，发行价格为28.01元/股，发行市盈率为22.99倍。保荐机构为中信建投证券。

金房节能成立于1992年，属于城市供热行业，是国内知名的暖通节能服务提供商，专注于节能供热领域，主要从事供热运营服务、节能改造服务和节能产品的研发、生产和销售。公司供热运营业务主要布局在北京地区，2020年有79%的营业收入来源于北京地区。

受基建投资力度加大、城镇化加速、供热需求持续增长等因素影响，近年来我国城市集中供热事业得到了快速发展，供热面积稳定增长。北京地区供热面积从2010年的4.67亿平方米增长至2019年6.39亿平方米，年均复合增速为3.55%。

行业市场规模增长稳定，金房节能的经营情况如何呢？接下来南财AI新闻研究室为大家解析。

业绩低速增长，非京地区成为新增长点

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先来看公司营业收入及扣非净利润的情况。

数据显示，公司在2020年共实现营业收入7.59亿元，同比增长6.3%，扣非净利润为1.11亿元，同比增长31.4%。从数据来看，2020年公司业绩处于稳定增长态势，这主要得益于公司主营业务发展状况良好。

在报告期内，公司的业务收入占比情况如下。

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在报告期内，公司主营业务收入来源于供热运营、节能产品销售和节能改造服务、其中，供热运营是公司主要收入来源，占比均大于95%。供热运营收入占比也处于稳定上升态势，从2018年的96.55%增长至2020年的97.59%。从数据来看，公司主营业务突出。

那公司各项业务收入情况如何？

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从公司业务收入数据来看，作为公司主营业务的供热运营收入持续上升，从2018年的6.28亿元增长至2020年的7.40亿元，虽然2020年增速有所下滑，但整体呈现稳定增长的趋势。而节能产品销售及节能改造服务收入，在报告期内，整体呈现下滑趋势，由于收入占比较低，我们不展开进行讨论。

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来看看供热运营业务的情况。在报告期内，公司供热运营业务收入主要由供热运营费及居民供暖补贴收入构成。从数据来看，两项细分业务均在持续增长。供热运营费上升主要是由于公司供热面积不断增加导致的，而居民供暖补贴收入的上升则是由于公司满足申请供暖补贴条件的居民供热面积持续增加，以及延期供暖补贴有关。

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在报告期内，公司供热运营业务收入主要来源于北京地区，但收入占比在报告期内略有下滑，从2018年的82.78%下降至2020年的78.87%，而非京地区收入占比持续上升，从2018年的17.22%增长至2020年的21.13%。这主要是由于公司近年来，开拓了石家庄、西安、天津、乌鲁木齐等城市的部分供热项目，随着公司供热业务的辐射范围扩大，非京地区收入占比逐渐上升。

期间费用率持续下滑

在报告期内，公司业绩表现良好，处于稳定增长的态势，但扣非净利润的增速均大于营业收入增速。一般来说，利润的下降主要跟毛利率和期间费用率的变化有关，具体是哪个环节导致的呢？

先来看公司毛利率的情况。

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在报告期内，公司综合毛利率分别为22.64%、23.67%及23.89%。从数据来看，公司综合毛利率略有上升，但整体保持稳定。

从分业务来看，作为公司主营业务的供热运营毛利率整体保持稳定。供热运营业务毛利率主要受到气温变化、燃气消耗及供暖期限有关，并且供热运营业务的供热价格、供暖补贴标准和燃料价格均由各地政府制定，整体来看公司供热运营毛利率保持稳定。

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最后来看看公司期间费用的情况。

在报告期内，公司期间费用分别为5908万元、5977万元及5302万元，期间费用率分别为9.08%、8.38%及6.99%。从数据来看，在报告期内费用率整体呈现下降趋势。其中2020年期间费用明显下滑，主要系因社保减免政策等原因导致职工薪酬金额有所下降，导致管理费用下滑。

从公司毛利率及期间费用情况来看，可以得知公司扣非净利润增速好于营业收入增速，主要是由于期间费用率持续下降，进而使得公司盈利水平提高。

责任编辑：王蒙